Gisteren werden de nieuwste voorraadcijfers van zilver op de COMEX bekendgemaakt. Deze cijfers laten zien hoeveel zilver er in de vijf grote ‘bullion banks’ ligt en hoeveel zilver daarvan beschikbaar is voor de handel in termijncontracten. Vorige week berichtten we nog dat de hoeveelheid zilver die beschikbaar is voor contracten was gezakt tot onder de 30 miljoen troy ounce, nadat er een levering van pakweg 1,5 miljoen troy ounce zilver had plaatsgevonden bij Brink’s. Het zilver werd toen overgebracht van de ‘Registered’ naar de ‘Eligible’ voorraad, wat wil zeggen dat er één of meerdere spelers heeft/hebben gekozen voor de fysieke levering van metaal.
De ‘Registered’ voorraad van zilver is vrij beschikbaar en kan gekocht worden zodra de koper van een termijncontract fysiek zilver wil hebben. Als dat zilver geleverd is blijft het in de kluis van de ‘bullion bank’ liggen, maar komt het op naam te staan (‘Eligible’). De koper kan het zilver in de kluis laten liggen ter opslag, maar kan natuurlijk ook besluiten om het zilver op te halen uit de kluis. Dat laatste gebeurde afgelopen vrijdag, toen er bij Brink’s voor ongeveer 2,1 miljoen ounce aan zilver werd opgehaald. De gebeurtenis volgt zo snel op de grote levering van 1,5 miljoen ounce van vorige week dat we verwachten dat er een relatie tussen de twee bestaat.
Bij de andere bullion banks werden ook een aantal verschuivingen in posities geregistreerd. Bij JP Morgan werd er precies 120.000 troy ounce zilver binnengebracht (tot op drie cijfers na de komma..), terwijl er bij Scotia Mocatta iets meer dan 60.000 troy ounce uit de kluizen werd gehaald. Bij de HSBC bank vonden geen voorraadmutaties plaats, terwijl er bij de Delaware Depository tenslotte een weinig significante uitstroom van 6.000 ounces zilver gerapporteerd werd.
Leegloop COMEX zet door
Deze mutaties in de zilvervoorraad, en dan met name de aanzienlijke uitstroom van 2,1 miljoen ounce zilver bij Brink’s, zorgen ervoor dat de totale hoeveelheid zilver in de COMEX opnieuw gezakt is. Was er vorige week nog 29,3 miljoen ounce beschikbaar voor de handelaren op de termijnmarkt, nu is dat nog maar 28,7 miljoen ounce. De levering van 1,5 miljoen ounce zilver vorige week vertegenwoordigt een waarde van naar schatting $48 miljoen. Het zilver wat nu nog in de COMEX beschikbaar is voor de handel (de ‘Registered’ voorraad), zou bij de huidige spotprijs volledig opgekocht kunnen worden voor iets meer dan $900 miljoen. Dat geeft aan hoe kwetsbaar de papieren handel op de COMEX is, want er is een veelvoud aan contracten uitgeschreven op deze stapel van 28,7 miljoen troy ounce zilver. Maar doordat er limiet zijn gesteld aan de maximale omvang van de long positie op de termijnmarkt zal een ineenstorting van de COMEX niet door één marktpartij in gang gezet kunnen worden.
Desondanks blijven we benadrukken dat de termijncontracten voor goud en zilver vooral speculatieve financiële instrumenten zijn, die niet de bescherming bieden die fysiek goud en zilver wel kunnen bieden. Dat er in de termijnmarkt veel meer zilver en goud wordt verhandeld dan er fysiek beschikbaar is voor levering maakt de zaak voor het kopen van fysiek goud of zilver alleen maar sterker voor iedereen die vermogensbehoud nastreeft.
Reuters trekt andere conclusie:
Reuters kwam gisteren ook met een bericht over de zilvervoorraden in de COMEX, waarin ze schrijven dat de zilvervoorraden nu het grootste zijn sinds 28 maanden. Dit klinkt als positief nieuws, maar wat Reuters er niet bij zegt is dat de stijging vooral verklaard wordt doordat er meer levering wordt gevraagd voor zilver en dat daardoor de hoeveelheid zilver die op naam staat toeneemt. Dat de hoeveelheid zilver die beschikbaar is voor handelaren slinkt en het laagste niveau van 2011 weer benadert laat Reuters volledig links liggen. Analisten die Reuters raadpleegt komen vervolgens met verklaringen dat de vraag naar zilver op dit moment vrij laag is en dat men geen betere bestemming weet te vinden voor het zilver dan het naar de COMEX te brengen. Een analist van HSBC, één van de zakenbanken die wordt verdacht van prijsmanipulatie op de zilvermarkt, trekt de conclusie dat de toegenomen wereldwijde mijnproductie van zilver kan worden aangewezen als de oorzaak voor de groeiende totale zilvervoorraad in de COMEX.
De actuele zilvervoorraden van de vijf bullion banks zien er nu als volgt uit, met drie cijfers achter de komma:
Brinks:
- Registered: 13.414.892,410
- Eligible: 13.301.149,790
Delaware Depository:
- Registered: 2.186.825,865
- Eligible: 21.151.210,696
HSBC Bank:
- Registered: 5.123.851,000
- Eligible: 36.908.385,420
JP Morgan Chase:
- Registered: 1.268.416,700
- Eligible: 10.445.016,360
Scotia Mocatta:
- Registered: 6.745.498,140
- Eligible: 29.000.832,960
Totaal:
- Registered: 28.739.484,115
- Eligible: 110.806.595,226
Beschikbare zilvervoorraad van COMEX loopt langzaam leeg
