Marketupdate

Tag: chinese yuan

  • Oostenrijk wil obligaties uitschrijven in Chinese yuan

    Oostenrijk wil als eerste land van de eurozone staatsobligaties uitschrijven in de Chinese yuan. Deze zogeheten panda-obligaties zullen op de Chinese markt worden aangeboden aan beleggers. Het is nog niet bekend hoeveel van deze obligaties uitgeschreven zullen worden en onder welke voorwaarden dat zal plaatsvinden. Het federale financieringsorgaan van Oostenrijk ondertekende afgelopen zondag een intentieverklaring met de Industrial and Commercial Bank of China (ICBC). Als beide partijen een overeenkomst bereiken heeft de Oostenrijkse regering twee jaar lang de mogelijkheid om geld te lenen in de yuan.

    Het is opmerkelijk dat een land uit de Eurozone besluit te lenen in de yuan, aangezien deze munt internationaal minder goed verhandelbaar is dan de euro. Het lijkt dan ook vooral een symbolische maatregel. Oostenrijk zoekt al langer toenadering tot China om de economische banden aan te halen. De bondskanselier was ook aanwezig bij het tweede Belt and Road forum, dat vorige week in Beijing werd gehouden.

    Oostenrijk schrijft als eerste euroland obligaties in yuan uit. Het land is niet de enige, want ook Portugal zou belangstelling hebben om te lenen in de yuan. Buiten de eurozone zijn er reeds obligaties in de Chinese munt uitgeschreven, onder andere in Polen en Hongarije.

    Obligaties in Chinese yuan

    De Chinese yuan staat nog steeds in de kinderschoenen als internationale handelsmunt. Zeker in vergelijking met de dollar en de euro wordt de yuan nog maar weinig gebruikt voor internationale transacties. Ook is het nog maar sinds een paar jaar dat grote centrale banken een substantiële hoeveelheid yuan in hun reserves aanhouden. De ECB voegde de Chinese munt in 2017 aan haar reserves toe, terwijl de Russische centrale bank haar positie in de Chinese munt vorig jaar verder uitbreidde.

    Het probleem van de Chinese munt is dat deze nog niet volledig vrij converteerbaar is. Daardoor het niet mogelijk is om onbeperkt yuan om te wisselen naar een andere valuta. Ook laat de centrale bank van China de munt nog niet volledig vrij bewegen. Het risico van een mogelijke devaluatie blijft daardoor bestaan. Het is dan ook vooral China dat belang heeft bij een grotere rol voor de yuan. Door haar eigen munt te promoten als handelsmunt hoeft ze minder dollars aan te houden. Als andere landen met een goede kredietstatus obligaties in yuan uitschrijven wordt het ook makkelijker om vermogen veilig in de yuan te parkeren.

    Dit artikel verscheen eerder op Holland Gold




  • Wat gaat de Chinese yuan in 2019 doen?

    De Chinese yuan (CNY) beleefde in 2018 een vrij flinke sell-off: de onzekerheid over de gevolgen van het handelsconflict tussen de VS en China voor de grootste economie van Azië haalde de koers naar beneden. De munt verloor in 2018 meer dan 5% van zijn waarde en kwam tegenover de Amerikaanse dollar in oktober zelfs even op zijn laagste positie in meer dan tien jaar (figuur 1). Ondanks de dreiging van een handelsoorlog en de in het algemeen zwakkere binnenlandse economische cijfers was de Chinese yuan in de afgelopen twaalf maanden lang niet de slechtst presterende valuta in Azië; hij liet zelfs een aantal andere valuta’s in de regio ruim achter zich.

    De vrees voor het uitbreken van een volledige handelsoorlog tussen de VS en China is in de afgelopen maanden de belangrijkste risicofactor voor de Chinese yuan geweest, vooral gezien het feit dat China voor ongeveer een vijfde van zijn totale exportinkomsten afhankelijk is van vraag uit de VS. Donald Trump heeft het land sinds zijn aantreden als president een aantal heffingen opgelegd en hij dreigt er nog meer op te leggen. Het gaat onder andere om:

    • maart 2018: Heffingen van respectievelijk 25% en 10% op de import van staal en aluminium
    • juni 2018: Heffingen van 25% op 550 miljard aan import van met name industriële producten uit China
    • juli 2018: Trump dreigt met heffingen op alle invoer uit China
    • september 2018: Heffingen van 10% op nog eens 6.000 importgoederen ter waarde van zo’n $5.200 miljard

    Handelsconflict tussen VS en China

    China legde als vergelding eigen heffingen op, hoewel die vrij beperkt bleven. De angst voor een handelsconflict daalde wat na de vruchtbare bijeenkomst tussen Trump en de Chinese president Xi, die eind november plaatsvond. De ontmoeting leidde tot een ‘wapenstilstand’ van drie maanden voor alle heffingen. Daarmee is een akkoord nog lang niet zeker, maar het is wel een hoopgevende ontwikkeling die erop duidt dat een handelsakkoord tussen de twee supermachten in zicht zou kunnen zijn. Wij blijven geloven dat de angst voor een handelsoorlog overdreven is en denken niet dat de regering-Trump daadwerkelijk de bedoeling heeft om handelspatronen te verstoren.

    De handelsonzekerheid begint wel door te werken in de economische cijfers uit China, die iets zwakker zijn geworden. De recentste PMI-cijfers — waarschijnlijk de veelzeggendste maatstaf voor economische activiteit, want de Chinese bbp-cijfers zijn wat onbetrouwbaar — waren de afgelopen tijd vrij slecht. De activiteit in de omvangrijke productiesector van het land krimpt nu: de headline-PMI van Caixin is in januari gedaald naar 48,3. Daarmee ligt deze nu ruim onder het niveau van 50, dat een vlakke groei aangeeft, en op zijn laagste niveau sinds februari 2016. Ook de index van Markit staat op ‘krimp‘, wat niets goeds voorspelt voor de totale economische groei (figuur 2).

    Chinese export

    Het bbp stijgt nog steeds significant trager dan in het grootste deel van het afgelopen decennium. De Chinese economie groeide in het vierde kwartaal van 2018 met slechts 6,4%. Door een sterke toename van de uitstaande bankschuld tot zo’n 150% van het totale bbp en onzekerheid over de huizenprijzen zijn de vooruitzichten verslechterd. Maar ze zouden ongetwijfeld nog verder verslechteren als de handelsoorlog escaleert — vooral in het worstcasescenario, een algemene heffing door de VS op alle import uit China. De groei van de export in Chinese yuan is sinds november 2016 nog wel in elke maandbalk positief geweest, met een sprong naar 14,3% in januari, wat een hoopgevend teken is.

    De CFETS RMB-index laat zien dat de sell-off van de CNY ten opzichte van de Amerikaanse dollar de valuta begin 2018 handelsgewogen omlaag haalde. Sinds juli slaagt de Volksbank van China er echter grotendeels in om de stabiliteit ten opzichte van het ‘mandje’ te behouden (figuur 4). De beleidsmakers van de PBoC hebben beloofd de munt stabiel te houden ten opzichte van een mandje valuta’s, dat samengesteld is uit ongeveer 22% Amerikaanse dollar, 16% euro, 12% Japanse yen, 11% Zuid-Koreaanse won en nog 20 andere valuta’s, die alle worden gewogen op basis van de mate waarin China in de internationale handel afhankelijk is van het betreffende land.

    Sell-off yuan veroorzaakt door de dollar

    Wij denken dat de sell-off die medio vorig jaar bij deze index te zien was vooral door de kracht van de Amerikaanse dollar veroorzaakt werd, en niet zozeer door zwakte van de CNY. De yuan hield, reëel effectief gezien, in de afgelopen 12 maanden eigenlijk opvallend goed stand (-2,8%) vergeleken met de FX-index voor opkomende markten van JP Morgan (-10‚0%).

    De gezonde reservepositie van de PBoC betekent ook dat de centrale bank volop ruimte heeft om in te grijpen op de valutamarkten, als dat nodig mocht zijn. In de afgelopen jaren zijn de deviezenreserves vrij stabiel gebleven en op dit moment blijven ze boven de US $3 biljoen. De relatieve stabiliteit van deze reserves geeft aan dat de centrale bank steeds minder behoefte voelt om in te grijpen en men de valuta vrijer laat zweven, hoewel het instrument natuurlijk wel beschikbaar blijft.

    Zorgen handelsoorlog overdreven

    Wij denken dat de risico’s voor de CNY nu grotendeels uitgebalanceerd zijn. Zoals we al zeiden, zijn de zorgen over een handelsoorlog tussen de VS en China naar ons idee nogal overdreven. Vooral het feit dat Trump bereid is om de deadline van 1 maart voor een handelsakkoord op te schuiven, is erg hoopgevend.

    Anderzijds blijft de Chinese economie wel slecht presteren. De recente daling van de doorslaggevende PMI’5 zal waarschijnlijk veel van de sentimentsverbetering tenietdoen. Onze prognose blijft daarom dat USD/CNY dit jaar en tot in 2020 stabiel blijft, rond de huidige niveaus, waardoor handelsgewogen ook de CNY relatief stabiel zou blijven. Natuurlijk houden we de Chinese macro-economische cijfers wel nauwlettend in de gaten — want een verdere sterke terugval is het grootste neerwaartse risico bij onze prognose.

    Door: Enrique Diaz-Alvarez, Matthew Ryan & Roman Ziruk

    Over Ebury:

    Ebury maakt internationale markten toegankelijker met valutadiensten op maat en flexibel handelskrediet voor ondernemingen. Ebury werkt samen met ruim 12.000 organisaties en verricht 12 miljard euro aan valutatransacties in 140 verschillende valuta. Het bedrijf heeft kantoren in het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Spanje en Polen. De speerpunten van Ebury:

    • Financiële diensten die normaal zijn voorbehouden aan grote multinationals
    • Financiering van uw aankopen
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Ons netwerk van liquidity providers en intermediaire banken
    • Transacties in ruim 140 verschillende valuta

    Meer informatie op www.ebury.nl




  • Georgette Boele: “Dollar en yen nog steeds de meest veilige havens”

    In een volgende crisis zullen beleggers waarschijnlijk nog steeds in de Amerikaanse dollar en de Japanse yen vluchten. Chinezen zullen mogelijk hun toevlucht zoeken in goud als veilige haven. Dat zei valutaspecialist Georgette Boele van de ABN Amro in een nieuwe podcast van het programma Tegenlicht. Dit zijn namelijk nog steeds de meest liquide vluchthavens die je als belegger kunt kiezen.

    “Naast de dollar is de Japanse yen nog steeds de meest veilige have valuta. Wat je ook ziet is dat Chinese beleggers dan in goud gaan. Tijdens de mondiale crisis was het dollar en yen, want dat zijn de meest liquide valuta’s met de diepste markten.”

    Volgens valutaspecialist Boele kan de Chinese yuan die rol voorlopig nog niet vervullen. Misschien dat we de komende tien jaar wel iets meer die kant op gaan, maar voorlopig hoeven we daar nog niet veel van te verwachten. Ze zei daar het volgende over:

    “Zolang de Chinezen zelf goud blijven kopen of een Japanse munt, dan denk ik dat dat nog niet aan de orde is. Je moet echt wel het gevoel hebben dat dat altijd liquide blijft, no matter what. En daar heb je gewoon tijd voor nodig.”

    Chinese yuan als alternatief voor de dollar?

    De Chinese yuan wordt de laatste jaren steeds vaker genoemd als alternatief voor de Amerikaanse dollar. Ook zijn er al verschillende stappen gezet richting de internationalisering van de yuan. De toetreding van de yuan tot het valutamandje van de SDR is een stap in de goede richting, maar is nog lang geen munt zoals de euro en de dollar. Zo is de Chinese valuta nog steeds niet vrij verhandelbaar. Boele zegt daar het volgende over.

    “Als je nu naar de yuan kijkt, de beweging op een dag, die wordt gecontroleerd door de Chinese autoriteiten. Die bepalen hoeveel die kan bewegen. Bij een dollar en euro is dat anders. Er komt nieuws uit en de valuta reageert daarop. Daar kan een centrale bank of autoriteit niet blij mee zijn, maar ze gaan niet interveniëren of proberen dat te beïnvloeden. En China heeft dat eigenlijk altijd wel gedaan.

    Ze hebben al wel iets meer ruimte gegeven, zeker het afgelopen jaar is de Chinese renminbi toch wat meer onder druk gekomen. Die beweging was toch eigenlijk relatief groot als je terugkijkt naar de jaren daarvoor. Dus ze geven het wel meer ruimte, maar uiteindelijk blijft het gemanaged.”

    Vrij verhandelbaar maken

    Het feit dat de Chinese yuan nog niet volledig vrij kan bewegen kan voor handelaren elders in de wereld een belemmering vormen om ermee te gaan handelen. In dat opzicht hebben valuta als de euro en de dollar momenteel de betere papieren. Dit is wat Boele erover zei:

    “Als je zou willen dat de wereldhandel in een bepaalde valuta gedaan wordt, dan moet er eigenlijk geen beperking op zitten. En dat is natuurlijk iets wat bij de dollar en de euro natuurlijk wel in hun voordeel is. Doordat er geen beperkingen op zitten gaan heel veel mensen het voor een hele hoop transacties gebruiken en doordat meer mensen het gebruiken wordt de munt automatisch belangrijker. Op het moment dat je dat beperkt en er limieten op zet wordt men gewoon voorzichtiger en dan krijg je ook niet de diepte van de markt die je nodig hebt om echt grote handelsstromen mee te krijgen.”

    Klik hier om de volledige podcast met Georgette Boele te beluisteren.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • Wordt Chinese yuan de nieuwe wereldmunt?

    De Amerikaanse dollar is nog steeds de belangrijkste valuta in de wereld, maar kan de Chinese yuan deze rol overnemen? Deze vraag staat centraal in een nieuwe aflevering van Tegenlicht. Financieel journalist Maarten Schinkel ging op onderzoek uit en sprak met verschillende handelaren en economen over de opmars van de yuan.

    In 2015 werd Chinese yuan werd opgenomen in het valutamandje van het IMF. In 2018 werd het voor het eerst ook mogelijk om olie in yuan te verhandelen. Ook hebben de centrale banken van Rusland en het Eurosysteem de afgelopen jaren meer Chinese yuan aan hun reserves toegevoegd.

    Wat zijn de ambities en beweegredenen voor China om haar eigen munt te promoten? En wat voor gevolgen heeft dat voor de geopolitieke en economische machtsverhoudingen in de wereld?

    Dit artikel verscheen eerder op Geotrendlines




  • Turkije wil geld lenen in Chinese yuan

    De regering van Turkije heeft plannen om obligaties uit te schrijven in Chinese yuan, zo maakte president Erdogan afgelopen vrijdag bekend bij de presentatie van zijn nieuwe 100-dagen plan. Ook sprak hij zijn voornemen uit om de economische samenwerking met landen als China, Rusland en India de komende jaren verder te versterken.

    Volgens Erdogan staat de economie van Turkije onder druk door ‘economische oorlogsvoering’ en door ‘eenzijdige beoordelingen’ van kredietbeoordelaars. De Turkse lira staat de laatste jaren zwaar onder druk en heeft dit jaar al meer dan een kwart van haar waarde verloren ten opzichte van de dollar. Ondertussen is de rente op Turkse staatsleningen sterk opgelopen, waardoor het voor de regering duurder wordt om geld te lenen in de eigen valuta.

    Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

  • Vijf misvattingen over betalingen in Chinese yuan

    China’s uitzonderlijke groei in de afgelopen decennia heeft geleid tot een geavanceerde maakindustrie, die nauw geïntegreerd is met internationale waardeketens. In lijn met China’s ambitie om financiële hervormingen door te voeren en de economie meer open te stellen voor internationale handel, wordt de renminbi (RMB) steeds belangrijker als mondiale valuta. Inmiddels wordt 25% van de grensoverschrijdende handel met China betaald in RMB.

    Met de toename van volatiliteit in USD/RMB zien wij steeds meer Europese bedrijven overstappen naar betalingen in RMB in plaats van USD. Op basis van onze ervaring zien wij vaak een aantal veel voorkomende misvattingen waar onze klanten tegenaan lopen wanneer zij willen overstappen naar betalen in RMB. Hieronder deze vijf algemene misvattingen op een rijtje.

    1. ‘Onmogelijk om RMB te ontvangen vanuit Europa’

    Chinese leveranciers zijn vaak niet op de hoogte dat Europese klanten direct in RMB kunnen betalen. De Volksbank van China stimuleert zelfs het gebruik van RMB in internationale handel.

    2. ‘De RMB is gekoppeld aan de USD’

    In 2015 heeft China de vaste wisselkoers met de USD laten varen en heeft gekozen om de RMB te koppelen aan een bredere index van buitenlandse valuta’s om de internationalisatie van de RMB te bevorderen.

    3. ‘Leveranciers kunnen geen belastingteruggave krijgen als ze betaald worden in RMB’

    Leveranciers kunnen exportsubsidies (‘tax rebates’) ontvangen zolang het contract en de bijbehorende facturen allemaal in RMB zijn uitgedrukt. De procedure voor belastingteruggave is gelijk aan dat van andere buitenlandse valuta’s.

    4. ‘Het is niet mogelijk om de RMB koers vast te leggen’

    Door middel van termijncontracten is het mogelijk om RMB koersen vast te leggen en valutarisico’s te verminderen.

    5. Er is een limiet aan hoeveel in RMB betaald kan worden

    Er zijn geen beperkingen aan de hoeveelheid RMB die overgemaakt kan worden, zolang de gelden gebruikt worden voor de betalingen van facturen voor goederen en diensten, tot aan het gefactureerde bedrag.

    Lees hier ook meer over betalingen aan uw Chinese leverancier in RMB met Ebury.

    Door: Menne Mennes

    Over Ebury:

    Ebury is een internationale fintech, die organisaties helpt bij het overbruggen van de barrières die bij internationaal handelen komen kijken. Ebury biedt een unieke combinatie van valutadiensten en handelsfinanciering aan organisaties om hun internationale groei te ondersteunen. Wij bieden persoonlijke service gecombineerd met innovatieve technologie en expertise om internationale handel mogelijk te maken, wat bij de banken alleen beschikbaar is voor hun grootste klanten. Ebury werkt samen met ruim 24.000 organisaties, heeft 12 miljard EUR aan valutatransacties gedaan in de afgelopen 3 jaar en doet 15.000 transacties per maand in meer dan 140 valuta. Ebury kan uw organisatie internationaal helpen groeien met:

    • Afdekken van valutarisico
    • Handelsfinanciering
    • Betaal- en ontvangstrekeningen (persoonlijke IBAN’s)
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Groot aanbod en expertise in exotische valuta
    • Competitieve kredietvoorwaarden en pricing

    Meer informatie op www.ebury.nl

  • Chinese yuan naar laagste niveau in dertien maanden

    De Chinese yuan zakte deze week naar het laagste niveau in dertien maanden, nadat de Chinese regering haar plannen bekendmaakte om voor omgerekend $207 miljard te investeren in infrastructuur. Eerder versoepelde de centrale bank ook al de kapitaaleisen voor banken om de kredietverlening aan bedrijven en consumenten aan te jagen. Met deze maatregelen probeert China haar economie een extra impuls te geven, maar op de valutamarkt worden deze plannen vooral gezien als teken van zwakte.

    De waarde van de yuan staat de laatste maanden vooral onder druk door de sterke dollar, maar tegelijkertijd spelen er op de achtergrond meer zaken mee. Op de financiële markten proberen beleggers de impact van de nieuwe Amerikaanse importheffingen te wegen, die potentieel zeer nadelig kunnen uitpakken voor Chinese bedrijven. Ook op de Chinese aandelenmarkt zien we een kentering in het sentiment, want die stond eind juni meer dan twintig procent lager dan het hoogste niveau van begin dit jaar.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

  • “Rusland en Saoedi-Arabië kunnen olie in yuan verhandelen”

    De Chinese yuan staat op het hoogste niveau van dit jaar, maar de internationalisering van de Chinese valuta verloopt nog steeds moeizaam. Volgens de laatste cijfers van betaalsysteem SWIFT wordt slechts 2% van al het betalingsverkeer momenteel in de Chinese yuan afgerekend, waarmee de munt op de vijfde plaats komt na de Amerikaanse dollar, de euro, het Britse pond en de Japanse yen.

    Volgens Mark Tinker van vermogensbeheerder AXA kan daar in de toekomst wel verandering in komen zodra olie en goud in yuan afgerekend kunnen worden. De Hong Kong Stock Exchange heeft al plannen om termijncontracten voor goud in yuan aan te bieden, maar als verschillende landen ook olie in yuan gaan afrekenen kunnen landen makkelijker het Amerikaanse banksysteem ontwijken. Daarover schreef hij het volgende in een rapport dat hij deze week naar buiten bracht.

    “De verkoper van olie of gas in Chinese yuan – of dat nou Rusland of Saoedi-Arabië is – hoeft niet te vrezen voor een overschot van de Chinese munt, omdat ze die simpelweg kunnen omzetten naar goud. We gaan richting een multipolaire wereld.”

    Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

  • Saoedi-Arabië wil lenen in Chinese yuan

    Saoedi-Arabië overweegt gedeeltelijk in Chinese yuan geld te lenen op de kapitaalmarkt, zo maakte een hooggeplaatste overheidsfunctionaris van het land donderdag bekend. Door de relatief lage olieprijs moet Saoedi-Arabië voor het eerst in lange tijd weer obligaties uitgeven, die tot op heden allemaal in Amerikaanse dollars genoteerd staan.

    Tot voor kort was het voor veel landen vanzelfsprekend om te lenen in Amerikaanse dollars, omdat dat internationaal gezien de meest gebruikte valuta is. Maar door de snelle groei van de Chinese economie wordt het ook steeds interessanter om geld te lenen in de Chinese yuan.

    Door in een andere valuta te lenen dan in dollars krijgt Saoedi-Arabië een grotere mate van flexibiliteit, omdat het meer speelruimte geeft om goederen in andere valuta af te rekenen. De Saoedische onderminister van Economie en Planning Mohammed al-Tuwaijri zei daar het volgende over tijdens een Saoedisch-Chinese conferentie in Jeddah, de tweede grootste stad van Saoedi-Arabië.

    “Een van onze belangrijkste doelen is om de financieringsbasis van Saoedi-Arabië te diversifiëren. Dat doen we via toegang tot investeerders en bronnen van liquiditeit in de markt. China is met afstand één van de belangrijkste markten. We zullen echter ook toegang zoeken tot andere markten om financiering aan te trekken en Panda Bonds te plaatsen.”

    Geld lenen in Chinese yuan

    Volgens Tuwaijri is de regering van Saoedi-Arabië zeer enthousiast over het idee om obligaties uit te schrijven die in de Chinese yuan genoteerd staan. Deze obligaties, uitgeschreven door landen of bedrijven buiten China, worden in de financiële wereld ook wel ‘Panda Bonds‘ genoemd.

    Saoedi-Arabië wil niet alleen geld lenen om haar begrotingstekort te dekken, maar ook om grote investeringsprojecten te financieren die de economie versterken en die extra werkgelegenheid creëren. In dat perspectief kan het interessant zijn om ook de Chinese kapitaalmarkt aan te boren en geld op te halen in de Chinese valuta.

    Tijdens de conferentie in Jeddah maakten China en Saoedi-Arabië ook hun plannen bekend om een gezamenlijk investeringsfonds met een startkapitaal van $20 miljard in het leven te roepen, waar beide landen de helft aan zullen bijdragen.

    Olie in yuan?

    Tot op heden was het voor veel landen gebruikelijk om in Amerikaanse dollars te lenen, omdat olie wereldwijd voornamelijk in dollars wordt afgerekend. Maar als een land zelf olie produceert en exporteert kan ze er ook voor kiezen om de olie in een andere munteenheid af te rekenen.

    Zo kondigde Iran vorig jaar aan olie voortaan alleen in euro’s af te rekenen. Saoedi-Arabië zou hetzelfde kunnen doen met de olie die ze aan China verkoopt. Op die manier maken beide landen zich minder afhankelijk van de Amerikaanse dollar.

    Het voorstel om obligaties in Chinese yuan uit te schrijven komt dan ook niet uit de lucht vallen, want eerder dit jaar kwamen de twee landen ook al bij elkaar om te praten over verdere samenwerking op het gebied van olie. China is niet alleen de tweede grootste economie ter wereld, ook is het land met ruim 1,3 miljard inwoners de tweede grootste verbruiker van olie.

    Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

  • ECB ruilt dollarreserves voor Chinese yuan

    De ECB heeft dit jaar voor in totaal €500 miljoen aan Amerikaanse dollars omgewisseld voor Chinese yuan, zo maakte de centrale bank deze week bekend. Begin dit jaar nam de centrale bank al het besluit om een groter deel van haar reserves in de Chinese munt aan te houden.

    De Chinese munt wordt steeds meer gebruikt in het internationale handelsverkeer, wat betekent dat het ook voor Europese landen lucratief is om een groter deel van haar valutareserve in deze valuta aan te houden. China is één van de belangrijkste handelspartners van de Europese Unie, wat betekent dat veel transacties ook in de Chinese yuan afgerekend kunnen worden.

    Multipolaire wereld met verschillende valuta

    Sinds 1971 is de Amerikaanse dollar de belangrijkste munt voor internationale handel, vooral omdat olie in deze valuta wordt afgerekend. Maar de laatste twee decennia is de dominantie van de Amerikaanse valuta wereldwijd significant afgenomen. Transacties tussen de meeste Europese landen worden in euro’s afgerekend, terwijl landen als China en Rusland het gebruik van de yuan en de roebel promoten in de handel met regionale handelspartners.

    Volgens de ECB weerspiegelt de uitbreiding van de valutareserves in Chinese yuan het belang van China als een van de grootste handelspartners van de Eurozone. In 2016 importeerden de landen uit de Eurozone voor €344,6 miljard uit China, terwijl ze voor €170 miljard aan goederen naar China exporteerden. Dat betekent dat Europa per saldo een handelstekort heeft met China en dus valutareserves moet aanspreken om het verschil te vereffenen.

    Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

  • Chinese yuan minder populair als wereldmunt

    De waardedaling van de Chinese yuan en toenemende kapitaalrestricties hebben de populariteit van de munt als internationaal betaalmiddel geen goed gedaan. Volgens betaaldienst SWIFT daalde de waarde van alle transacties die in de Chinese munt werden afgerekend in 2016 met 29,5% ten opzichte van het jaar daarvoor.

    De Chinese yuan, in 2015 nog de vijfde populairste munt voor internationale betalingen, werd vorig jaar ingehaald door de Canadese dollar. Het is een grote tegenvaller voor de Chinese overheid, die de afgelopen jaren juist veel inspanning geleverd heeft om het gebruik van de munt in andere landen te stimuleren.

    De meest populaire handelsmunten zijn nog steeds de Amerikaanse dollar en de euro, met een marktaandeel van respectievelijk 42,1% en 31,3% van de totale wereldhandel. Daarna komen het Britse pond en de Japanse yen, zo blijkt uit de laatste cijfers van SWIFT.

    swift_news_rmb_tracker_january_2017_2

    Chinese yuan daalt op ranglijst van populairste handelsvaluta (Bron: SWIFT)

    Internationalisering yuan

    Valutaswaps met andere centrale banken, het oprichten van nieuwe clearing banks en het geleidelijk openstellen van de Chinese kapitaalmarkt voor buitenlandse beleggers moeten de yuan juist aantrekkelijker maken als alternatief voor de dollar. Maar de praktijk leert ons dat vrije kapitaalstromen van essentieel belang zijn voor een munt die wereldwijde ambities heeft.

    Toen de Chinese overheid in december de kapitaalcontroles aanscherpte daalde de waarde van alle wereldwijde betalingen in de yuan in één maand met meer dan 15%. De waardedaling van 6,6% tegenover de dollar in 2016 – de grootste daling in meer dan twintig jaar – werkte ook niet in het voordeel van de Chinese munt.

    Stabiliseren wisselkoers

    Volgens Shen Jianguang, hoofdeconoom van Mizuho Securities Asia, probeert de Chinese centrale bank nu vooral de wisselkoers te stabiliseren en een verdere waardedaling van de yuan te voorkomen. Hij zei het volgende tegenover de South China Morning Post:

    “Handelaren in het buitenland zijn door de waardedaling terughoudend geworden om de yuan te accepteren. De Chinese overheid wil een verdere uitstroom van yuan voorkomen, omdat die ingewisseld kunnen worden voor dollars en daarmee de wisselkoers verder onder druk kunnen zetten. 

    Het stabiliseren van de wisselkoers heeft, tenminste voor 2017, een hogere prioriteit gekregen dan de internationalisering van yuan.”

    Op dit moment is de Chinese yuan minder populair voor internationale betalingen, maar voor de lange termijn verwacht men dat de rol van de munt in de wereldhandel toch zal toenemen. Door grote investeringen in de infrastructuur zal de handel met andere landen op het Euraziatisch continent de komende jaren verder toenemen.  Ook zal de yuan op termijn profiteren van het Cross-Border Interbank Payment System (CIPS) en van een toename van het aantal banken in de rest van de wereld dat betalingen in yuan kan verwerken.

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.