Marketupdate

Tag: comex

  • Meer dan 55 eigenaren voor elke ounce goud in de COMEX

    Onderstaande grafiek laat zien dat de papieren goudmarkt een leverage heeft van meer dan 55x. Dat wil zeggen dat er voor elke troy ounce fysiek goud meer dan 55 claims op een troy ounce goud circuleren. Sinds 2003 is de hefboomwerking op de papieren goudmarkt niet zo groot geweest als nu, zoals de zwarte lijn op onderstaande grafiek laat zien. De zwarte lijn geeft de verhouding weer tussen het aantal openstaande goudcontracten op de COMEX (de eerste blauwe lijn) en de hoeveel fysiek goud die aanwezig is bij de banken die aangesloten zijn bij de COMEX (tweede blauwe lijn).

    Steeds meer leverage in de papieren goudmarkt

    Steeds meer leverage in de papieren goudmarkt, klik voor een grotere versie (Bron: Sharelynx)

    Zoals u kunt zien is er dit jaar heel veel goud weggehaald uit de COMEX. In een paar maanden tijd kromp de totale voorraad fysiek goud van ongeveer 3 miljoen naar minder dan 1 miljoen troy ounce. Ondertussen bleef de handel in goudcontracten (Open Interest) ongeveer op hetzelfde niveau. Men verhandelde nog steeds evenveel claimbewijzen op goud, terwijl 2/3 deel van het fysieke onderpand via de achterdeur uit de COMEX werd weggehaald. Het goud is opgehaald door de eigenaren, die het ter beschikking hadden gesteld aan de banken die zijn aangesloten bij de COMEX.

    Goud in veilige handen

    We zien dit jaar een belangrijke verschuiving in de goudmarkt. Sinds de grote prijsdaling van april is er al veel fysiek goud weggehaald uit het GLD en uit de COMEX. Het GLD is een ETF dat beleggers blootstelling geeft aan de goudprijs, maar waarmee ze geen aanspraak kunnen maken op fysieke uitlevering. Op de COMEX is het voor alle deelnemers wel mogelijk om fysieke uitlevering te vragen, maar daar zijn kosten en administratieve beperkingen aan verbonden. Ook is er maar voor minder dan 2% van alle uitstaande goudcontracten fysieke uitlevering mogelijk, gezien de hefboom van meer dan 55x.

    Fractioneel goud

    Iedereen weet inmiddels dat banken met een fractioneel systeem werken, omdat hun eigen vermogen maar een fractie is van de totale verplichtingen. In de goudmarkt is dat niet anders, want op de COMEX wordt er ook veel meer goud op papier verhandeld dan er fysiek aanwezig is. Dat betekent dat een papieren claim op goud vooral een claim is, één die gedekt wordt met heel weinig goud.

  • Jim Sinclair: “Goudprijs zal meer dan $100 per dag fluctueren”

    Volgens goudkenner Jim Sinclair kan de goudprijs dagelijks schommelingen maken van meer dan $100 per troy ounce. Die verwachting baseert Sinclair op de laatste ontwikkelingen in de goudmarkt. Steeds vaker wordt fysieke uitlevering gevraagd van fysiek metaal, bijvoorbeeld op de Comex en bij het GLD ETF, een ontwikkeling die waarschijnlijk alleen maar sterker zal worden. Door dalende goudvoorraden in ETF’s en op de Comex zullen meer handelaren zich gaan afvragen wat hun papieren positie in goud nog waard is.


    De vrees is dat de handelaren in de toekomst hun contracten op de Comex door aanpassing van de spelregels niet meer af kunnen wikkelen met fysiek goud. In plaats daarvan zullen alle contracten afgehandeld worden met cash, de zogeheten cash settlement. Als het zover komt zal het goud op andere plaatsen verhandeld worden tegen andere prijzen, zo denkt Sinclair. We gaan volgens hem terug naar de goudhandel zoals die was voor de introductie van de termijncontracten op goud. Het fysiek goud zal daarbij voor veel hogere prijzen verhandeld worden. Zelfs een prijs van $50.000 per troy ounce sluit hij niet uit, gezien de omvang van de ‘papieren goudmarkt’.

    Goudprijs omhoog of omlaag?

    In het bovenstaande scenario kan de goudprijs volgens Jim Sinclair meer dan $100 per troy ounce omhoog schieten. Waarschijnlijk doelt hij op de prijs van fysiek goud, want de prijs van papieren claims op goud zal juist gaan dalen als blijkt dat die claims minder waard zijn. Als de tegenpartij zijn verplichting niet kan nakomen (in dit geval fysiek edelmetaal uitleveren) zal men de waarde van de claims op goud moeten afschrijven. Die afschrijving van waarde vertaalt zich naar een daling van de goudprijs op de Comex, niet in een stijging. Als blijkt dat contracten niet meer met fysiek goud afgewikkeld kunnen worden zullen veel handelaren de termijnmarkt de rug toe keren, omdat de contracten dan geen geschikt instrument meer zijn om zich te hedgen tegen een valutacrisis. Een papieren claim op goud die niet omgezet kan worden in fysiek metaal is tenslotte ook een vorm van schuldpapier.

    Goudcontracten die alleen met cash afgehandeld kunnen worden bieden geen bescherming tegen waardeverlies van een munt en hebben in die zin ook geen functie meer. Het uitsterven van de termijnmarkt voor goud zal gepaard gaan met een daling van de prijs voor termijncontracten, niet met een prijsstijging van meer dan $100 per dag die Jim Sinclair mogelijk suggereert. Wel zal de prijs van fysiek goud opnieuw bepaald worden, maar of dat met stappen van meer dan $100 per dag gaat…?

    Jim Sinclair verwacht extreme volatiliteit goudprijs
    Jim Sinclair verwacht extreme volatiliteit goudprijs

  • Stoelendans op de Comex

    Op de Comex begint ook fysiek goud te schuiven, zo blijkt uit de meest recente voorraadontwikkelingen van de bullion banks. Scotia Mocatta stuurde ruim 23.000 troy ounce ‘Eligible’ goud naar HSBC, die op haar beurt weer meer dan 43.000 troy ounce goud overbracht (of overboekte) naar JP Morgan. Het lijkt erop dat JP Morgan in nood zat om fysiek goud uit te leveren, want het goud dat ze ontving van bullion bank HSBC werd rechtstreeks uitgeleverd naar klanten van JP Morgan. Wie die klanten zijn, dat blijft een groot vraagteken. Feit is dat er meer dan 44.000 troy ounce goud uit de Comex gehaald is.

    Van claim naar fysiek bezit

    Op de totale goudvoorraad van de bullion banks is deze uitlevering van meer dan 44.000 troy ounce nauwelijks zichtbaar, het is minder dan 1%. Toch is het een belangrijk signaal, want fysieke uitlevering gaat gepaard met extra kosten voor de afnemers. Kennelijk zijn er handelaren op de Comex actief die de voorkeur geven aan het fysieke bezit van goud boven een claim op goud in de ‘Eligible’ goudvoorraad van de bullion banks.

    Schuiven met goud op de Comex
    Schuiven met goud op de Comex (Bron: Zero Hedge)
    Voorraadontwikkeling goud JP Morgan
    Voorraadontwikkeling goud JP Morgan (Bron: Zero Hedge)

  • Goudhandelaar: “Er is een run op fysiek goud”

    Door de lage goudprijs komt veel fysiek goud in beweging, dat stelt goudhandelaar Mihir Dange van Grafite Capital op Bloomberg. Zijn fonds wacht al acht weken op de aflevering van fysiek goud dat ze voor een prijs van $1200 tot $1250 per troy ounce kochten. Volgens Dange willen meer steeds meer partijen het fysieke goud hebben, wat ook de reden is voor de zeldzame backwardation in goud. De markt geeft de voorkeur aan directe levering van goud, waardoor de goudprijs op de spotmarkt hoger is dan de termijnmarkt.

    “Run op fysiek goud”

    De handelaar spreekt van een run op fysiek goud. Die indruk krijgen we ook als we kijken naar de voorraadontwikkeling van goud in de COMEX en in het GLD ETF. De bullion banks hebben daar de laatste maanden relatief veel fysiek goud weggehaald. Onderstaande grafiek uit de nieuwsbrief ‘Things that make you go Hmm…’ laat dat mooi zien. De tweede grafiek laat zien dat de totale berg goud in de Comex sinds het begin van dit jaar gekrompen is van 11 naar 7 miljoen troy ounce. Dat is een daling van meer dan 36%! Banken halen ook veel goud weg uit het GLD ETF, door aandelen van het fonds in te ruilen voor fysiek goud. Sinds het beginv an dit jaar hebben bevoegde brokers en banken (Authorized Participants) meer dan 400 ton goud vrij gemaakt. Gaat dat goud rechtstreeks naar China?

    Goudvoorraden Comex en GLD
    Goudvoorraden Comex en GLD
    Daling Comex goudvoorraad
    Daling Comex goudvoorraad (Grafiek van Nick Laird van Sharelynx)

  • Mike Maloney en Grant Williams: Comex is ‘smoking gun’

    Mike Maloney praat met Grant Williams (Things that make you go hmmm…) over de laatste ontwikkelingen op de goudmarkt. Wat gebeurt er op de Comex? Wat betekent het leeglopen van het GLD ETF voor de goudmarkt? Hoe gaat het uitlenen van goud in zijn werk? Al deze onderwerpen komen aan bod in een nieuwe video van GoldSilver.com.

    [vsw id=”fIJFOjZKHpw” source=”youtube” width=”560″ height=”315″ autoplay=”no”]

  • Grafiek: Goud stroomt weg uit GLD en Comex

    Sinds het begin van dit jaar is er veel goud weggehaald uit de Comex en uit het GLD ETF. Heeft dat iets te maken met het verzoek van Duitsland om 300 ton goud terug te halen uit New York? Als we onderstaande grafiek bekijken lijkt dat geen vreemde gedachte…

    Bron: Things that make you go hmmm… data van Bloomberg

    Comex en GLD lopen leeg

    Zowel het goud van de Comex als het goud van GLD ligt opgeslagen bij een beperkt aantal ‘bullion banks’. Door de prijsdaling van de afgelopen maanden hebben veel speculanten het edelmetaal de rug toegekeerd. Onderstaande grafiek laat zien dat beleggers al veel posities in deze ‘unallocated accounts’ van de hand hebben gedaan. Waar dat goud gebleven is weten we niet, maar wat we wel weten is dat Duitsland nog wat goud tegoed heeft van de New York Fed.

    Zou het zo kunnen zijn dat de Amerikaanse banken de goudprijs omlaag gemanipuleerd hebben om fysiek goud ‘los te weken’ uit de Comex en het GLD? Die vraagt stelt Grant Williams van de nieuwsbrief ‘Things that make you go hmmm…’

    Hij voert de daling van de Gold Forward Offered Rate (GOFO) aan als een mogelijke indicator van krapte in de fysieke goudmarkt. Sinds de val van Lehman Brothers is de deze rente niet meer zo laag geweest als nu. Dit hebben we gisteren op Marketupdate ook al uitgebreid onder de aandacht gebracht.

    Williams schrijft het volgende in zijn laatste nieuwsbrief:

    “Wanna know what I think, folks? I think the central banks have been leasing their gold out for decades to the bullion banks and now find themselves in the rather precarious position of needing to reclaim that which they are supposed to own before the shortfall is exposed. I think that creates a big problem for both sides of that little scheme.

    I think the smash in paper was specifically designed to shake out loose holders – and it has worked to a degree, but only amongst the weaker holders of the ETFs, who tend to “rent” gold rather than own it. I think the stronger hands have been getting their gold out of the official warehouses as fast as they can; and central banks in places like China, Russia, and all over the rest of Asia and South America have been trying to buy and, crucially, to take delivery of physical gold while they still can.

    Now, call me old-fashioned if you will; call me a conspiracy theorist, a goldbug, a wacko – whatever you like – but if you do, will you please give me an explanation as to why this gold is vanishing, where it is going, and who is taking delivery of it? Because, from where I stand, the evidence points to the beginning of the unraveling of the fractional gold lending market, and THAT spells trouble.“

    Centrale banken hebben veel goud uitgeleend. Is het moment aangebroken waarop ze het goud weer terug willen hebben?

    (in dat geval zouden de bordjes op deze cartoon van SilverDoctors andersom moeten staan..)

  • CME kan voorraden goud en zilver in Comex niet garanderen?

    Op het blog The Golden Truth werd als eerste over deze nieuwe ontwikkeling geschreven. De dagelijkse vooraden goud en zilver op de Comex worden dagelijks gepubliceerd op deze webpagina van de CME Group. Onder het laatste rapport lezen we de volgende disclaimer:

    “The information in this report is taken from sources believed to be reliable; however, the Commodity Exchange, Inc. disclaims all liability whatsoever with regard to its accuracy or completeness. This report is produced for information purposes only.”

    De bullion banks van de Comex bewaren ook goud en zilver voor klanten, de zogenoemde ‘Eligible’ voorraad. Die klanten zullen ook van hun bank bericht hebben gehad dat de voorraden van edelmetalen niet meer gegarandeerd wordt door de Comex. De disclaimer stond er afgelopen vrijdag nog niet, zo schrijft het blog op basis van een anonieme bron die deze ontdekking deed.

    De disclaimer komt op een bijzonder moment, want in de afgelopen maanden heeft JP Morgan bijna haar volledige ‘Eligible’ goudvoorraad uit de Comex gehaald. Het voedt de speculatie dat het beloofde goud en zilver er misschien toch niet is. Waarom zou de CME anders een disclaimer toevoegen aan haar dagelijkse rapportage?

    ‘Unallocated’

    Volgens de regels van de Comex hoeven de bullion banks het edelmetaal in de kluis niet apart op naam te zetten, ook als de klant het in opslag heeft aangeboden (de Eligible voorraad). Partijen die fysiek goud hebben opgeslagen in één van de vijf bullion banks zijn niet meer zeker van hun fysieke goud- of zilverpositie. We kunnen alleen maar blijven benadrukken dat het belangrijk is om de voorwaarden van de overeenkomst goed te lezen, indien men goud op papier koopt. In het slechtste geval is het niet mogelijk om het goud persoonlijk in bezit te nemen en volgt een uitbetaling in cash. En dat is precies wat men wil voorkomen met het bezit van fysiek edelmetaal.

    Sinds deze week staat er een disclaimer onder de dagelijkse voorraadbrief van de CME Group (klik voor grotere afbeelding)

  • Grafiek: Speculanten gaan massaal short op goud

    De shortpositie van speculanten in de goudmarkt is de afgelopen zeven jaar nog nooit zo groot geweest als nu. Eerdere pieken in 2007, 2008 en 2012 werden gevonden bij 40 tot 50 duizend contracten, nu ligt dat aantal ruim de helft hoger. Elk contract heeft overigens betrekking op 100 troy ounce goud. Het negatieve sentiment in de ‘papieren’ goudmarkt, waar vrijwel uitsluitend contractuele verplichtingen verhandeld worden, staat haaks op het sentiment in de markt voor fysiek goud. De World Gold Council liet onlangs cijfers zien van een sterk toegenomen vraag naar gouden juwelen en beleggingsgoud in het eerste kwartaal van dit jaar.

    Onderstaande grafiek laat zien dat iedere piek in de speculatieve shortpositie beantwoordt werd met een stijging van de goudprijs. Als dat nu weer zou gebeuren zou dat zeer positief zijn voor goud. De goudprijs is al lang niet meer zo sterk omlaag gegaan als in de afgelopen maanden. Alleen dit jaar zakte de prijs van goud al met 16% in euro’s en zelfs 18,4% in dollars. Het grootste goud-ETF ter wereld moest door een afnemende belangstelling van beleggers al meer dan 300 ton goud verkopen.

    Bloomberg verwijst ook naar de opinie van twee verschillende banken. Analist Jeffrey Currie van Goldman Sachs schreef op 14 mei in een rapport dat de daling van de goudprijs “sneller kwam dan verwacht”. Grondstoffenanalist Ric Deverell van Credit Suisse zei op 16 mei dat de prijs van goud nog dit jaar zal kelderen tot $1.100 per troy ounce. Over vijf jaar zal de goudprijs beneden de $1.000 staan, indien de inflatie tegen de tijd nog niet opgelopen is.

    Speculatieve shortpositie goud op de COMEX op recordniveaus (Afbeelding via Zero Hedge)

  • Waarom zou de COMEX moeten crashen?

    Bron Suchecki wijst er in zijn analyse op dat men zich niet blind moet staren op de totale voorraad goud en zilver in de COMEX. Over de absolute voorraad in troy ounces valt weinig te zeggen als men niet tegelijkertijd kijkt naar de ‘Open Interest’ in contracten goud en zilver. Als een dalend volume gepaard gaat met een afnemende vraag naar goud in de vorm van termijncontracten blijft de ‘dekkingsgraad’ immers gelijk. Naast de Open Interest moet men volgens Suchecki ook oog hebben voor de historische ontwikkeling op de COMEX. Daarom presenteert Suchecki eerst een aantal cijfers die men kan raadplegen op de website Sharelynx.com.

    Onderstaande tabel laat zien hoeveel goud en zilver er gemiddelde gedurende het betreffende jaar in de ‘bullion banks’ van de COMEX lag. Het gaat om de totale voorraad (Eligible + Registered), uitgedrukt in miljoen troy ounces.

    Jaartal Goud Zilver
    1980 3,5 80
    2001 1 100
    2012 11 140
    Nu 8 166

    Sinds de prijsdaling eerder deze maand is de hoeveelheid goud in de bullion banks geslonken van 11 naar 8 miljoen troy ounce (zie onderstaande grafiek). Dat is nog steeds veel meer dan het volume in 2001 en in 1980. Volgens Suchecki moeten we deze cijfers zien in relatie tot de ‘open interest’. Nick Laird van Sharelynx heeft deze informatie bij de hand en heeft er een aantal berekeningen op losgelaten.

    Goudvoorraad in de COMEX geslonken, maar ‘open interest’ daalde ook (Bron: Sharelynx)

    Owners per ounce

    Door de voorraad ‘Registered’ goud in de COMEX te delen door de open interest komt er een cijfer uit rollen dat Laird ‘Owners per ounce” noemt. Door de cijfers andersom op elkaar te delen komt er een percentage uitrollen dat weergeeft hoeveel procent van de totale vraag naar goud gedekt is door fysiek metaal. Deze fractionele reserve zou men kunnen vergelijken met de fractionele reserve in het banksysteem.

    Onderstaande tabel laat zien wat de fractionele reserve is binnen de goud- en zilverhandel op de COMEX. Het brengt de absolute voorraad in relatie met de hoeveelheid openstaande contracten.

    Jaartal Goud Zilver
    1980 13% 10%
    2001 9% 28%
    2012 26% 22%
    Nu 19% 21%

    Dekkingsgraad

    Zelfs na de daling van 3 miljoen troy ounce van de totale goudvoorraad in de COMEX is de ‘dekkingsgraad’ nog steeds 19%, hoger dan in 1980 en in 2001. Voor zilver is de voorraad in de COMEX ook niet veel beter of slechter geworden dan vorig jaar (21% versus 22%). De ‘open interest’ voor levering van zilver is gestegen, maar ook de totale voorraad zilver in de kluizen van de bullion banks is toegenomen.

    De dekkingsgraad van 19% voor goud en 21% voor zilver is ook ruim voldoende als men bedenkt dat er in de afgelopen vijf jaar slechts in 2 tot 4 procent van alle contracten is overgegaan tot fysieke uitlevering (zie hier en hier). Bron Suchecki concludeert dat er vanuit historisch perspectief bezien ruim voldoende goud en zilver in de kluizen ligt om de handel in contracten te faciliteren. Pas als het percentage fysieke uitleveringen dichter bij de percentages komt uit de tweede tabel kunnen we volgens Suchecki spreken van toenemende druk op de COMEX.  Momenteel is daar nog geen sprake van en hoeven we niet te vrezen voor een noodgedwongen ‘cash settlement’ van contracten.

    De ‘dekkingsgraad’ van de COMEX wijst nog niet op problemen (Bron: Sharelynx)

    Short squeeze?

    Een ‘run’ op de COMEX, waarbij iedereen fysieke uitlevering vraagt, is volgens Suchecki niet waarschijnlijk. “Besef dat de meeste shorts het metaal niet hebben, maar dat de meeste longs het geld niet hebben. Dat weten we omdat er zoveel wordt gesproken over de margeverplichtingen, die mensen ertoe dwingen posities te sluiten. Denk daar eens over na. Als ze de hogere margeverplichtingen niet kunnen voldoen hebben ze ook het geld niet om levering uit te vragen.”

    Bron: 24hgold.com

  • Opnieuw veel zilver opgehaald uit de COMEX

    Een gedeelte van dit zilver werd ondergebracht bij een andere bullion bank van de COMEX, namelijk Brinks. De netto uitstroom van fysiek zilver bedroeg bijna 1 miljoen troy ounce. Zoals op onderstaande tabel te zien is werd er ruim 737.700 troy ounce zilver onttrokken uit het ‘Registered’ gedeelte van de CNT Depository. Dit zilver is uitgeleverd als ‘settlement’ voor contracten die afgelopen zijn.

    Daaaast verschoof er een grote hoeveelheid zilver uit de ‘Eligible’ voorraad van CNT Depository. Dit is zilver dat niet verbonden is aan contracten, maar dat slechts ter opslag is aangeboden door klanten. Netto werd er ongeveer 240.000 troy ounce aan zilver onttrokken door klanten die zilver in opslag hebben liggen in de bullion banks van de COMEX.

    Uitstroom van 0,98 miljoen troy ounce

    In totaal levert dat een uitstroom op van ~978.300 troy ounce, een opvallend groot volume. Procentueel gezien valt het allemaal nog wel mee, want er ligt in totaal nog 164,2 miljoen troy ounce aan zilver in de zes bullion banks van de COMEX. Daarvan is overigens slechts 43,2 miljoen troy ounce beschikbaar voor de handel in termijncontracten, het zogeheten ‘Registered’ zilver. De rest ligt er slechts voor opslag en is niet beschikbaar voor handelaren.

    COMEX

    In augustus 2011 was de zilvervoorraad van de COMEX het kleinst. Toen lag er op een gegeven moment nog maar 26,6 miljoen troy ounce aan ‘Registered’ zilver in de COMEX, beschikbaar voor de aanbieders van termijncontracten zilver. Toen gingen er veel geluiden rond over een ‘default’ van de COMEX. Iedereen zou zijn fysieke zilver komen opeisen en daarmee zou de manipulatie van de zilverprijs gebroken kunnen worden. De werkelijkheid liep anders, want de COMEX draait nog steeds en de zilvervoorraad die beschikbaar is voor de handel is met 43 miljoen troy ounce weer net zo groot als begin 2011.

    Update [12:44]: Een aantal fouten met duizendtallen en miljoenen in de originele tekst zijn nu aangepast

    Bijna 980.000 troy ounce zilver verliet maandag de COMEX (Bron: Silver Doctors)

  • Recordvolume zilver verhandeld op de COMEX

    Een geschat volume van 376.301 zilvercontracten correspondeert met een belofte op levering van in totaal 1,88 miljard troy ounce zilver. SilverDoctors merkt op dat een dergelijk volume correspondeert met een wereldwijde mijnproductie van 902 dagen of 2,5 jaar. Het blijft verbazingwekkend dat men nog steeds de papieren termijnmarkt voor zowel goud als zilver gebruikt om de prijs van het feitelijke metaal te bepalen. Er wordt namelijk een veelvoud aan beloftes op zilver en goud verhandeld op de COMEX, beloftes die niet allemaal nagekomen kunnen worden met levering van fysiek edelmetaal.

    Hedgen op de termijnmarkt

    Op de termijnmarkt zijn producenten, afnemers en speculanten actief. De eerste twee gebruiken de termijnmarkt om hun fysieke zilvervoorraad af te dekken tegen prijsschommelingen. De waarde van een voorraad zilverbaren kan gestabiliseerd worden door een shortpositie van gelijke omvang in te nemen op de termijnmarkt. Daaaast zijn er speculanten actief op de markt, die door middel van arbitrage proberen geld te verdienen aan een stijging of daling van de zilverprijs. De extreme volatiliteit van zilver maakt de handel in dit metaal lucratief voor professionele ’traders’.

    Een prijsdaling die volgt uit een groeiend aanbod van zilver op de termijnmarkt is gunstig voor beleggers die fysiek zilver willen kopen. Het stelt ze in staat het edelmetaal tegen een onderdrukte prijs in te kopen. De termijnmarkt wordt gedomineerd door verkopende partijen die nooit al het edelmetaal kunnen uitleveren dat ze aanbieden en kopers die vooral belangstelling hebben voor een blootstelling aan de prijs (en maar zelden voor fysieke uitlevering van edelmetaal). Deze overeenkomst tussen kopers en verkopers op de termijnmarkt houdt de handel in papieren contracten op goud en zilver levendig.

    Short squeeze?

    Wanneer een grote hoeveelheid contracten long omgezet moet worden in fysiek zilver zal er een zogeheten ‘short squeeze’ ontstaan in de termijnmarkt voor zilver. Op dat moment zal men ontdekken wat de werkelijke waarde van zilver is, zonder de invloed die de termijnmarkt heeft op de prijsvorming. Tot die tijd blijven beloftes op levering van zilver de prijs van het metaal zelf dicteren.

    Gisteren zakte de zilverprijs in een zeer kort tijdsbestek van enkele uren weg van meer dan $30 naar bijna $29,50 per troy ounce. Vandaag zakte de zilverprijs nog wat verder weg tot minder dan $29 per troy ounce. Onderstaande grafiek laat de koersdaling zien.

    De zilverprijs zakte in korte tijd weg tot bijna $29,50 per troy ounce (Bron: Kitco)