Marketupdate

Tag: deutsche bank

  • Deutsche Bank: “Koop goud in een valutaoorlog”

    Als de Verenigde Staten een valutaoorlog beginnen kun je maar beter goud kopen. Dat schrijft strateeg Alan Ruskin van Deutsche Bank in een nieuwsbrief voor klanten van de bank. Hij verwacht dat goud uiteindelijk als overwinnaar uit de bus zal komen. Ruskin schreef er begin deze week het volgende over.

    “Met een valutaoorlog die meest waarschijnlijk zal worden uitgevochten tussen de dollar en de yuan en de euro en de dollar kun je ervoor kiezen het directe conflict te vermijden. De makkelijkste manier om te handelen bij een valutaoorlog is om goud te kopen.”

    De Amerikaanse president Trump heeft al meerdere malen kritiek geuit op het monetaire beleid van de Federal Reserve. Hij vindt dat de centrale bank te weinig doet om de economie te stimuleren en vreest dat een sterke dollar zijn economische agenda zal ondermijnen. Hij zal dus proberen de waarde van de munt omlaag te drukken.

    Sterke dollar

    Volgens berekeningen van de Amerikaanse centrale bank heeft de handelsgewogen dollarindex sinds 2002 niet zo hoog gestaan als nu. Een sterke dollar maakt het voor de Amerikanen goedkoper om spullen uit het buitenland te importeren, terwijl Trump juist werkgelegenheid wil terughalen naar de Verenigde Staten. Om dat doel te bereiken heeft hij juist een veel zwakkere dollar nodig.

    Een interventie om de waarde van de dollar omlaag te brengen zal dus niet als een verrassing komen. De vraag is alleen of de Federal Reserve zal zwichten voor de druk van president Trump. Om de dollar substantieel in waarde te laten dalen zou de centrale bank een veel ruimer monetair beleid moeten voeren. Maar ook dan is het niet gezegd dat de dollar in waarde zal dalen, omdat de munt in onzekere tijden ook als vluchthaven dient.

    Goudprijs stijgt door handelsconflict

    De goudprijs is dit jaar al meer dan 10% gestegen door het aanhoudende handelsconflict tussen de Verenigde Staten en China. Eerder dit jaar was er hoop op een akkoord, maar dat bleek van korte duur. Het edelmetaal profiteerde ook van een omslag in de koers van centrale banken. De Federal Reserve overweegt nu de rente te verlagen, terwijl ook de ECB aanwijzingen heeft gegeven voor nieuwe monetaire verruiming.

    Met toenemende onzekerheid over het monetaire beleid van de grootste centrale banken neemt de belangstelling voor goud toe. Volgens cijfers van Bloomberg zijn hedgefondsen sinds 2017 niet meer zo positief geweest over het edelmetaal als nu. De goudprijs steeg vorige week naar meer dan €1.270 per troy ounce en bereikte daarmee het hoogste niveau sinds begin 2013.

    Goudprijs stijgt door economische en geopolitieke onzekerheid

    Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard




  • Aandeel Deutsche Bank zakt verder weg

    Het aandeel van Deutsche Bank bereikte deze week een nieuw dieptepunt, nadat de bank een afwaardering had gekregen van het Zwitserse UBS. De koers van het aandeel zakte dinsdag naar €6,65 en stond daarmee ruim 40% lager dan twaalf maanden geleden.

    De waarde van het aandeel staat al jaren onder druk door verschillende schandalen en door de daling van de rente. De verschillende schandalen hebben miljardenboetes opgeleverd, terwijl de lage rente de winstgevendheid van de bank onder druk zet. Ook maken sommige beleggers zich zorgen over de derivatenportefeuille van de bank.

    Analisten van UBS verlaagden hun koersdoel voor Deutsche Bank van €7,80 naar €5,70. Ook veranderden ze hun vooruitzicht voor het aandeel van ‘neutraal’ naar ‘verkopen’. De Zwitserse bank zegt in een toelichting dat er voorlopig geen zicht is op een verbetering van de situatie, zoals het probleem met de aanhoudend lage rente. Ook zetten analisten hun vraagtekens bij de degelijkheid van de balans in het geval van externe schokken.

    Aandeel Deutsche Bank naar nieuw dieptepunt (Bron: Google Finance)

    Deutsche Bank onder druk

    Vorige maand werd bekend dat de lang besproken fusie tussen Deutsche Bank en Commerzbank toch niet doorgaat. De twee banken zien te weinig voordelen in een samenwerking, waar de Duitse regering op had aangedrongen. Voor Deutsche Bank wacht de zware uitdaging om de winstgevendheid van de bank te verbeteren en de buffers te versterken. Vorig jaar faalde de grootste bank van Duitsland als enige in een stresstest van de Amerikaanse centrale bank. De bank zou niet voldoende voorbereid zijn op een nieuwe crisis.

    Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard




  • Grafiek: De neergang van de Duitse bankensector

    De bankensector heeft door de kredietcrisis veel van haar glans verloren. Sommige banken werden genationaliseerd, terwijl anderen met staatssteun overeind werden gehouden. Het toezicht werd aangescherpt en er werden flinke boetes uitgedeeld voor het verstrekken van ondeugdelijke financiële producten. Ook is de rente flink gedaald, waardoor met name spaarbanken steeds meer moeite hebben om winst te maken.

    De krimp van de bankensector van de afgelopen jaren wordt pijnlijk zichtbaar op volgende grafiek van de Deutsche Börse Prime Banks Performance Index. Deze grafiek laat de waardeontwikkeling van Duitse bankaandelen zien over een langere periode. We zien dat een belegging in bankaandelen de afgelopen dertig jaar per saldo niets heeft opgeleverd, zelfs inclusief dividendinkomsten. Vanaf het hoogtepunt van 2006 is de waarde van de Duitse bankaandelen zelfs met 90% gedaald.

    Aandelen banken terug bij af

    De bankensector kreeg een harde klap door de financiële crisis van 2008, maar wist daar niet van te herstellen. Terwijl de aandelenmarkten wereldwijd weer opkrabbelden uit het dieptepunt van de crisis bleven de bankaandelen in de hoek waar de klappen vielen. De daling van de index kan voor een groot gedeelte worden toegeschreven aan banken als Deutsche Bank en Commerzbank. Deze twee giganten verloren vorig jaar meer dan de helft van hun beurswaarde.

    Duitse bankaandelen terug op laagste niveau in dertig jaar (Bron: Bloomberg, via Jeroen Blokland)

    Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard




  • Aandeel Deutsche Bank naar nieuw dieptepunt

    Het aandeel van Deutsche Bank is deze week verder gezakt tot een nieuw dieptepunt van minder dan €7,50. Het negatieve sentiment op de financiële markten zet bankaandelen onder druk, waar de grootste bank van Duitsland het meeste last van lijkt te hebben. Sinds het begin van dit jaar is de waarde van het aandeel al meer dan gehalveerd.

    De waardedaling van het aandeel heeft ook zijn weerslag op de kredietwaardigheid van de bank, want de rente op converteerbare obligaties van de bank stegen in korte tijd naar het hoogste niveau sinds 2016. De bank kan deze obligaties omzetten naar eigen vermogen, indien haar kapitaalbuffer onder een bepaalde grens komt.

    Fusie Deutsche Bank en Commerzbank?

    Deze week werd bekend dat er concrete gesprekken plaatsvinden over een fusie tussen Deutsche Bank en Commerzbank. Op het Duitse ministerie van Financiën zouden al verschillende scenario’s voor een samenwerking besproken zijn. Met een fusie kunnen de twee grootste banken van Duitsland hun risico’s beter spreiden en kunnen ze hun kosten omlaag brengen. De timing van deze gesprekken en de betrokkenheid van de overheid doet vermoeden dat de banken er individueel niet zo best voor staan.

    Het aandeel van Commerzbank is dit jaar ook al meer dan 45% in waarde gedaald. Deutsche Bank is door de koersdaling van de afgelopen weken relatief goedkoop geworden. Tenminste, dat geldt wanneer we de marktwaarde van de bank afzetten tegen de boekwaarde. Is het aandeel te goedkoop of staan de bezittingen van de bank tegen een te hoge waarde op de balans?

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • Marktwaarde Deutsche Bank zakt verder weg

    Beleggers verliezen hun vertrouwen in Deutsche Bank, want de waarde van het aandeel zakt langzaam maar zeker terug naar het dieptepunt van september 2016. Op het moment van schrijven betaal je nog maar €11,37 voor een aandeel, wat betekent dat het bedrijf op dit moment een marktwaarde heeft van ongeveer €24,3 miljard. Daarmee staat de grootste bank van Duitsland op plek 95 in de wereldwijde ranglijst van grootste banken, gerangschikt naar de actuele marktwaarde.

    De problemen bij Deutsche Bank komen voort uit een reeks van schandalen, waaronder het manipuleren van de goudprijs en de zilverprijs, het manipuleren van de Libor rente en het doorverkopen van dubieuze hypotheekleningen aan beleggingsfondsen en pensioenfondsen. Deze miljardenboetes drukte niet alleen op de bedrijfsresultaten, ook deden ze de reputatie van de bank geen goed. Het aandeel van de bank ging in 2016 zelfs zo hard omlaag dat ze samen met Credit Suisse van de Stoxx Europe 50 index werd geschrapt.

    Deutsche Bank zakt weg op ranglijst van grootste banken (Via Holger Schaepitz)

    Deutsche Bank nog steeds in moeilijkheden

    In april kreeg met bedrijf een nieuwe directeur en ging ook het management op de schop, maar dat heeft beleggers nog niet weten te overtuigen. Kredietanalisten maken zich zorgen over de strategische uitdagingen die de bank te wachten staan. Voor kredietbeoordelaar Moody’s was er zelfs genoeg reden om de bank een negatieve outlook te geven.

    Vorige week rapporteerde Deutsche Bank een 79% lagere winst over het eerste kwartaal van dit jaar en maakte de bank haar plannen bekend om zich meer te richten op de Europese markt en haar activiteiten in de Verenigde Staten en Azië terug te brengen. Ook wil de bank opnieuw flink snijden in het personeelsbestand om focus aan te brengen en de winstgevendheid te verbeteren.

    De neergang van Deutsche Bank (Bron: Statista)

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

  • Risicopremie Deutsche Bank loopt weer op

    De risicopremie die beleggers neertellen om zich te verzekeren tegen een default van Deutsche Bank is de laatste dagen sterk toegenomen. Ook voor andere grote banken als Credit Suisse, Citi en JP Morgan ging de risicopremie omhoog, al is deze nog steeds beduidend lager dan bij de grootste bank van Duitsland. De kans dat Deutsche Bank binnen vijf jaar in de problemen komt wordt momenteel ingeschat op 7,7%, veel hoger dan de 2,5% voor banken als Société Générale en BNP Paribas.

    Ook Unicredit staat er relatief gezien minder goed voor, beleggers schatten de kans dat deze bank haar verplichtingen binnen vijf jaar niet zal nakomen in op 6%. In de eerste helft van vorig jaar werd het risico van een default bij Unicredit zelfs hoger ingeschat dan bij Deutsche Bank. Vergeleken met de afgelopen jaren is het vertrouwen in de bankensector overigens wel toegenomen. Begin 2016 werd het risico van een default binnen de sector twee tot drie keer zo hoog ingeschat als nu.

    Risicopremie banken neemt weer toe (Grafiek via @Schuldensuehner)

  • Column: Waarom blijft de dollar dalen?

    Een van de ontwikkelingen van het afgelopen jaar die maar weinig mensen hadden zien aankomen was de comeback van de euro. Stond de wisselkoers tussen de euro en de dollar een jaar geleden nog op $1,05, deze week zagen we hem al regelmatig boven de $1,25 bewegen. Dat is een behoorlijke stijging, zeker als je bedenkt dat dit het meest verhandelde valutapaar in de wereld is.

    Hoe komt het dat de dollar een jaar geleden haar stijging niet heeft voortgezet, ondanks de euforie die er toen was over het economische beleid van president Trump, dat de Amerikaanse economie weer voorop moest stellen? En hoe kan het dat de dollar, ondanks drie renteverhogingen van de Federal Reserve, toch verder omlaag ging ten opzichte van de euro?

    Economische groeicijfers

    Een van de redenen waarom de euro een comeback maakte is dat de economie van de Eurozone meer groei laat zich dan de Amerikaanse economie. Daarnaast was de euro gewoon erg goedkoop geworden, zeker als je het structurele handelsoverschot van de Eurozone afzet tegen het (eveneens structurele) handelstekort van de Verenigde Staten. Op basis van deze factoren zou je kunnen zeggen dat de euro te goedkoop was geworden en dat de verwachtingen over de Amerikaanse economie te hoog gespannen waren.

    Maar er is nog een andere uitleg voor dit fenomeen, die samenhangt met de sterke stijging van de Amerikaanse 10-jaars rente. Je zou misschien denken dat het door de stijgende rente in de Verenigde Staten voor beleggers interessanter wordt om vermogen in dollars aan te houden en dat daardoor de dollar in waarde zou stijgen, maar analisten van Deutsche Bank leggen uit waarom dat toch niet het geval is geweest.

    Vlucht uit de dollar?

    Volgens analisten van Deutsche Bank is de situatie vandaag de dag compleet anders dan een jaar geleden. Cijfers van de bank laten zien dat de gecombineerde waardering van aandelen en obligaties in de VS momenteel op het hoogste niveau staat sinds de jaren zestig en dat deze trend onherroepelijk een keer verbroken zal worden. Op een gegeven moment zal er ofwel in aandelen ofwel in staatsobligaties een verkoopgolf op gang komen, waardoor de instroom van buitenlands kapitaal wordt afgeremd en de wisselkoers daalt.

    Een andere factor die meespeelt is de combinatie van het handelstekort en het begrotingstekort in de Verenigde Staten. Door het nieuwe belastingplan van Trump wordt dit gecombineerde tekort alleen maar verder opgejaagd, waardoor de angst voor inflatie toeneemt en beleggers een andere veilige haven zoeken.

    Volgens Deutsche Bank is het resultaat van dit alles dat de kapitaalstromen momenteel uit de dollar en richting de euro en de yen vloeien. Zo lang deze fundamentele trends intact blijven zal de dollar volgens analisten van de bank verder wegzakken.

    Wat betekent een sterkere euro? Voor ons in de Eurozone betekent het dat de prijzen van met name importgoederen zullen dalen, wat een drukkend effect heeft op de inflatie. Tegelijkertijd zorgt het er ook voor dat de goudprijs in euro’s blijft liggen rond de €35.000 per kilo, terwijl de prijs in dollars de oude toppen van $1.350 per troy ounce uit 2016 en 2014 opzoekt. Het blijft een interessante markt om te volgen!

    Frank Knopers

    Deze column van Frank Knopers verscheen eerder op Goudstandaard. Goudstandaard is gespecialiseerd in de verkoop en opslag van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over beleggen in edelmetalen? Bel ons op +31(0)88 46 88 488 of mail naar [email protected].




  • Grafiek: Vermogensongelijkheid VS sterk toegenomen

    De vermogensongelijkheid in de Verenigde Staten is sinds de jaren dertig van de vorige eeuw niet meer zo groot geweest als nu, zo concludeert analist Torsten Slok van Deutsche Bank. In een rapport dat de bank vorige maand naar buiten bracht staat de volgende grafiek, die een één oogopslag laat zien dat de vermogensongelijkheid sinds het einde van de Tweede Wereldoorlog kleiner werd, maar dat deze vanaf de jaren tachtig weer begon toe te nemen.

    Vanaf dat moment begon de Verenigde Staten met financiële deregulering, nam de wereldhandel een grote vlucht en begon de rente weer te dalen. De volgende grafiek laat zien dat de 0,1% rijkste Amerikanen inmiddels weer evenveel vermogen hebben als 90% van de bevolking met het minste vermogen.

    We zien dat de rijkste 0,1% van de bevolking haar vermogen sinds de jaren tachtig wist te verdubbelen (van tien naar meer dan twintig procent), terwijl de onderste 90% van de bevolking haar aandeel zag dalen van 35% naar minder dan 25% van het totale vermogen van alle huishoudens.

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Deutsche Bank: “Het fiat geldsysteem zal serieus getest worden”

    Ons huidige geldsysteem zal de komende tien jaar serieus getest worden en er is een kans dat we uiteindelijk naar een alternatief geldsysteem moeten. Dat schrijft Deutsche Bank in een nieuw rapport voor beleggers. Volgens analisten van de bank is ons huidige geldsysteem sinds het loslaten van de koppeling van goud in 1971 instabieler geworden en is ook de inflatie substantieel toegenomen. Verschillende grafieken laten zien dat het tijdperk van fiatgeld gekenmerkt wordt door een voortdurende geldontwaarding, terwijl de prijzen voor die tijd veel stabieler waren.

    Deutsche Bank schrijft in haar toelichting dat de drijvende krachten achter het fiatgeldsysteem nu in een omgekeerde richting bewegen. Waarschijnlijk bedoelen ze daarmee dat er sinds het loslaten van de goudstandaard wereldwijd een ongekende kredietgroei heeft plaatsgevonden, maar dat deflatoire krachten in de economie inmiddels sterker zijn geworden dan de inflatoire krachten. Uit het rapport:

    “We denken dat er sinds ongeveer 1980 een dergelijke kracht is geweest en dat er aanwijzingen zijn dat dit effect nu aan het omkeren is. Als we dat correct zien, dan zou dat betekenen dat ons fiat geldsysteem de komende tien jaar nog serieus getest gaat worden en dat we uiteindelijk misschien een alternatief moeten vinden. Dit is niet noodzakelijkerwijs een ontwikkeling die we de volgende maanden of kwartalen gaan zien, maar we denken dat deze trendomkeer al langzaam begonnen is. Misschien kunnen we toekomstige alternatieven voor ons huidige geldsysteem verkennen.”

    Deutsche Bank is onzeker over de toekomst van ons fiat geldsysteem (Bron: Deutsche Bank, via @Holgerschaepitz)

    Toekomst geldsysteem onzeker?

    Sinds het uitbreken van de financiële crisis is er meer onzekerheid over de toekomst van het op schuld gebaseerde geldsysteem. Centrale banken en overheden moesten allerlei omstreden maatregelen nemen om het geldsysteem in stand te houden. Zo werd er miljarden aan belastinggeld gereserveerd om de financiële sector overeind te houden, moesten centrale banken de rente naar nul verlagen om de kredietverlening weer op gang te brengen en moesten zij voor honderden miljarden aan schuldpapier opkopen om te voorkomen dat er twijfels zouden ontstaan over de betaalbaarheid van die schulden.

    In het grootste deel van de geschiedenis was goud het fundament van het wereldwijde geldsysteem, maar gaandeweg werd de rol van goud steeds verder gemarginaliseerd. Het resultaat daarvan is dat we nu een geldsysteem hebben waarbij schuldpapier van overheden wordt gebruikt als onderpand voor nog meer geldcreatie. Daardoor hebben we veel welvaart naar voren kunnen halen, maar zijn ook onze toekomstige financiële verplichtingen sterk toegenomen. Hoe kunnen we aan die verplichtingen blijven voldoen in een economie die amper groeit?

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Venezuela laat goudswap Deutsche Bank aflopen

    De regering van Venezuela heeft deze maand de verpanding van goud aan Deutsche Bank beëindigd, zo meldt Reuters. In ruil voor $1,7 miljard aan goudbaren kreeg de centrale bank van het Zuid-Amerikaanse land voor $1,2 miljard aan harde valuta, waarmee ze goederen uit het buitenland kon importeren en schulden in vreemde valuta kon blijven financieren. Maar de geldproblemen van het land zijn zo groot dat ze besloten heeft de swap af te wikkelen, wat betekent dat Deutsche Bank het goud zal verkopen en de resterende $500 miljoen zal ontvangen.

    Venezuela besloot vorig jaar een deel van haar goud te verpanden, omdat het land valutareserves nodig had om noodzakelijke goederen te kunnen importeren. Het land kwam in grote problemen door de daling van de olieprijs, omdat de economie zeer afhankelijk bleek te zijn van de opbrengsten uit olie. Toen de bodem van de schatkist in zicht raakte begon de centrale bank meer geld bij te drukken om de tekorten te financieren, met hyperinflatie tot gevolg. Om de meest essentiële goederen te kunnen importeren moest een deel van het goud geruild worden voor harde valuta.

    Venezuela moet goud verkopen

    Venezuela heeft in de tijd dat de olieprijs hoog was te weinig gedaan om haar economie te ontwikkelen en minder afhankelijk te worden van de inkomsten uit olie. Ook heeft de regering haar begroting niet op orde gebracht, met als gevolg dat de centrale bank geld moest bijdrukken om de tekorten te financieren. De situatie in Venezuela is nog steeds problematisch, gezien het feit dat nu ook de goudvoorraad in de verkoop gaat. Volgens econoom Angel Alvaredo werd de goudswap met Deutsche Bank beëindigd, omdat de overheid verwacht een betere deal te kunnen sluiten.

    De centrale bank van Venezuela beschikte tot voor het uitbreken van de valutacrisis over ongeveer 360 ton aan goud, maar nu is daar nog maar 188 ton van over. Het contrast met 2011 kan bijna niet groter zijn, toen Venezuela onder leiding van de voormalig president Hugo Chavez nog met veel bombarie een deel van de goudvoorraad liet terughalen uit Londen. Nu is het aan Deutsche Bank om een koper te vinden voor de $1,7 miljard aan goudbaren.

    Heeft dit effect op de goudprijs?

    Volgens Jeffrey Christian van de CPM Group kan het vooruitzicht van nog meer goudverkopen door Venezuela een drukkend effect hebben op de goudprijs. Maar hoeveel goudswaps de centrale bank heeft lopen is niet duidelijk, omdat het edelmetaal tijdens een swap nog wel op de balans blijft staan.

    “Op de korte termijn zal de prijs negatief beïnvloedt worden. Het effect zal gematigd zijn, maar het zal de goudprijs een paar dollar lager zetten dan waar deze anders op had gestaan. Het risico dat de Venezolaanse centrale bank de komende jaren nog tussen de 4,7 en 11,8 miljoen troy ounce goud op de markt kan brengen heeft een drukkend effect op de goudprijs. Maar het grootste risico komt van directe goudverkopen door de centrale bank, die onhandig en marktverstorend kunnen werken.”

    Volgens Christian is het vandaag de dag niet meer zo gebruikelijk dat centrale banken hun goud uitlenen. Volgens schattingen van de CPM Group is het volume dat momenteel wordt uitgeleend of geruild nog maar een zesde deel van de recordvolumes in de jaren negentig. Veel centrale banken zijn gestopt met het uitlenen van edelmetaal en hebben deze taak overgelaten aan andere private entiteiten.

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • ‘Deutsche Bank nog steeds overgewaardeerd’

    Deutsche Bank loopt achter op het gebied van innovatie en digitalisering en is nog steeds overgewaardeerd, zo concludeert het Britse onderzoeksbureau Autonomous. De afdeling van de bank die zich bezig houdt met de valutamarkt en de obligatiemarkt presteert volgens het onderzoeksbureau ondermaats, terwijl de bank daar een kwart van haar inkomsten uit haalt.

    Volgens het onderzoeksbureau heeft Deutsche Bank meer dan tien jaar lang te weinig geïnvesteerd in informatietechnologie, waardoor de bank een achterstand heeft opgelopen ten opzichte van een concurrent als JP Morgan. Dit jaar spendeert de grootste bank van Duitsland $4,1 miljard aan het verbeteren van IT-systemen, net zoveel als in het jaar 2000 en veel minder dan de $7,4 miljard die JP Morgan dit jaar zal investeren.

    Een ander pijnpunt zijn de vele boetes die Deutsche Bank de afgelopen jaren heeft gekregen. Dit heeft niet alleen een drukkend effect gehad op de winstgevendheid, ook heeft het de reputatie van de bank geen goed gedaan.

    Deutsche Bank overgewaardeerd?

    Autonomous Research, dat onderzoek doet naar de gezondheid van financiële instellingen, is daarom tot de conclusie gekomen dat Deutsche Bank tegen de huidige koers nog steeds overgewaardeerd is en dat de waarde van het aandeel verder kan dalen.

    “Als we kijken naar de fundamenten die een bank tot winnaar maken – vertrouwen, de sterkte van de balans, de technologie en haar personeel – dan ziet het er voor Deutsche Bank zeer slecht uit”, zo schrijft Stuart Graham in het nieuwste rapport van het onderzoeksbureau.

    Het aandeel van Deutsche Bank is sinds het aantreden van topman John Cryan in juli 2015 met 45,5% gedaald. De afgelopen twee jaar leed de bank in totaal een verlies van €8,2 miljard, wat ten koste is gegaan van de kapitaalbuffer. Ook heeft de bank moeten snijden in de bonussen, waardoor ze meer moeite heeft om goede bankiers aan zich te binden.

    “Gezien deze problemen zijn we van mening dat Deutsche Bank nog niet goedkoop genoeg is, zelfs niet na de verschrikkelijk slechte prestatie van dit jaar”, aldus Graham.

    Aandeel Deutsche Bank is in vijf jaar gehalveerd (Bron: Bloomberg)

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.