Marketupdate

Tag: funding currency

  • Bedrijven in Azië lenen steeds meer in euro’s

    Bedrijven in Azië lenen steeds meer in euro’s

    Bedrijven in Azië die geld willen lenen kiezen steeds vaker voor de euro in plaats van de dollar, zo blijkt uit cijfers van Bloomberg. De extreem lage rente en het internationale karakter van de euro maken de munt populair bij bedrijven en banken in de rest van de wereld. Sinds het begin van dit jaar is er in Azië voor €3,8 miljard aan leningen in de Europese munt uitgegeven, aanzienlijk meer dan in dezelfde periode van vorig jaar.

    Op de Europese obligatiemarkt ondervinden vermogensbeheerders concurrentie van de ECB, omdat de centrale bank iedere maand tientallen miljarden aan schuldpapier uit de markt haalt. Daardoor worden private en institutionele beleggers gestimuleerd hun euro’s uit te lenen aan bedrijven buiten de Eurozone, bijvoorbeeld in Azië.

    Aziatische bedrijven lenen in euro’s

    Voor Chinese bedrijven is het geen onlogische keuze om leningen af te sluiten in de Europese valuta, want Europa is een belangrijke afzetmarkt voor Chinese goederen. Zo lang Chinese bedrijven genoeg inkomsten in euro’s binnen krijgen zal het voor hen geen probleem zijn om de schulden in deze valuta af te lossen.

    Daar komt bij dat de Amerikaanse president Donald Trump het tekort op de Amerikaanse handelsbalans wil terugdringen, wat betekent dat de stroom van dollars richting Chinese bedrijven de komende jaren zal afnemen. Gaat China in de toekomst naar verhouding meer handelen met Europese landen dan met de Verenigde Staten, dan kun je als bedrijf beter geld lenen in de euro dan in de Amerikaanse dollar.

  • BIS: “Euro wint ook buiten eurozone aan populariteit”

    Het stimuleringsprogramma van de ECB heeft niet alleen binnen de Eurozone een stimulans gegeven aan de kredietverlening, maar ook daarbuiten. Dat schrijft de Bank for International Settlements (BIS) in een nieuw rapport dat afgelopen zondag werd vrijgegeven.

    Analisten van de bank der centrale banken, zoals de BIS ook wel genoemd wordt, merken op dat de kredietverlening in euro’s buiten de muntunie in het eerste kwartaal van vorig jaar een flinke impuls kreeg. Dat was hetzelfde kwartaal waarop de ECB begon met haar omstreden monetaire stimuleringsprogramma.

    euro-note-300px“De kredietverlening in euro’s van Zwitserse banken aan Poolse bedrijven en huishoudens kan beïnvloedt worden door het monetaire beleid van de ECB, ondanks het feit dat geen van deze twee landen onderdeel is van de eurozone”, zo merkten onderzoekers Onderzoekers Stefan Avdjiev, Agne Subelyte en Elod Takats op.

    “Gezien de uitzonderlijke maatregelen die centrale banken de afgelopen jaren genomen hebben en het grote percentage aan leningen die over de grens verstrekt zijn in een vreemde valuta, concluderen wij dat beleidsmakers goed in de gaten moeten houden in welke valuta er geleend wordt. Dit kan namelijk iets zeggen over de potentiële impact van het monetaire beleid, zowel in de eigen economie als in het buitenland.”

    bis-euro-lending-currency

    Banken buiten Eurozone verstrekken meer kredieten in euro (Bron: BIS)

    Lenen in euro’s

    De vraag naar kredieten in euro’s steeg in het eerste kwartaal van 2015 met 5,6%, bijna vier keer zoveel als de kredietgroei in andere valuta. Vooral in ontwikkelde economieën was er een duidelijke voorkeur om te lenen in euro’s in plaats van andere valuta. Door het soepel monetaire beleid van de ECB kunnen banken goedkoper leningen in deze valuta aanbieden. Daar komt bij dat de waardedaling van de euro ten opzichte van andere valuta het aantrekkelijker heeft gemaakt om kredieten in deze valuta af te sluiten.

    De BIS concludeert in haar rapport dat de dollar geen monopoliepositie meer heeft als zogeheten ‘funding currency’, maar dat de euro nu ook marktaandeel opeist in de kredietverlening buiten de Eurozone. “De bevindingen uit dit rapport komen overeen met opkomend bewijs dat de euro een aantal eigenschappen van de Amerikaanse dollar overneemt als wereldwijde financieringsmunt.”