Marketupdate

Tag: gold trail

  • Gold Trail: Hoe fiatgeld uw koopkracht aantast (Deel XXXIII)

    In de meeste soorten fractionele geldsystemen is er een absolute limiet aan hoe ver de hoeveelheid krediet (schuld) opgerekt kan worden. Zelfs wanneer banken toestemming krijgen een veelvoud uit te lenen ten opzichte van hun goudreserves, uiteindelijk zal de relatief constante hoeveelheid goud in hun kluizen de kredietcreatie op een gegeven moment stoppen. Normaal gesproken werkt dit als een soort overdrukventiel, er komt deflatie voordat de kredietexpansie de economie te ernstig aantast.

    We zouden kunnen zeggen dat deflatie altijd en overal op de loer ligt, maar dat het pas zichtbaar wordt wanneer banken te ver over de limiet gaan die de omvang van de goudvoorraad oplegt. Ergens tussen punt A “een bepaalde hoeveelheid geld gecreëerd” en punt B “een bepaalde hoeveelheid geld gecreëerd” is er een fysieke beperking die een rem zet op verdere kredietexpansie. Op dat moment zal blijken dat een deel van de schulden niet meer afbetaald kan worden. Deflatie hangt dan in de lucht. De meeste pleitbezorgers voor hard geld hebben deze uitleg in verschillende vormen al gehoord.

    Vandaag de dag werkt het fiat geldsysteem zonder de discipline van goud en tast het op twee manieren spaargeld aan. Maar beide manieren waarop welvaart bij je wordt weggehaald gebeuren buiten het zicht en buiten je controle. Ons pleidooi voor fysiek goud is gebaseerd op onze kennis van hoe een spaarder koopkracht verliest door de destructie van het geld.
    Probeer jezelf in een andere positie te plaatsen, een abstracte visie die je helpt in te zien wat er ‘achter de schermen’ gebeurt. Laten we eens goed kijken naar hoe fiat geld vandaag de dag gebruikt wordt.

    gold_dollars-Wanneer een fractioneel door goud gedekt systeem verlaten wordt verandert er eigenlijk niet zoveel. In plaats van goud krijgen banken strikte percentages voorgeschreven van de hoeveelheid krediet die ze mogen verlenen, een systeem dat lijkt op de beperking die goud oplegt. In de basis kunnen banken slechts zoveel krediet verstrekken als de centrale bank toelaat. Als de autoriteiten zich nou strikt aan deze regels hielden zou ons fractionele en ongedekte papieren geldsysteem net zo goed werken als een systeem op basis van gouddekking. We zouden dan inderdaad deflatie kunnen krijgen wanneer de schuldlimiet bereikt wordt. Maar in een fractioneel reserve systeem worden deze regels gebroken en gebruikt men het systeem op een zodanige manier dat er een voordeel behaald wordt ten koste van een ander. En dat alle problemen door ene ander veroorzaakt worden. We zouden elkaar hiervan de schuld kunnen geven, maar ik geef er de voorkeur aan om al onze acties te zien als menselijke driften. Of politieke wil in het uiterste geval. Het lijkt erop dat het de mens eigen is dat we niet ons verlies willen nemen en er de voorkeur aan geven om de hoeveelheid kredieten nog wat verder op te schroeven. Oorlogen, speciale omstandigheden, sociale plichten, noodgevallen, het zijn allemaal dingen die voortdurend onze schuldenlast verhogen. Simpel gezegd, een fiat geldsysteem dat door mensen gecreëerd is zal nooit spreekwoordelijk de arm van één groep afhakken als het systeem ook zodanig ontworpen kan worden dat het van iedereen slechts spreekwoordelijk de vingers afhakt! Dit is het fenomeen dat we moeten begrijpen en waar we vandaag de dag mee moeten leren omgaan. Iedere keer als er nieuw krediet gecreëerd wordt pakt het een klein beetje van onze welvaart af. Ook al zien we niet gelijk de stijgende prijzen die het gevolg zijn van kredietexpansie, toch is er wel degelijk sprake van een erosie van ons vermogen.

    Een voorbeeld:

    Stel je voor: Je bezit een stuk grond met een boerderij erop. Je hebt zelfs de beschikking over de papieren die bewijzen dat het van jou is. Dat eigendomsbewijs is een papieren derivaat van je werkelijke vermogen: dat stuk grond en die boerderij. Vermogen met een waarde van zeg $100.000. Nu zou je kunnen zeggen dat die boerderij van jou is en dat het jouw bezit is, of je dat papiertje nou kunt laten zien of niet. Maar probeer (onder de huidige wetgeving) maar eens om dat stuk grond en die boerderij te verkopen, zonder dat stukje papier. Dat gaat je niet lukken, toch?

    Leun eens achterover, sluit je ogen en beeld je in dat dat eigendomspapiertje een vorm van fiatgeld is dat je bezit. Dan, op een dag, probeer je de boerderij te verkopen op een veiling. Je gaat naar het veilinghuis met het eigendomspapier in handen… Opeens kom je er achter dat de notaris negen andere eigendomsbewijzen voor hetzelfde stuk grond heeft uitgegeven. En die mensen komen ook met hun eigendomsbewijs naar de veiling om dat stuk grond te verkopen. De veiling begint en in plaats van dat je $100.000 kunt vragen dwingen de andere eigendomspapieren je de prijs te verlagen tot een niveau waarvan je niet wist dat het mogelijk was. En die prijs bleek $10.000 te zijn, omdat slechts dat jouw verwaterde aandeel in het eigendom vertegenwoordigde.

    Dus, wat is hier aan de hand? Kijk niet alleen naar de feiten, maar ook naar je valse verwachtingen. Jij, als bezitter van fiat geld hebt misschien jaren lang dat eigendomsbewijs in je bezit waarvan je denkt dat het een waarde van $100.000 vertegenwoordigt. Echter, gedurende de tijd dat je dit papier achter de hand hield voor gebruik op een later moment, werden er andere eigendomsbewijzen uitgegeven. Een neutrale toeschouwer zou al gezien hebben wat er gebeurd was, maar anders zou je het niet gemerkt hebben. De afgelopen twintig tot dertig jaar werd de koopkracht van ons spaargeld voortdurend aangetast door de creatie van nieuw geld. We voelen emotioneel dat we de boerderij voor de volle prijs kunnen verkopen en dat ons geld een koopkracht van gelijke waarde vertegenwoordigt. Maar in werkelijkheid, zodra we massaal ons geld willen omzetten in tastbare waarde, komen we er achter wat er gebeurd is. Pas dan zien we dat onze welvaart al jarenlang geërodeerd werd. Dit is was Another bedoelde toen hij zei: “Je vermogen is niet wat je geld zegt dat het is”. Open nu je ogen en denk in termen van valuta. Waarom zou je niet denken dat geld aan waarde verliest? Het feit dat prijzen niet stijgen bevestigt dat ons deel van de markteconomie (vertegenwoordigd in claimbewijzen) nog niet verdeeld is. Nee, het feit is dat je vermogen al is aangetast door inflatie uit het verleden. Zij die het geld inflateren proberen je ervan te overtuigen dat je spaargeld van vandaag in de toekomst gelijke koopkracht heeft. Maar het feit is dat je papieren bezittingen weg geïnflateerd worden en dat de waarde nu al verloren gaat. Koopkracht die niet meer terugkomt. En het rendement waar je op rekent om te compenseren voor de waardedaling van het geld tast de waarde van het geld alleen maar verder aan. Het geheim achter de creatie van geld is het feit dat de meeste bezitters van geld geen idee hebben hoe te achterhalen hoeveel koopkracht ze kwijt zijn geraakt door inflatie. Behalve op die veiling…..... Dat is de plaats waar alle goederen geproduceerd en verhandeld worden. Nogmaals: Zo lang de meerderheid van de eigenaren hun papieren claims achter de hand houden en niet naar de veiling brengen wordt het verlies aan waarde nooit zichtbaar in de markt. Dit is hoe de verwatering van geld in een fiat geld systeem verborgen kan blijven. Dit spoort eigenaren van geld aan vermogen aan te houden in de vorm van leningen die rente opleveren. In dit proces gaat iedereen er een heel klein beetje op achteruit, zodanig dat het bijna niet opgemerkt wordt. Met deze achtergrond vervolg ik mijn betoog.

    deflating_credit_vs_inflating_monetary_base_2000_2013

    Kredietgroei stopte voor het eerst in 2008

    Wanneer ons fiat geldsysteem wordt opgerekt tot voorbij de natuurlijke limiet van de goudvoorraad moet er voortdurend een langzame schuldengroei zijn, zodat deflatie niet kan plaatsvinden. Deflatie ligt altijd op de loer op het moment dat de schuldgroei stopt. Het economische systeem vertraagt op het moment dat de kredietgroei stopt. De verwatering van ons geld gaat voortdurend door, maar niemand wil dat dit systeem zich opblaast omdat we de pijn kunnen verdelen als het systeem intact blijft. Op dit punt, waar het dollarsysteem al lang voorbij is, is deflatie niet langer het gevolg van overmatige schuldcreatie. Deflatie kunnen we nu oproepen door de geldhoeveelheid aan te passen. Vaak, om de zaken net even te vertragen voordat de cyclus opnieuw begint, stopt de Federal Reserve het bijdrukken van geld. Het wordt een cyclus die we kennen als de inflatie/deflatie cyclus. En deze cyclus lijkt geen grenzen te kennen in onze moderne wereld... Maar die grens is er wel! Op een gegeven moment wordt deflatie sociaal onmogelijk gevonden, omdat de geloofwaardigheid van het geldsysteem pas in twijfel wordt getrokken na de erkenning dat er vermogen verloren is gegaan. die welvaart verliezen we sowieso al, maar de boekhouding klopt nog steeds. En dat is wat ons te wachten staat, een valuta aan het einde van haar levensduur. Neem dat eens in overweging. FOA / gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers) Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

  • Gold Trail: Nieuwe perceptie van waarde (Deel XXXI)

    Net als in 1971 stevenen we af op een moment waarop de claims op goud niet nagekomen zullen worden. In 1971 verbrak Nixon de belofte om dollars uit het buitenland om te wisselen voor goud en in de toekomst zal blijken dat goudcontracten geen claim leggen op fysiek goud. FOA voorziet een alsmaar stijgende dollarkoers die niet meer door de Federal Reserve bestreden kan worden met een kunstmatig opgewekte recessie.

    Ruim 14 jaar later zien we dit voor onze ogen voltrekken. De Federal Reserve zegt wel dat ze de rente wil verhogen, maar de markt heeft er weinig vertrouwen in dat dat werkelijk zal gebeuren. Daarvoor zijn de schulden simpelweg te hoog geworden. Door de grote hoeveelheid dollarschulden binnen en buiten de Verenigde Staten is er nu al een tekort aan dollars, waardoor de munt steeds duurder wordt.

    Gold Trail: Nieuwe perceptie van waarde (Deel XXXI)

    FOA (20 oktober 2000): Het huidige vastgelopen monetaire beleid (waar de ECB en de BIS van genieten) is het minste van twee kwaden. We kunnen niet langer de vicieuze cirkel van een sterke dollar en een groeiend handelstekort de pas afsnijden met een renteverhoging en een recessie die daarop volgt, zoals we dat in het verleden altijd gedaan hebben. Deze keer moeten we doorgaan met het injecteren van reserves, een proces dat de wereld zal overspoelen met nog meer dollars. Dat noemt men hyperinflatie en dat is iets wat wij Amerikanen nog nooit eerder hebben meegemaakt in de moderne tijd. De druk heeft zich volledig opgebouwd, nu alle uitlaatkleppen gesloten worden. We zijn goed op weg naar een moment waarop alle derivaten uit elkaar vallen, de dollar in een watervaleffect omlaag gaat en volledige prijsinflatie in de VS afgedwongen zal worden. Dit is waar de kopers van fysiek goud op anticiperen en waar de beleggers met papieren claims op goud aan onderdoor zullen gaan. In feite zijn de mensen die nu fysiek goud kopen hun 1971-stijl dollarcontracten aan het omzetten voor fysiek goud, dat we in het verleden nooit konden bemachtigen. Dat doen we voordat het 1971 moment opnieuw plaatsvindt, namelijk omdat goudcontracten niet meer inwisselbaar zullen zijn voor fysiek goud! Ondertussen zal - net als in 1971 - de rest van de wereld om dezelfde reden schuilen in papieren substituten voor goud. Velen van hen hebben hun fysieke goud al verkocht aan de bullion banks. Dit is waar het aanbod van fysiek goud vandaan komt dat centrale banken van verschillende landen aan hun kluis toevoegen en dat u en ik kopen. Het is echt een geweldige deal in het licht van datgene wat ons te wachten staat. Laten we onze tijd niet verdoen met het praten over diegene die al het goud kopen, laten we gewoon iedereen eens wijzen op de hoeveelheid goud die verkocht wordt! De VS kan niet weglopen van onze Gold Trail, want dit proces is het enige dat ze nog kunnen doorlopen om de positieve perceptie van de dollar te handhaven. Door de transitie te vertragen doen ze precies wat alle bezitters van dollars wereldwijd willen. Het aanbod van dollarderivaten zal verder toenemen, totdat het aanbod van goud op de fysieke goudmarkt uitgeput raakt. Maar voordat het zover komt verwacht ik een extreme neergang van de Amerikaanse economie. Daarna zal de Federal Reserve de sluizen openen en alles opkopen dat nodig is om de boel draaiende te houden! De aanhoudende prijsinflatie zal alle prijzen opdrijven, van fysiek goud tot aan vastgoed. Ik geef toe dat veel hard geld denkers ook de Gold Trail bewandelen, maar dan achterstevoren. Ik heb dat ook geprobeerd te doen, maar normaal gesproken loop je dan op een gegeven moment tegen iets aan dat voor je ligt en je dus niet hebt gezien. Dat obstakel waar zij tegenaan lopen is de internationaal in gang gezette transitie weg van de dollar als reservemunt. Een dergelijke ontwikkeling heeft tot gevolg dat de beheerder van die valuta de geldpers aan zal zetten om de economische en financiële structuren levensvatbaar te houden. Ja, uiteindelijk zal alles breken! Maar dit is niets nieuws voor de kenners van de geschiedenis van goud. Het is al gebeurd in talloze moderne fiat geldsystemen over de hele wereld. Landen die geen wereldreservemunt hebben om mee te spelen. Wij zullen doen wat de bevolking van die landen doet, namelijk dollars blijven gebruiken om mee te handelen, maar ondertussen ook iets in onze zak houden om op terug te kunnen vallen. Dat kunnen euro's zijn, of goud, of beide. Onze hele financiële structuur (net als die van andere landen) zullen veranderen in een inflaterende economie. Sommige mensen gaan heel veel geld verliezen, anderen gaan heel veel geld winnen, maar nog steeds zullen mensen dingen kopen, verkopen en financieren. Huizen zullen verdubbelen en dan nog eens verdrievoudigen in prijs, zelfs bij een rente van 35 of 40 procent of iets dergelijks. We zullen dan ook het officiële beleid ten aanzien van goud in de gaten houden, alleen al omdat goud in economisch opzicht interessant zal zijn voor beleidsmakers. Vandaag de dag gebruikt iedereen nog dollars omdat dat binnen het geaccepteerde internationale beleid valt. En aan de overkant van de vallei waar de valutaoorlog gevoerd wordt en waar de Gold Trail ons langs heen leidt zal goud weer gebruikt worden als een vrije waarde reserve. Voornamelijk omdat dat is wat de men op dat moment zal dicteren en wat in balans houdt. Gold_and_MoneyNee, we gaan goud niet opnieuw confisqueren. Misschien als het gebruikt wordt als wettig betaalmiddel en weer gevangen wordt in een of ander geldsysteem, dan is confiscatie een risico! Maar dan zouden we hetzelfde doen wat zoveel andere landen al geprobeerd hebben. De kopers van fysiek goud zullen een dergelijke val vermijden door diversiteit aan te houden in de portefeuille. Een aantal nieuwe munten gecombineerd met wat oude munten zal prima volstaan.Ik maak me niet druk over de premie op iedere ounce die ik vandaag koop, omdat ik weet dat het totaalbedrag dat ik nu voor goud betaal in de toekomst slechts de premie zal zijn (glimlach). Nogmaals: Als de internationale trend beweegt richting vrij verhandelbaar goud, en niet langer als vorm van geld, dan zal de waarde en het bezit ervan wereldwijd explosief toenemen. Het is de toekomst die voor ons ligt als de dollar faalt in het vervullen van haar functie. Vertel me niet dat een inflaterende dollareconomie niet zo zal werken. Ik heb in heel veel landen gewoond en ben getuige geweest van inflatie van fiatgeld. Zie ook met eigen ogen eens hoe valuta die geen wereldreservemunt zijn beïnvloedt worden door binnenlands beleid. Er zijn maar een paar voorbeelden die niet verlopen volgens het traditionele model van prijsinflatie. De dollar zal evolueren richting een gewone munt, zonder haar privilege reserve te zijn. In dat proces zal de munt veranderen op een manier die we nog niet eerder hebben meegemaakt. In feite zal alleen de manier waarop de goudprijs tot stand komt een grotere verandering laten zien. Niet alleen in toepassing maar ook in de perceptie van waarde in het Westen. FOA / gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers) Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

  • Gold Trail: De weg naar vrijgoud (Deel XXIX)

    We gaan in 2015 verder waar we eind vorig jaar gebleven waren met de vertaling van de Gold Trail. In dit gedeelte beschrijft FOA dat een belangrijke steunpilaar voor het dollarsysteem afbrokkelt, namelijk de markt van papiergoud. Met de introductie van de euro zullen Europese landen geen belangstelling meer hebben om de goudprijs omlaag te drukken. Dit schreef FOA in het jaar 2000, toen het Central Bank Agreement on Gold één jaar oud was en de euro achter de schermen werd uitgerold. Sinds 2002, het jaar waarin de euro gelanceerd werd, stopte de onderdrukking van de goudprijs en begon goud aan een sterke stijging die tenminste tien jaar zou aanhouden.

    Gold Trail: De weg naar vrijgoud (Deel XXIX)

    FOA (14 oktober 2000): De vorige keer sloot ik af door te zeggen: "Ik verwacht niet dat de wereld ten onder gaat, ik verwacht alleen dat deze zal veranderen. We zien een transitie waar handelaren het verlies van een infrastructuur zien (de papieren goudmarkt) die de opbouw van vermogen in de weg staat!" Het is een duidelijke keuze voor iedereen die de Gold Trail leest: Gebruiken we papieren derivaten van goud om meer dollars te verzamelen of houden wij fysiek goud aan om meer vermogen te vergaren? Ik geef hier mijn visie op. Dit is de wijsheid waar je zelf een beslissing over dient te nemen. Zal onze dollar weer een sterke prijsinflatie meemaken zoals in de jaren '70? Als dat zo is, en als dat op een zeer geleidelijk tempo gaat, dan blijft de huidige papieren goudmarkt functioneren. Deelnemers zullen dan de kans krijgen om uit te stappen en hun winst te nemen in dollars. Meer dollars, omdat het financiële systeem door een nieuwe cyclus van prijsinflatie gaat. Maar de laatste tijd lijkt deze strategie niet meer te werken, nietwaar? Dit is de race waar de meeste beleggers in goud op wedden. Ze wijzen op het feit dat veel goldbugs al een lange tijd een vernietiging van de dollar en een complete hyperinflatie verwachten. Maar dat gebeurde nooit! Wij, als pleitbezorgers van fysiek goud hebben in het verleden nooit gezegd dat de dollar haar status als reservemunt zou verliezen. Ook hebben we nog niet eerder gezegd dat de VS en het dollarimperium ten onder zou gaan. We kochten wat goud, maar verkochten ook wat om in te spelen op de cyclische bewegingen van de markt. Maar met het verstrijken van de tijd is de dollarschuld geëxplodeerd op een manier die niemand van ons ooit voor mogelijk heeft gehouden. In deze periode hebben mijn gesprekken met verschillende grote denkers mijn geholpen om de veranderende dynamiek van ons monetaire systeem te bevatten. Door 'Goud voor olie' en de 'politieke spelletjes' in een andere dimensie te zien leerde ik waar we op de lange termijn naartoe zullen gaan. De nationale financiële strategieën observeren we in de Gold Trail. goldprice-historicalDe transitie weg van het dollarsysteem definieerde de gebeurtenissen van het afgelopen decennium. Er is simpelweg geen andere verklaring voor de enorme dollarschuld anders dan dat de rest van de wereld op gigantische schaal de helpende hand heeft toegereikt. Tegelijkertijd was de steun voor het dollarsysteem overduidelijk een manoeuvre die de bezittingen van alle andere landen zou vernietigen. Totdat een ander systeem opgetuigd was, klaar om het stokje van de dollar over te nemen. Dit is waar de Gold Trail begint, aan het begin van de jaren negentig. Dat komt omdat de logica die voorheen achter gesloten deuren bleef toen langzaam begon uit te lekken. We zien de invloed terug van het ouderwetse 'harde geld' in de creatie van deze nieuwe fiatmunt, waarbij wem om goud terug kan vallen zodra het systeem faalt. We zien nu openlijk de langzame destructie van de steunpilaar die de dollar waarde geeft: de op dollars gebaseerde papieren goudmarkt! Dit systeem heeft overduidelijk volledige internationale ondersteuning gehad, omdat de papieren goudmarkt de illusie van waarde gaf en daarmee de vraag naar dollars ondersteunde. De daling van de goudprijs hielp niet alleen om olie goedkoop te houden, ook versterkte het de vraag naar de dollar als spaarreserve. Halverwege de jaren '90 zagen we de eerste scheuren in deze steunpilaar, omdat duidelijk werd dat de steun voor de papieren goudmarkt zou wegvallen met de introductie en het volwassen worden van de euro. Wanneer de euro op eigen benen staat zal de steun voor de dollar - in het omlaag drukken van de goudprijs - uitsluitend de verantwoordelijkheid worden van het financiële systeem van de VS. Een systeem dat ironisch genoeg zwaar leunt op de Britse LBMA. Misschien verklaart dat wel waarom men Engeland zo lang mogelijk uit de Europese muntunie wilde houden. gold-sales-european-central-banksOmdat de VS wist dat het zinloos zou zijn goud te verkopen aan de BIS - andere centrale banken zouden simpelweg al die goud opkopen - opende ze de sluizen van papiergoud op een manier die vergelijkbaar is met de manier waarop de VS dollars bijdrukte voor 1971. Vandaag de dag is het schandelijke systeem van niet-inwisselbare dollars gedekt door onvoldoende goud in de kluis vervangen door een termijncontracten waar goud als grondstof verhandeld kan worden. Iedere keer als de stress toeneemt kan de markt overspoeld worden met alsmaar meer papiergoud, zodat iedere stijging van de goudprijs in de kiem wordt gesmoord. Het is een systeem waarbij papieren claims op goud de prijs van fysiek goud dicteert. Zoals SteveH van het USAGold forum al zei, ze gebruiken deze termijnmarkt voor papiergoud om de waarde van de wereldwijde monetaire goudreserves te beïnvloeden. Is dit allemaal een verrassing? Nee, in elk geval niet voor de moderne pleitbezorgers van fysiek goud die deze gebeurtenissen de laatste jaren goed in de gaten hebben gehouden. Dit is overduidelijk het draaiboek van een geldsysteem dat op haar einde gekomen is. Je laat het aanbod van substituten voor geld wereldwijd exploderen om het banksysteem te redden, zo lang als handelaren dat accepteren. Wanneer de internationale politieke wil begint weg te lopen van jouw geldsysteem, dan ga je aan de haal met de allerlaatste vluchthaven: "je inflateert de hoeveelheid papiergoud voor wat je waard bent". Precies, je overspoelt de markt net zo lang tot die in elkaar klapt. Snap je nu waarom de grote spelers in de wereld zo voorzichtig en onzichtbaar mogelijk fysiek goud kopen? Snap je nu ook waarom ze ook nog papiergoud kopen om die markt in stand te houden engold-vault-londen de destructie ervan te vertragen? Hoe langer dit systeem stand houdt, hoe meer kleine hoeveelheden goud gekocht kunnen worden. Uiteindelijk zal een minimale hoeveelheid fysiek goud alle verliezen van de handel in papiergoud meer dan compenseren. Zie je ook waarom zelfs goudmijnen zoveel marktwaarde zullen verliezen, omdat de papieren goudprijs daalt? Als de finale destructie van de goudmarkt komt (en de goudmijnaandelen daarin mee gaan), zal de handel in alle papieren claims genationaliseerd worden. Niet het fysieke goud, maar alle papieren afgeleiden. Omdat de uitdager van het dollarsysteem haar kracht put uit een vrij functionerende fysieke goudmarkt zal ieder land in de wereld gedwongen worden om op dezelfde manier met fysiek goud om te gaan. Zij zullen geen andere keus hebben dan om goud vrij beschikbaar te maken voor hun bevolking, zelfs wanneer de goudmijnen belast worden met een zeer hoge winstbelasting. Dit alles zal gebeuren terwijl de handel in papiergoud stil ligt. Dit is mijn visie: Ik heb geen hekel aan goudmijnaandelen (ik bezit er zelf een paar) of aan goudderivaten (daar bezit ik er drie van als experiment). Mijn enige bezwaar dat ik wil geven aan handelaren van papiergoud is het volgende: "Ik plaats deze goud derivaten in het juiste perspectief in een veranderende wereld. Another heeft je uitgedaagd hetzelfde te doen" FOA/gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers) Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

  • Gold Trail: Steun voor het dollarsysteem (Deel XXVIII)

    Kort nadat de link tussen de dollar en goud verbroken werd ontstond er een nieuwe derivatenmarkt voor goud. Deze markt stelde beleggers in staat om op papier blootstelling te krijgen aan de goudprijs, zonder het edelmetaal zelf fysiek te bezitten. De implicatie hiervan is dat er op papier veel meer ‘goud’ beschikbaar kon worden gemaakt, waarmee de prijs van het edelmetaal kunstmatig onderdrukt kon worden. Deze derivatenmarkt dicteert nog steeds de goudprijs en handelaren zijn nog steeds bereid fysiek edelmetaal te kopen en te verkopen op basis van die prijs. Waarom? Omdat men de papieren claims op goud nog steeds op gelijke waarde schat als het goud zelf.

    Doordat het aanbod van papiergoud flexibel mee kon groeien met het aanbod van dollars zagen we weinig inflatie in de dollar. De explosie van de goudprijs eind jaren ’70 was een voorbode voor wat ons nog te wachten staat, zo beweert Another. De toekomst zal volgens hem uitwijzen dat er veel meer inflatie is geweest dan wat de evolutie van de goudprijs sinds 1971 doet vermoeden.

    Gold Trail: Steun voor het dollarsysteem (Deel XXVIII)

    FOA (14 oktober 2000): Ik zie dat het kleine groepje van Westerse kopers van goud snel groeit. Ik voeg 'Westerse' eraan toe als manier om deze groep te onderscheiden van de kopers van goud in de rest van de wereld. Anders dan de Amerikaanse visie op vermogen is goud voor veel andere mensen altijd al een vorm van spaargeld en vermogen geweest! Het is pas sinds kort dat meer Westerse mensen goud weer als echt vermogen zijn gaan zien. Iedere week groeit hun aantal, het lijkt erop dat het falen van de papieren derivaten van goud haar tol begint te eisen. Veel mensen die goud kopen hebben een rotsvaste overtuiging gehad (inclusief mijzelf) over fysiek goud en haar relatie tot diverse papieren afgeleiden. Ik begrijp hoe makkelijk het is om aan te nemen dat de relatie tussen deze twee solide is. Maar dat is vandaag de dag niet meer het geval... Het grootste deel van de goudmarkt en de goudsector zoals we die nu kennen bestaat pas sinds kort. Ik zou durven te stellen dat het allemaal nog maar ongeveer 28 jaar geleden begonnen is, in 1971? Een betere schatting zou zien om het te koppelen aan midden jaren '80. Hoe dan ook, dit is de periode (van toen tot pakweg 1996) waarin de meeste mensen waarde aan goud zijn gaan toekennen in haar papieren vorm in plaats van in haar fysieke vorm. In andere woorden, als goud een bepaalde prijs had, dan zouden papieren afgeleiden zoals goudmijnaandelen, goudopties en futures en dergelijke ook op basis van dit prijs verhandeld worden. Gold_and_MoneyWat velen niet begrijpen is dat veel van die papieren afgeleiden die we relateren aan fysiek goud gecreëerd zijn toen de dollar bijna op omvallen stond (jaren '70). De hoge inflatie in de Verenigde Staten en de impact die het had op de rest van de wereld was amper een inflatie in historisch perspectief bezien. Wat wij als Westerlingen zagen als een kolossale explosie van de goudkoers was slechts een flits in omvang en substantie in vergelijking met de flits van inflatie in dollars die we toen zagen! Vandaag de dag wordt op dezelfde manier de goudprijs bepaald en naar de toekomst geëxtrapoleerd. In de toekomst zal blijken dat de papieren goudmarkt ver achter loopt op de echte inflatie die ons te wachten staat. Ja, de prijs van papiergoud kan gaan stijgen, maar de winst zal niet vergelijkbaar zijn met de winst van fysiek goud wanneer de destructie van de munt komt. De enige blijvende impact van de historische dollarinflatie in de jaren '70 is dat men is gaan zoeken naar een alternatief voor het wereldwijde geldsysteem op basis van de dollar als reserve. Er werd een 'politieke wil' gecreëerd om het dollarsysteem in stand te houden, zo lang als dat nodig was en met alle middelen die daarvoor nodig waren. Indien de 'wil' niet sterk genoeg of de 'tijd' niet lang genoeg was, dan was het makkelijk om te zien dat men op goud terug zou vallen als reserve. Juist, dat zou nogal een stap terug zijn geweest, vooral voor die mensen (inclusief landen) zonder goud! We houden vandaag de dag een pleidooi voor fysiek goud omdat de situatie vandaag de dag anders is! Er is een groot verschil tussen het controleren van 'een voortdurende prijsinflatie' en het tegenhouden van de natuurlijke levensduur van een valuta. De eerste is af te remmen door de geldcreatie te beperken, terwijl de tweede tot het bittere einde gemanaged zal worden. Sommigen zullen sarcastisch zeggen dat de munt gemanipuleerd wordt om zoveel mogelijk tijd te rekken. Gaandeweg bouwen we begrip op van 'goud als spaarvermogen', niet van 'goud als multiplier van de dollarrekening'. Denk aan de reuzen die hier eerder al over hebben nagedacht... "We willen niet meer dollars door een permanent stijgende goudkoers, we willen meer goud" (Vertaling door Frank Knopers) Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

  • Gold Trail: Dollar stevent af op hyperinflatie (Deel XXVII)

    De afgelopen decennia is het wereldwijde aanbod van dollars explosief gestegen door schuldexpansie van de VS. Toch bleef de inflatie laag, omdat andere landen de dollars door de jaren heen verzamelden als vorm van reserve. En dat is begrijpelijk, want de meeste wereldwijde handel wordt nog steeds afgerekend in deze valuta. Toch is het niet de natuurlijke situatie. De steun voor dit dollarsysteem, dat de VS een exorbitant privilege geeft ten opzichte van andere landen, is de laatste jaren tanende. Dit heeft implicaties voor de waarde van de dollar. Als de rest van de wereld besluit andere valuta dan dollars te gebruiken, dan zijn al die dollars in de wereld alleen nog maar te gebruiken in de VS. Dat zal een ongekende prijsinflatie teweeg brengen, omdat de VS uit zichzelf nooit zoveel waarde kan produceren als de rest van de wereld. De koopkracht van een dollar zal slechts een fractie blijken te zijn van wat deze vandaag de dag heeft.

    Gold Trail: Dollar stevent af op hyperinflatie (Deel XXVII)

    FOA (7 oktober 2000): Velen van jullie kunnen inmiddels wel zien, zoals uit de praktijk gebleken is, dat de goudmarkt geëvolueerd is. Het is een ander soort markt geworden dan die van een aantal jaar geleden. De manier waarop de markt nu reageert op gebeurtenissen in de wereld komt niet in de buurt bij de reactie zoals die 15 jaar geleden zou zijn geweest. Of je nou goudaandelen volgt, meespeelt in de derivatenmarkt van papiergoud of fysiek goud koopt, je portfolio wordt beïnvloedt door deze belangrijke wijzigingen in de manier waarop goud gewaardeerd en geprijsd wordt. Het is belangrijk om iedereen nu van op de hoogte te brengen, omdat de meeste beleggers in de 'goudmarkt' een belang hebben in dit spel. Ook ben ik van mening dat het hele systeem zoals we dat nu kennen het einde van haar levensduur bereikt heeft. Daarom maak ik vandaag de eerste van veel heldere en to the point artikelen. Dit doe ik met als doel iedereen voor te bereiden op de lange weg die voor ons ligt. De dollar als valuta en papiergoud? Beide zijn geinflateerd en beide zullen falen! Neem even de tijd om te kijken naar de dollar als enkel en alleen een fiat valuta. Vergeet alles over haar huidige en historische verbinding aan goud. Beschouw de dollar als een munt die gedekt wordt door de feitelijke goederen die haar economie (die van de VS) voortbrengt en hoe deze dekking geregeerd wordt door een stabiele prijs voor deze goederen. In andere woorden: Laten we aannemen dat we de VS toestemming geven alle valuta te drukken die ze wil, zo lang die hoeveelheid in overeenstemming is met de capaciteit van onze economische structuur om voldoende goederen tegenover die dollars te zetten. Laten we zeggen dat het succes hiervan af te lezen is aan een stabiele prijs van deze goederen (in termen van dollars). Zo lang de Amerikaanse economie de goederen kan leveren voor dollars tegen stabiele prijzen, dan is het eerlijk om te zeggen dat we deze valuta allemaal zouden blijven gebruiken en sparen. Als de prijzen van de geleverde goederen voor een periode van tien tot twintig jaar ongeveer gelijk zouden blijven, dan zouden we in onze gedachten de valuta op gelijke waarde schatten als de fysieke goederen die we ermee kunnen kopen. Zie je de gedachtegang van het bovenstaande? De meeste mensen willen dollars op dezelfde manier bezitten zoals ze spullen bezitten. Neem het volgende fictieve voorbeeld:

    Ik ging naar een Ford dealer om te kijken naar een nieuwe SUV explorer. De dealer waar ik heen ging had voor tien jaar aan voorraad staan (het moet een hele grote dealer geweest zijn :)) en zei dat ze voor $22.000 per stuk weg gingen. Hij zei dat hij er zoveel had dat de prijs nauwelijks fluctueerde en dat deze zelfs zouden kunnen dalen. Ook zij hij dat ik rustig de tijd kon nemen om er over na te denken. Ik zou op ieder moment langs kunnen komen en er zeker van zijn dat hij dan nog voorraad zou hebben. Nou, ik had $22.000 op mijn bankrekening en mijn oude SUV deed het nog goed.... dus ik kocht niets. Ik ging terug naar huis, in de veronderstelling dat mijn $22.000 op de bank even goed was als een nieuwe Ford SUV. Met het verstrijken van de weken zei ik zelfs tegen mijn vrienden dat ik een 'papieren SUV' op de bank had staan! Ik hoefde alleen maar de dealer te bellen om er een te komen leveren.

    Je ziet waar ik heen wil, nietwaar? Door de jaren heen heeft de VS verschillende vormen van dollars en dollarderivaten gecreëerd die niet alleen binnen de VS, maar ook over de rest van de wereld verspreid werden. De drijvende kracht achter deze dynamiek is in de perceptie van onszelf én van de rest van de wereld dat deze dollars en dollarderivaten niets minder zijn dan een papieren versie van de tastbare bezittingen. Dit is het fundament van een fiat valuta, dat de economische structuur van het land dat het geld in omloop brengt genoeg goederen kan leveren voor die valuta en dat kan doen bij stabiele prijzen. Ons dollarsysteem is heel ver afgedwaald van deze verwachting. Al heel vroeg, jaren geleden, begonnen we meer geld bij te drukken dan wat we aan goederen produceerden. Prijzen begonnen als gevolg daarvan te stijgen (prijsinflatie). Maar we wisten ons daarop aan te passen door een rendement te verwachten op de dollarbezittingen die we hadden. Dit rendement zou compenseren voor het verlies aan koopkracht. We accepteerden dat een inflatie van 5% afgedekt kon worden met een rendement op dollars van bijvoorbeeld 8%. Door de jaren heen en gedurende opwaartse en neerwaartse periodes van inflatie begonnen we meer en meer de gedachte te accepteren dat extra rendement op onze dollarbesparingen de balancerende factor zou kunnen zijn. Vandaag de dag, of het nou in aandelen of in obligaties is, vertrouwen bezitters van dollars meer en meer op de winsten van hun beleggingen. Het extra risico dat men daarmee loopt wordt afgevangen door derivaten. Dat is althans de gedachte geweest. Hoe ver konden we ernaast zitten? Nou, onze dollarrekeningen zijn gedekt omdat de getallen steeds groter worden. Je hebt tenminste je huiswerk gedaan en je hebt bewezen een goede handelaar te zijn! Maar in werkelijkheid zijn er steeds meer dollars in de wereld en deze toename helpt bezitters van dollars geloven dat hun geld nog steeds in waarde gelijk staat aan de werkelijke fysieke goederen. Maar het is nog maar de vraag of dat de capaciteit van de VS om goederen te leveren tegen een steeds groter aantal papieren claims toereikend is. Door de jaren heen zijn we gaan denken dat alle soorten dollarsubstituten gemakkelijk omgezet kunnen worden in tastbare zaken, simpelweg door het te kopen. In andere woorden, door het geld uit te geven. Nogmaals: Deze vorm van spenderen die direct voor ons ligt zal de dollar door inflatie om zeep helpen. Dit is hoe een systeem van contracten, zoals ons dollarsysteem, zal falen. Iedereen zal, door handel in aandelen of door rente op obligaties een steeds grotere hoeveelheid papieren claims verzamelen in de vorm van dollars. Zoals in mijn voorbeeld hierboven is het aanbod van 'papieren SUV's' gegroeid, terwijl de capaciteit van de Amerikaanse economie om de goederen (in dit geval SUV's) te leveren gelijk gebleven. In werkelijkheid kan het aanbod van deze fysieke goederen nooit in de buurt komen bij het aantal papieren claims dat uitgeschreven is! In de dagen die voor ons liggen zullen we prijsinflatie zien die veroorzaakt wordt doordat fysieke goederen niet langer uitgeleverd worden tegen al het geld dat in de economie rond gaat. In veel gevallen zullen de bezitters van deze papieren claims (dollars) zien dat de waarde van hun spaargeld gekelderd is, omdat de onderliggende fysieke goederen fors in prijs zijn gestegen. Dit is dus de klassieke prijsinflatie die het gevolg is van een lange periode van expansie van fiat valuta. Van begin af aan wordt het geld gezien als een contract voor levering van goederen in de toekomst. We sparen het papiergeld in plaats van het allemaal uit te geven, wat eigenlijk logisch is. Echter, hoe meer mensen dat doen en hoe meer mensen op internationaal niveau die dollars bewaren, hoe meer dollars beleidsmakers kunnen bijdrukken als methode om fictief vermogen te creëren. Deze expansie van valuta wordt gebruikt om goederen, diensten, grondstoffen en zelfs olie te kopen! Maar iedere tijdlijn heeft een begin en een einde. Vandaag de dag zijn we aan het einde van de tijdlijn van de dollar gekomen. Verder: Zien we enige vergelijking met 'papiergoud' in het bovenstaande? Ik geloof van wel! Als een hand in een handschoen legt het papiergoud dezelfde route af als het papiergeld in ons moderne banksysteem. Voor iedereen die denkt dat hun papieren dollars uitgegeven kunnen worden voor goederen en dat ze die allemaal kunnen krijgen voor de prijzen van vandaag .... zo zijn er bijna net zo veel bezitters van papieren derivaten van goud die denken dat de rest van de wereld ze fysiek goud gaat leveren tegen de prijzen waarvoor vandaag de dag de goudcontracten verhandeld worden. Dat zijn heel veel 'goudbezitters'! De bezitters van 'papiergoud' zullen uiteindelijk wel iets beter af zijn dan de bezitters van dollars in de superinflatie die komen gaat. Beide zullen achterlopen op de prijsstijging van fysieke goederen en fysiek goud, zodra het systeem niet meer in staat is te leveren. De één zal bij de groenteboer staan in een poging die waardeloze dollars te ruilen voor eten, terwijl de andere in de rechtbank wacht op uitlevering van fysiek goud dat er simpelweg niet is. Dit zag Another (en ik, omdat ik hem volg) al heel lang aankomen. We kopen fysiek goud niet voor de grondstofwaarde, maar voor de geldwaarde die zichtbaar wordt bij het falen van het hele dollarsysteem. We verwachten niet dat de hele wereld ten onder zal gaan, we verwachten slechts een verandering. We zien een transitie waarin de infrastructuur verdwijnt die handelaren ervan weerhoudt vermogen op te bouwen. Goudbeleggers haten deze visie omdat er geen dollarwinsten voor hen zijn weggelegd in ons scenario. Maar dollarwinsten waren toch precies datgene wat we wilden vermijden... Tot op de dag van vandaag is de visie van Another correct gebleken. Het papieren dollarsysteem staat in brand en de papieren goudmarkt zal falen door een alsmaar groeiend aanbod. De dollar wordt omhoog gemanipuleerd terwijl de olieprijs stijgt, waardoor de Federal Reserve alle kans wordt ontnomen de rente te verhogen en het systeem in bedwang te houden. Hyperinflatie is wat ons te wachten staat. Ik zal hier een andere keer meer over vertellen. FOA/gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers) Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

  • Gold Trail: De misleiding van wisselkoersen (Deel XXVI)

    In dit deel van de Gold Trail legt Friend of Another uit dat wisselkoersen niet hetzelfde betekenen als waarde. De wisselkoers van de dollar tegenover de euro kan met 30% stijgen, maar dat wil niet zeggen dat de kosten van producten op de binnenlandse markt dan ook dalen. De werkelijke waarde van een munt meet je niet af aan de wisselkoers met andere valuta, maar aan de werkelijke koopkracht die de munt heeft op de lokale markt.

    Gold Trail: De misleiding van wisselkoersen (Deel XXVI)

    FOA (2 oktober 2000): In de hedendaagse wereld lijkt het er steeds meer op dat fysiek goud de beste plek is om te zitten. Het neemt de 'hoge weg' boven risico en we kunnen de actie volgen met weinig angst om met lege handen te eindigen. We zouden met alles kunnen eindigen! Echter, pas ervoor op dat je onderweg onze route niet verward met de route van diegene die het pad van papiergoud bewandelen. Als ze me vragen "Heb je nog steeds verlies op je positie in goud?" dan antwoord ik: "Het spijt me, je moet de klimmers aan de overkant van de vallei gemist hebben. We hebben gehoord dat ze daar problemen hebben, maar hun goud is anders dan het onze. Zodoende is hun pijn niet onze pijn". Westerlingen vragen zich vaak af waarom zoveel vermogende mensen goud kopen als de prijs daalt. Ik zal hiervoor hetzelfde voorbeeld gebruiken dat we recent gebruikten met betrekking tot de euro. Het is niet het goud dat onderuit gaat, maar de dollar die omhoog gedreven wordt richting een breekpunt. En dit zal echt de laatste rally zijn. We hoeven hier niet lang meer onder te lijden. Neem een blik over de hele wereld en plaats jezelf in een van die vele landen. Bedenk dan eens in hoeveel landen men de dollar zal stijgen over de afgelopen jaren, met tenminste 30% tegenover hun eigen valuta. Echter, voor de recente prijsstijging van olie, is de werkelijke kostprijs en kostenstructuur van de meeste Amerikaanse goederen niet met 30% gestegen binnen de Amerikaanse markt. Nee, ik probeer niet een discussie te voeren over de juistheid van de Amerikaanse CPI. Ik probeer aan te geven dat de VS nog niet begonnen is aan de fase van echte prijsinflatie. Die fase brengt onze inflatie op wereldwijde schaal aan het licht. currencyHet punt dat we maken door er met de ogen van een buitenstaander naar te kijken is dat de goudprijs de binnenlandse prijsvorming van goud in de VS weerspiegelt, niet de wisselkoers. Zoals we eerder al zeiden meten we de werkelijke waarde van een munt af aan haar koopkracht in de lokale markt. Vanuit deze positie is het duidelijk dat Amerikaanse goederen nog niet in de buurt zijn gekomen bij de dollarexpansie die de afgelopen 20+ jaren heeft plaatsgevonden. Het is een dynamiek die lang geleden al was blootgelegd, indien de status van de dollar als wereldreservemunt zo werd bedreigd als nu. Had een grote groep landen de afgelopen jaren dollars aangehouden, dan zouden ze gezien hebben dat hun koopkracht op de Amerikaanse markt met meer dan 30% in toegenomen, in vergelijking met hun verschillende lokale valuta. Echter, de Amerikaanse prijzen daalden zelfs niet een beetje op basis van een toename in productiviteit om te compenseren voor de verandering in wisselkoers tegen andere valuta. Nee, de hele wereld is niet fout in de manier waarop goederen geprijsd worden. Ook zijn wij als Verenigde Staten niet bijzonder productief. Het is overduidelijk dat de dollar opgedreven wordt in een eindstrijd die meer weg heeft van een strijd tussen minnaars. Maar deze strijd zal onze leeftijd blootleggen. Om een voorbeeld te geven: Als andere landen goud hadden gekocht voor een goudprijs van $400 per troy ounce, dan zou het verlies aan koopkracht op de Amerikaanse markt vergelijkbaar moeten zijn met het verlies in wisselkoers van hun valuta tegenover de dollar. Haal die 30% daling in de wisselkoers af van de goudprijs van $400 en je komt rond de $280 uit. Dat is ongeveer waar we nu staan. Deze actuele prijs laat wereldwijd zien dat, wanneer je goud gebruikt als een maatstaf voor echte economische waarde, de Amerikaanse goederen al geinflateerd zijn in de VS. Juist, onze inflatie is de afgelopen jaren meer dan 30% geweest, vergeleken met de wereldwijde prijsstructuur. Dit is het proces waar we nu al diep in zitten. Onze economie kan zich niet aanpassen aan de concurrentie met dit oude geldsysteem. Om ons economische momentum vast te houden moeten we terugvallen op een pure geldinflatie. Maar dat zal deze keer anders zijn dan andere keren! Vandaag de dag zal de enige moderne reservemunt alle valuta op een gelijk speelveld brengen. De valuta in kwestie is olie! In de toekomst die voor ons ligt zal dit open speelveld onze economie slopen door een exploderend handelstekort, voordat andere economieën ten onder gaan. Uiteindelijk zal onze onmacht om het tekort te dichten zorgen voor vlucht in de dollar prijsstructuur. Deze dynamiek zal ook zichtbaar zijn in de dollarprijs van fysiek goud. FOA/gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers) Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

  • Gold Trail: Hoe sterk is de dollar? (Deel XXV)

    Waarom accepteren landen de valuta van één land als hun belangrijkste reserve? Wat als dat land haar verplichtingen niet nakomen en de reserves waardeloos worden? En waarom zou je de waarde van die munt blijven opdrijven, ten koste van de levensstandaard van je eigen bevolking? In dit deel van de Gold Trail legt FOA uit welke rol de ECB met de euro zal spelen in deze transitie naar een nieuw internationaal monetair systeem.

    Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

    Gold Trail: Hoe sterk is de dollar? (Deel XXV)

    In de hedendaagse wereld lijkt het er steeds meer op dat fysiek goud de beste plek is om te zitten. Het neemt de ‘hoge weg’ boven risico en we kunnen de actie volgen met weinig angst om met lege handen te eindigen. We zouden met alles kunnen eindigen!

    Echter, pas ervoor op dat je onderweg onze route niet verward met de route van diegene die het pad van papiergoud bewandelen. Als ze me vragen “Heb je nog steeds verlies op je positie in goud?” dan antwoord ik: “Het spijt me, je moet de klimmers aan de overkant van de vallei gemist hebben. We hebben gehoord dat ze daar problemen hebben, maar hun goud is anders dan het onze. Zodoende is hun pijn niet onze pijn”.

    Westerlingen vragen zich vaak af waarom zoveel vermogende mensen goud kopen als de prijs daalt. Ik zal hiervoor hetzelfde voorbeeld gebruiken dat we recent gebruikten met betrekking tot de euro. Het is niet het goud dat onderuit gaat, maar de dollar die omhoog gedreven wordt richting een breekpunt. En dit zal echt de laatste rally zijn. We hoeven hier niet lang meer onder te lijden.

    Neem een blik over de hele wereld en plaats jezelf in een van die vele landen. Bedenk dan eens in hoeveel landen men de dollar zal stijgen over de afgelopen jaren, met tenminste 30% tegenover hun eigen valuta. Echter, voor de recente prijsstijging van olie, is de werkelijke kostprijs en kostenstructuur van de meeste Amerikaanse goederen niet met 30% gestegen binnen de Amerikaanse markt. No, ik probeer niet een discussie te voeren over de juistheid van de Amerikaanse CPI. Ik probeer aan te geven dat de VS nog niet begonnen is aan de fase van echte prijsinflatie. Die fase brengt onze inflatie op wereldwijde schaal aan het licht.

    us-dollar.siHet punt dat we maken door er met de ogen van een buitenstaander naar te kijken is dat de goudprijs de binnenlandse prijsvorming van goud in de VS weerspiegelt, niet de wisselkoers. Zoals we eerder al zeiden meten we de werkelijke waarde van een munt af aan haar koopkracht in de lokale markt. Vanuit deze positie is het duidelijk dat Amerikaanse goederen nog niet in de buurt zijn gekomen bij de dollarexpansie die de afgelopen 20+ jaren heeft plaatsgevonden. Het is ene dynamiek die lang geleden al was blootgelegd, indien de status van de dollar als wereldreservemunt zo werd bedreigd als nu.

    Had een grote groep landen de afgelopen jaren dollars aangehouden, dan zouden ze gezien hebben dat hun koopkracht op de Amerikaanse markt met meer dan 30% in toegenomen, in vergelijking met hun verschillende lokale valuta. Echter, de Amerikaanse prijzen daalden zelfs niet een beetje op basis van een toename in productiviteit om te compenseren voor de verandering in wisselkoers tegen andere valuta. Nee, de hele wereld is niet fout in de manier waarop goederen geprijsd worden. Ook zijn wij als Verenigde Staten niet bijzonder productief. Het is overduidelijk dat de dollar opgedreven wordt in een eindstrijd die meer weg heeft van een strijd tussen minnaars. Maar deze strijd zal onze leeftijd blootleggen.

    Om een voorbeeld te geven: Als andere landen goud hadden gekocht voor $400 per troy ounce, dan zou het verlies aan koopkracht op de Amerikaanse markt vergelijkbaar moeten zijn met het verlies in wisselkoers van hun valuta tegenover de dollar. Haal die 30% daling in de wisselkoers af van de goudkoers van $400 en je komt rond de $280 uit. Dat is ongeveer waar we nu staan. Deze actuele prijs laat wereldwijd zien dat, wanneer je goud gebruikt als een maatstaf voor echte economische waarde, de Amerikaanse goederen al geinflateerd zijn in de VS. Juist, onze inflatie is de afgelopen jaren meer dan 30% geweest, vergeleken met de wereldwijde prijsstructuur.

    Dit is het proces waar we nu al diep in zitten. Onze economie kan zich niet aanpassen aan de concurrentie met dit oude geldsysteem. Om ons economische momentum vast te houden moeten we terugvallen op een pure geldinflatie. Maar dat zal deze keer anders zijn dan andere keren! Vandaag de dag zal de enige moderne reservemunt alle valuta op een gelijk speelveld brengen. De valuta in kwestie is olie!

  • Gold Trail: De euro als wereldreservemunt (Deel XXIV)

    Waarom accepteren landen de valuta van één land als hun belangrijkste reserve? Wat als dat land haar verplichtingen niet nakomen en de reserves waardeloos worden? En waarom zou je de waarde van die munt blijven opdrijven, ten koste van de levensstandaard van je eigen bevolking? In dit deel van de Gold Trail legt FOA uit welke rol de ECB met de euro zal spelen in deze transitie naar een nieuw internationaal monetair systeem.

    Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

    Gold Trail: De Euro als wereldreservemunt (Deel XXIV)

    FOA (16 september 2000): De ECB komt met een ander soort valuta als antwoord op ons falende monetaire systeem. Door niet langer dollars te verkopen voor euro’s maken ze een einde aan een wisselkoerssysteem dat door geen enkele andere valuta uitgedaagd kon worden. Denk daar eens over na. De dollarreserves die ze aanhouden zullen volledig waardeloos zijn in het nieuwe geldsysteem. Als de euro, zoals Duisenberg dat zei, de nieuwe reserve wordt voor Europa (niet voor de wereld), dan hebben ze geen dollars meer nodig en de koopkracht die we aan dollars associëren. Een super hyperinflatie kan de waarde van de dollar naar nul brengen, terwijl de ECB niets verliest. Die heeft haar reserves al in de vorm van euro’s en goud.

    Volgens de logica die hierboven beschreven wordt: Als Europa geen dollars als reserve aanhoudt om de wisselkoers van de euro te manipuleren, dan heeft het dollarsysteem geen ander alternatief meer dan om langzaam in een concurrentiestrijd ten onder te gaan. Omdat er niets is om dat proces tegen te houden zal de dollar richting hyperinflatie gedwongen worden. Die dynamiek zal de wisselkoers van de dollar voorgoed verlagen!

    Maar hoe gaat de ECB dan dekking geven aan haar valuta? Terug in het archief…

    Aan de andere kant, als je goud koopt in de open markt met je eigen valuta, dan heeft dat een heel andere werking dan wanneer je buitenlandse valutareserves koopt. Deze actie haalt fysiek goud van de markt, waardoor de waarde van dat goud in termen van dollars toeneemt. Goud is altijd al de grootste tegenstander geweest van de dollar voor wat betreft de status als internationale reserve. Het voordeel komt hier uit het feit dat overheden niet door hun voorraad van eigen valuta heen kunnen raken als ze goud willen kopen, in tegenstelling tot wat er gebeurt als landen buitenlandse valuta willen verkopen om hun eigen munt te ondersteunen. Uiteraard, de goudprijs in de lokale munt zal sky high gaan, maar per slot van rekening ben je de reserves wel aan het uitbreiden. Niet aan het afbouwen.

    Wanneer goud begint te stijgen ten opzichte van de dollar zal het goud gezien worden als een reserve met en stijgende waarde, ter ondersteuning van de eigen munt. Onder deze omstandigheden, met een stabiele munt, zullen particulieren meer goud kopen omdat het gezien wordt als een positieve asset. Het werkt net als met een aandeel dat in prijs stijgt. Iedereen wil iedereen een belegging die in prijs omhoog gaat. Vergelijk dit met wat er in Korea gebeurt, waar iedereen goud verkocht terwijl het steeg in termen van een instabiele valuta.

    wim-duisenberg-euroDiegene die denken dat de ECB niet in staat is dit te doen, kijk gewoon eens naar de wisselkoers van de Duitse Mark ten opzichte van de dollar. Tussen 1979 en nu heeft de Duitse Mark één moment meegemaakt waarin ze 45% van haar waarde verloor tegenover de dollar. Ik durf te beweren dat als de Mark en/of de Duitse economie hier niet aan ten onder gingen, dat ook de euro en de Eurozone niet uiteen zullen vallen door de 20% daling van de munt die we vandaag de dag zien. Uit een recent commentaar van Wim Duisenberg: “Zwakte in de euro is niet een van de ‘uitzonderlijke omstandigheden’ die interventie rechtvaardigen”!

    Vandaag de dag kan de ECB niet alleen haar overtollige dollarreserves gebruiken om fysiek goud te kopen, ook kan ze simpelweg euro’s bijdrukken om direct op fysiek goud te bieden. Als de euro blijft dalen tegenover de dollar is dit een optie waar de ECB op terug kan vallen. ‘Vrijgoud’ zal zich zeker niet tegen de euro keren zoals het zich tegen de dollar keert, omdat het beleid is van de Eurozone om het goud naar de marktprijs te waarderen. Omdat Vrijgoud geen valuta is zal een prijsstijging ten goede komen aan de reserves van de centrale bank. Daar komt bij dat particulieren goud zullen bezitten als spaarreserve, geen valuta.

    Dit is in de basis de richting waar de bedenkers van de euro ons naartoe willen brengen. Dit concept werd geboren met weinig oog voor de economische gezondheid van Europa. In de toekomst is het mogelijk dat iedere valuta en iedere economie compleet faalt, zonder dat het ernstige gevolgen heeft voor het wereldwijde geldsysteem. Er is een nieuw geldsysteem gebouwd, gebouwd op een wereldmarktprijs voor goud. Dit brengt ons bij een belangrijke toespraak die Duisenberg onlangs hield, waarin hij het volgende zei:

    "Ten eerste: het Europroject moet gezien worden als een volgende logische stap in het Europese integratieproces, dat meer dan een halve eeuw geleden begonnen is, direct na afloop van de Tweede Wereldoorlog. Haar doelen waren niet - en zijn nog steeds niet- louter economisch van aard, omdat de Europese integratie niet alleen als doel heeft een welvarend, maar ook een stabiel en vredig Europa te vormen. De integratie op het vlak van handel, economie en financiën, die gericht is op het wegnemen van alle barrières voor vrije concurrentie, is de motor van dit proces. In deze context moet de euro gezien worden als een belangrijke bijdrage voor de voltooiing van één Europese markt."

    Ik herhaal: "Haar doelen waren niet - en zijn nog steeds niet- louter economisch van aard" Een nieuwe wereldreservemunt is in wording! Het overmatig bijdrukken van dollars (die al circuleren in de het systeem) is genoeg om de VS te dwingen nog meer bij te drukken, in een poging de ineenstorting van de dollar af te wenden. Nogmaals: de huidige sterkte in de dollar is slopend voor de handel en zorgt voor een exploderend tekort op de handelsbalans van de VS. De uiteindelijke trigger voor dit alles is de prijs van twee internationaal verhandelde goederen die synoniem zijn voor welvaart: olie en goud. Olie doet nu haar werk om de dollar richting hyperinflatie te drijven. Hoge olieprijzen dwingen het tekort op de handelsbalans naar een alarmerend hoog niveau. Tegelijkertijd zorgt de hoge olieprijs ervoor dat de VS haar goederen competitief kan prijzen op de wereldmarkt. Op een gegeven moment zal de binnenlandse economie van de VS crashen en zullen de wanbetalingen zich opstapelen. In plaats van de rente te verhogen om de vloedgolf aan dollars te vertragen (zoals de Federal Reserve in het verleden deed), zullen ze de rente net als Japan verlagen naar bijna nul. Allemaal in een poging het systeem te redden en de wereld weg te houden bij de euro. Het zal niet werken. In tegenstelling tot wat veel hard geld adepten verwachten zal de goudmarkt en het goudbanksysteem onder deze omstandigheden compleet falen. Omdat deze onderdeel zijn van het dollarderivatensysteem zal een hyperinflatie in de VS ook de kredietwaardigheid van het papiergoud stukslaan. De goudprijs waar we iedere dag naar kijken zal richting nul dalen! Net als met iedere andere hyperinflatie in de geschiedenis zijn er grenzen aan de geloofwaardigheid. Het handelsvolume op de wereldwijde papieren goudmarkt zal dalen, terwijl het aanbod van de goudderivaten verder wordt opgeblazen. Het is niet anders dan een bedrijf dat niet weg kan komen met de uitgifte van nog meer aandelen, wanneer het handelsvolume opdroogt. Op dezelfde manier zal het aanbod van papiergoud verder opgeblazen worden, terwijl het handelsvolume daalt. Dat betekent dat uiteindelijk de prijsvorming zal falen. Vandaag de dag gaat de papieren goudprijs opnieuw omlaag richting het niveau waarop de markt uiteen zal vallen. Op een gegeven moment zal een volledige vrije markt voor fysiek goud ontstaan die door de ECB gebruikt zal worden om de Europese banken te ondersteunen met een zeer hoge goudprijs. De Vrijgoud adepten weten dat dit eraan zit te komen. De ECB gaat goud op zeer grote schaal steunen. Misschien doen ze dat nu al met verkopen van goud via de BIS, maar hier zal niets over bekend worden gemaakt totdat de dollar aan hyperinflatie begint en de derivatenmarkt uiteenvalt. Terwijl dit allemaal gebeurt zal inflatie in de Eurozone ervoor zorgen dat er een handelsbalans komt met de VS. Maar tegen die tijd is de euro kandidaat geworden als leidende wereldreservemunt. Niet alleen de ECB zal goud kopen met haar dollars, maar ook andere landen die een handelsoverschot hebben met de VS. Bijna iedereen zal vragen om olie in euro's af te rekenen en olieproducerende landen zullen dan massaal goud kopen met hun overtollige dollars. Op dit moment zal de ECB dollarreserves beginnen te kopen van andere centrale banken. Uiteraard in ruil voor euro's. Het zal door de markt gezien worden als een poging de dollar te verdedigen, maar een dergelijke actie zal gewoon een politiek strategische zet zijn. De bezitters van fysiek goud leven in zeer interessante tijden! FOA/gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers)

    Euro_Gold_Bar

    De Euro als wereldreservemunt

  • Gold Trail: Goudprijs versus realiteit (Deel XXII)

    Dat de prijs van goud tussen 1990 en 2000 daalde is niet vreemd, want ook het goud is in de moderne goudmarkt van de afgelopen paar decennia slechts een claim op goud. Net zoals de dollar een claimbewijs is. De waarde is afhankelijk van de tegenpartij. Kan die geen fysiek goud leveren, dan heeft het papieren contract minder waarde. FOA beschrijft dat fysiek goud zich los zal maken van de papieren goudmarkt en dat het metaal dan een vrije prijsvorming zal hebben ten opzichte van alle valuta.

    Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

    Gold Trail: Goudprijs versus realiteit (Deel XXII)

    FOA (7 september 2000): Neem even de tijd en luister voor een minuut. Ben je een liefhebber van 'hard geld' en heb je moeite met je belegging in goud? Heeft je belegging in goud pas waarde voor jou als de goudprijs stijgt? Kocht je goudaandelen omdat je geloofde dat deze instrumenten een hefboomwerking hadden op fysiek goud? Geloof je dat goudbeleggingen in de vorm van goudmijnaandelen, opties en futures even veilig zijn als het kopen van fysiek goud en daarom een betere keuze zijn dan fysiek edelmetaal? Het probleem met al deze beleggingen is dat de hefboomwerking zich ook tegen je kan keren zodra de goudprijs waar je naar zit te kijken daalt! Als de goudprijs, zoals we die vandaag de dag allemaal volgen, niet stijgt, wat gebeurt er dan met de waarde van je beleggingen? En kan het zijn dat in het slechtste geval, als de goudprijs nog verder wegzakt, jouw aandelen misschien helemaal geen waarde meer hebben....? De realiteit dicteert dat deze afgeleide beleggingen van goud een daling van de goudprijs niet zullen overleven. Dus hoe kunnen dit soort afgeleiden van goud ooit in vredesnaam dezelfde waarde hebben als fysiek goud? De geschiedenis heeft bewezen dat fysiek goud waarde behoudt in goede en slechte markten. Zowel in gemanipuleerde als in vrije markten! Als je het bovenstaande niet begrijpt, dan komt dat omdat je mindset parallel loopt met het Westerse denken van hard geld. Je loopt achter de verkeerde menigte aan. Je speelt mee in een spel dat je niet kunt winnen, omdat de politieke wil dat zal tegenhouden. De goudprijs waar we vandaag de dag naar kijken is niets meer dan de invloed die het bijdrukken van papier heeft op de genoemde prijs. Omdat deze prijs niet de werkelijke waarde van goud reflecteert zal deze uiteindelijk langzaam wegzakken door een te groot aanbod van papieren beloftes. Om beter te begrijpen wat dit betekent, lees dan de volgende passage op USAGOLD van 6 september 2000. Pleitbezorgers van hard geld die een meer wereldse politieke kijk op de zaken hebben begrijpen het al. Inderdaad, de meeste van hen begrijpen het al veel langer. Met deze nieuwe door de politiek gecreëerde papieren goudmarkt weten ze dat alleen het bezit van fysiek goud hun vermogen zal beschermen op de lange en de korte termijn. De goudkoers interesseert ze niet, behalve wanneer ze van plan zijn meer goud te kopen tegen een nog lagere prijs. Zij weten dat het investeren in beleggingsobjecten die in prijs moeten stijgen een desastreuze strategie is in deze evolueren goudmarkt. Ik citeer uit het USAGOLD forum: "Wees er zeker van dat het niet het vertrouwen in het fysieke goud is dat wegzakt, maar juist het vertrouwen in de opgeblazen hoeveelheid papiergoud dat nog altijd de prijs van fysiek goud dicteert. En zoals het altijd al is geweest is het slechts een kwestie van tijd voor de papieren equivalent van goud instort. De waarde van het papier vervliegt en alleen het fysieke goud blijft haar waarde behouden voor de tegenpartij. De notendop in een notendop is als volgt: De goudprijs daalt omdat we getuige zijn van het einde van een 'geldsysteem' dat we kennen als papiergoud. Ik voorzie ene grote mate van volatiliteit tot aan 'het bittere einde'." Ik verwacht dat de meeste Westerse goudbeleggers nog gewelddadiger en agressiever zullen reageren, zodra de politieke sturing van de goudprijs toeneemt. De smalle strook die het verschil tussen de goudbeleggers en de pleitbezorgers van fysiek goud scheidt zal een vallei worden zodra alle substituten van fysiek goud verwelken. Juist, in de toekomst zal die vallei het verschil markeren tussen diegene die goud hebben en die geen goud hebben voor de komende bull market in fysiek goud! Sommigen zullen de achtbaanrit van hun papieren goudbeleggingen tot het einde uitzitten. Ja, zij zullen rijk zijn, maar zij zullen niet de winst nemen. Ik verwacht dat zij die fysiek goud gekocht hebben er het beste uit zullen komen. Ik zal dit vaak genoemde voorbeeld nog maar eens herhalen: Iedere keer als de goudprijs uit de hand dreigt te lopen zal het systeem dat de prijs van goud bepaalt falen. Dat gebeurt niet omdat het systeem zich niet weet aan te passen naar de hogere waarde. Het faalt omdat de stijgende goudprijs de politieke manipulatie van goud blootlegt die inherent is aan dat tijdsbeeld en systeem. Er zit geen verschil tussen het falen van markten nu en in het verleden. Het enige verschil tussen toen en nu is de mode! Het is mogelijk dat de huidige Westerse generatie beleggers meer geïnteresseerd is in datgene wat hip is dan met wat ons werkelijk te wachten staat. In 1971 was het een simpele oplossing geweest om de officiële goudprijs te verhogen, tot een niveau waarop iedere dollar (als claim op goud) haar equivalent in goud waard was. Maar dit zou de manipulatie van de dollar (hoge inflatie) blootleggen die eraan vooraf was gegaan. En dan noemen we nog niet eens het feit dat veel belangrijke spelers in de financiële markten dan failliet zouden zijn gegaan (zoals de bullion banks nu). Destijds werden er, net als vandaag de dag, veel meer claims op goud (toen nog dollars) verhandeld dan wat er aan fysiek goud aanwezig was. In feite waren er in die tijd al meer dollars in omloop dan de totale waarde van al het goud in de wereld tegen de prijs van dat moment. Net zoals de goudprijs van $35 per troy ounce toen geen enkele binding had met de realiteit, zo heeft ook een goudprijs van $270 vandaag de dag geen enkele binding met de werkelijke waarde van goud. Klinkt dat bekend? Begint het al in te zakken? Vandaag de dag, net als in het verleden, heeft iedere stijging van de goudprijs hetzelfde effect op de dollar en de grote spelers die in het papiergoud handelen. Net als in 1971, toen de officiële goudprijs bevroren werd op $42 per troy ounce en de prijs van fysiek goud elders in de wereld door het dak ging. Een goudprijs in de duizenden dollars is wat ons te wachten staat. Het zal nu nog meer zijn dan toen, omdat de papieren prijs nu nog verder van de werkelijkheid af ligt dan toen. Als je dit begrijpt, dan snap je ook waar we vandaan komen en waar we heen gaan. In de toekomst zal de relatie met een goede goudhandelaar belangrijker zijn dan al het papiergoud dat je vandaag de dag kunt bezitten. Geloof me maar! FOA/ gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers)

  • Gold Trail: Wet van Gresham? (Deel XXI)

    De termijnmarkt voor goud werkt in feite niet veel anders dan ons geldsysteem. Zoals een dollar een soort IOU is, zo is een contract op levering van goud dat ook. De waarde van beide zit in het vertrouwen dat met heeft in het contract. Zo lang beleggers met hun dollars blijven bieden op het papiergoud blijft dat papiergoud waarde vertegenwoordigen. In dollars. Wanneer beleggers de papieren markt de rug toe keren en zich op fysiek goud storten, dan zal het prijsvormingsmechanisme van de termijnmarkt uit elkaar vallen en dan zal goud opnieuw haar waarde vinden. Een waarde die veel hoger ligt dan wat de goudprijs van vandaag de dag voorschrijft. Het volgende schreef FOA begin september van het jaar 2000.

    Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

    Gold Trail: Wet van Gresham? (Deel XXI)

    FOA (3 september 2000): Is de wet van Gresham niet langer een wet? Je weet wel, die wet die voorschrijft dat het overgewaardeerde geld het ondergewaardeerde geld uit circulatie drijft. Je zou naar de hedendaagse goudmarkt kunnen kijken en zeggen: 'help, het werkt niet'. Inderdaad, als goud het ondergewaardeerde geld is en de dollar het overgewaardeerde geld, hoe kan het dan dat de goudprijs de afgelopen jaren alleen maar verder gezakt is? Erger nog, afgezien van de prijsontwikkeling lijkt het goud helemaal niet te verdwijnen, omdat mensen steeds meer van dit gele metaal zijn gaan verzamelen! In werkelijkheid kan goud niet concurreren, omdat onze moderne wereld van goud grotendeels bestaat uit hetzelfde slechte papier als waar onze valuta van gemaakt zijn. Dat heb je goed gelezen, deze moderne wereld van papiergoud is gebaseerd op precies hetzelfde kredietgebaseerde systeem als onze valuta.... het is niet veel anders dan de dollars van ons fractionele banksysteem. Dit is dus die falende goudmarkt en de prijsontwikkeling waar we allemaal over horen en lezen. Het is dezelfde markt die goudkevers met een toenemende wanhoop volgen, terwijl de wet van Gresham er zijn gang mee gaat. De conclusie dat papiergoud het papiergeld niet uit circulatie kan drijven bewijst dat de hard geld aanhangers hun kar achter het verkeerde paard hebben gespannen. Een papieren paard! Vandaag, meer dan ooit, zal het beleggen in goudmijnen of in papieren afgeleiden van goud een verwoestend effect hebben, omdat deze beleggingsobjecten afhankelijk zijn van het goed functioneren van een papieren goudhandel die op den duur geheel zal verdwijnen. Laat er geen misverstand over bestaan dat fysiek goud al vele malen de waarde heeft dan wat er op de papieren goudmarkt voor gegeven wordt. Zodra de prijs van fysiek verhandeld goud een andere weg begint te volgen dan die van de imploderende arena van papiergoud, pas dan al duidelijk worden wat de waarde is van het het fysieke goud en waar ons overgewaardeerde geld staat. We hebben het dan uiteraard over dollars. Fysiek goud zal zichzelf opnieuw waarderen ten opzichte van alle fiat valuta van deze wereld. Maar deze herwaardering zal in een compleet andere context gezien worden dan wanneer het goud door de overheid voorgeschreven zou worden als geld. De wet van Gresham is meer van toepassing op goud in de rol van geld, niet als goud als een 'zelfstandige en los staande' bezitting. Dit is de toekomst voor 'freegold'. Het is als een voorraad die steeds stijgt in termen van valuta en niet als iets dat concurreert met geld. Wat zal deze 'moderne goudmarkt' dan doen verdampen? Nou, waarde in een papieren contract is iets bijzonders.... het kan radicaal veranderen als niemand er meer geld voor wil geven. Zonder biedingen heeft het geen waarde meer. Net als papieren dollars, hebben ook goudcontracten geen enkele waarde zonder vraag vanuit de markt. Wanneer je een winkel binnen loopt en alles opeens geprijsd is in een tastbaar ruilmiddel, dan is die dollar opeens waardeloos, nietwaar? Als de goudmarkt zou veranderen naar uitlevering binnen vijf dagen, zou men dan nog contracten kunnen ruilen voor goud? Je raadt het al, dat papier zal verhandeld worden tegen een grote discount ten opzichte van fysiek goud. Die discount zal niet meer verdwijnen, omdat er geen tegenpartij meer is die het fysieke goud kan leveren. En hoe kunnen de bullion banks hun verplichtingen dan nog nakomen en daar geld aan verdienen? Neem een moment pauze en zie hoe dit op twee manieren kan lopen (of met een combinatie van beide): Slechts één of twee overheden en/of een private instelling is nodig om de goudmarkt op te blazen. De meesten van jullie kwamen lang geleden al tot dezelfde conclusie, dat een conflict tussen de dollar en de euro dit in gang kan zetten. Buitenstaanders beginnen goud te kopen met hun dollarreserves... met het verzoek binnen 5 dagen geleverd te krijgen. Het begint met twintig of dertig orders van 100 ton goud, een paar miljard dollar per keer! Geen derivaten, maar een vraag om fysieke uitlevering. Orders die blijven binnenstromen, dag na dag! Dan opeens is de papieren goudmarkt er niet meer. Of: De prijs van olie stijgt, totdat de inflatie niet meer onder controle kan worden gehouden. Goudvoorraden in de grond worden in zodanige mate van de markt gehouden dat de fysieke goudkoers een grote premie krijgt ten opzichte van papiergoud. Meer en meer investeerders zullen bereid zijn die hoge (stijgende) premie te betalen voor het fysieke goud. De hoge premie maakt de prijsvorming op de papieren goudmarkt ongeloofwaardig. Bullion banks moeten hun verplichtingen vervolgens in cash afhandelen. Dan begint de run op goud. Zoals ik eerder gezegd heb: ---- Vandaag de dag is de rol van olie verschoven van het fundamentele vraag en aanbod spel van de 'gebruikswaarde' naar een 'monetaire waarde' in het ondersteunen van een valutablok. Het zijnd e olieproducerende landen die concessies moeten doen. De dollarprijs van olie kan aanzienlijk stijgen, indien de VS hier achter de schermen steun voor geeft. Daar komt bij dat de wereldwijde papieren goudmarkt ontmanteld kunnen worden als een aanvullende voorwaarde om de afrekening van olie in dollars vast te kunnen houden.---- Het is makkelijk om te zien dat de meeste grote oliereserves van de wereld hun waarde politiek gezien al hebben omgezet met de succesvolle introductie van de euro. De euro heeft nog maar een kleine handelswaarde, maar het feit dat de munt bestaat heeft een veel grotere waarde. De euro heeft namelijk de link tussen olie en de dollar doorbroken, waardoor de olieprijs in dollars nu ongehinderd kan stijgen. De olieprijs is inderdaad gestegen in de eerste maanden na introductie van de euro. De prijs van deze meesterzet op ons schaakbord? Deze nieuwe prijsvorming in euro's zal de moderne papieren goudmarkt beëindigen en de dollar en de euro op een gelijk speelveld brengen.

  • Gold Trail: Onbeperkt papiergoud (Deel XX)

    Beleggers met een ‘Westerse visie’ op vermogen en waarde zullen teleurgesteld worden door het uiteenvallen van de papieren goudmarkt. FOA beschrijft in 2000 dat de papieren goudmarkt ervoor zorgt dat de stroom van fysiek goud tegen een kunstmatig lage prijs ongehinderd kan plaatsvinden. Het is de vraag wanneer goudbeleggers erachter zullen komen dat de werkelijke waarde alleen in het fysieke goud zit en niet in de goudcontracten.

    Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

    Gold Trail: Onbeperkt papiergoud (Deel XX)

    FOA (20 augustus 2000): De handel in papieren claims op goud was de basis voor een grotere wereldwijde markt die de waarde van goud van controleren ten gunste van diegene die fysiek goud kopen ver beneden de werkelijke marktwaarde. Het is een manier om vermogen te vergaren die voor iedereen van ons binnen handbereik ligt. De mogelijkheid om met dollars fysiek goud te kopen tegen een prijs beneden de marktprijs is een koopje voor iedereen die niet gevangen zit in de ‘Westerse perceptie van waarde’.

    De meeste Westerse beleggers hebben hun inleg gezet op de papieren kant van de goudmarkt. Ze zijn verdwaald geraakt in een gedateerde droom van rijkdom in papiergoud, dat nooit meer een vervanger kan zijn voor de waarde van fysiek goud. Internationale politiek en de relatief van de wereldwijde valutamarkt haalt vandaag de dag alle waarde weg die de papieren goudcontracten nog hadden.

    Je zou kunnen zeggen dat de stroom van olie door de jaren heen betaald werd met dit goedkope goud, dat vermogen onttrok aan de papieren substituten voor goud. Het feit dat….jarenlang….wereldwijd…. zoveel beleggers de Westerse visie van vermogen omarmden veranderde de reële vraag en aanbod functie van fysiek goud. Omdat veel van deze beleggers dachten dat ze met papieren claims op goud evenveel winst zouden maken als met fysiek goud kon het fysieke goud ongehinderd stromen naar diegene die het fysieke goud wilden hebben. De papieren goudmarkt kon gecontroleerd worden aan de hand van de margeverplichtingen.

    En hoe zit dat met palladium?

    De gigantische verhoging van de margeverplichtingen laat precies zien wat de aard van deze papieren markt altijd al geweest is. Deze markt onderwaardeert de werkelijke waarde van het fysieke product, omdat er met een hefboomwerking in gehandeld wordt. Dit is geen fysieke vraag en aanbod. Als de markt uit balans raakt doordat teveel handelaren hun papier willen omzetten voor tastbare zaken, dan zal de papieren markt zich daarop aanpassen door terug te vallen op een cash settlement op basis van de prijs die goud onderwaardeert.

    Geen van de recente commentaren maakt melding van het feit dat er ook aan de short zijde van de markt gebruik wordt gemaakt van een hefboomwerking. Dit betekent dat er uiteindelijk alleen een cash settlement afgedwongen kan worden. Zodra een crisis de papieren goudmarkt bedreigt zal afwikkeling van contracten in cash afgedwongen worden.

    Dit is hoe de goudmarkt er op dit moment uitziet, wereldwijd. Hetzelfde geldt voor palladium, waarbij beleggers in eerste instantie zullen glimlachen om hun grote papieren winsten (indien ze die weten te realiseren). Maar die glimlach zal snel wegtrekken zodra ze erachter komen dat hun $1.000 per troy ounce slechts de weerspiegeling geeft van de papieren markt voor goudcontracten en ze met een beetje geluk nog maar 1/10 troy ounce fysiek goud kunnen kopen voor dat geld. Als ze geluk hebben!

    In de wereld van vandaag de dag zijn het diegene die fysiek goud kopen die alle kaarten in handen hebben en die het meeste vermogen zullen winnen voor de toekomst. De waarde is er voor iedereen die het wil hebben. De papieren goudmarkt zoals we die nu kennen zal uitsterven, voordat die markt de kans krijgt de werkelijke toekomstige waarde van goud te vertegenwoordigen.

    Om af te sluiten:

    De werkelijke fysieke vraag naar goud wordt vandaag de dag slecht begrepen en slecht berekend. Hoewel fysieke goudtransacties zo goed mogelijk gedocumenteerd worden geeft men weinig weging aan de talloze beleggers die ‘goud’ bezitten via afgeleide beleggingsproducten. De meeste van deze handelaren hebben niet de middelen om al het fysieke goud af te nemen dat ze op papier denken te hebben. De meeste handelaren spelen in op de goudkoers, niet wetende dat ze nooit de volledige waarde van het fysieke goud zullen krijgen.

    Al werd maar 10% van de totale vraag naar papieren claims op goud omgezet in fysiek goud, dan zou deze vraag al het beschikbare aanbod van fysiek goud van de markt halen. Pas dan zal men begrijpen hoeveel goud er werkelijk beschikbaar is. Pas dan zal fysiek goud verhandeld worden voor haar werkelijke waarde als een bezit dat niet gecontroleerd kan worden zoals de papieren goudmarkt. Die dag komt eraan voor diegene die fysiek goud bezitten.

    Zoals je ziet wordt ieder overschot van goud opgenomen door diegene die er contracten voor hebben afgesloten en die een product leveren waar de wereld niet zonder kan: Olie!

    Op termijn zal de werkelijke waarde van goud bepaald worden door de werkelijke vraag, onafhankelijke van het aanbod van kredieten. Dat is wat anders dan het onbeperkte aanbod van papiergoud dat de goudprijs onderdrukt voor politieke doeleinden.

    Dank voor het lezen,

    FOA/gids van de Gold Trail

    Vertaling door Frank Knopers