Tag: goudmijnen

Grafiek: Goud versus goudmijnen

Volgens sommige beleggers zijn aandelen van goudmijnen een soort hefboom op de goudprijs, omdat een verandering van de goudprijs procentueel een veel grotere impact heeft op de winstmarge van een mijn. Het verschil tussen de goudprijs en de productiekosten van een mijn is de winstmarge voor de goudmijn. Een kleine verandering van de prijs van het edelmetaal heeft dus een veel grotere impact op de winst (en daarmee de waarde) van een goudmijn dan op de waarde van een gouden munt of goudstaaf.

In theorie klinkt dat heel logisch, maar de praktijk blijkt een stuk weerbarstiger. Op de lange termijn zou je inderdaad mogen verwachten dat de waarde van een goudmijnaandeel bepaald wordt door de winstgevendheid van de mijn, maar er zijn veel meer factoren die de waarde van het aandeel kunnen beïnvloeden. Denk bijvoorbeeld aan het tegenpartij risico van de overheid, looneisen van mijnwerkers, veranderingen in de productiekosten en onverwachtse tegenvallers als gevolg van slecht weer of stakingen.

Renderen goudmijnen beter dan goud?

In het verleden zijn er inderdaad voorbeelden te vinden van periodes dat goudmijnen een beter rendement haalden dan goud zelf. Het meest bekende voorbeeld is de bull market van eind jaren zeventig. Maar als we naar de meer recente ontwikkeling van de goudprijs en de goudmijnaandelen kijken, dan zien we dat de rollen in de praktijk soms ook omgekeerd kunnen zijn.

Via de website van de NASDAQ verzamelden we historische data over de ontwikkeling van de goudprijs en de goudmijnaandelen. Voor de goudprijs namen we de dagelijkse slotkoers van GLD, het grootste goud-ETF ter wereld dat de goudprijs vrij nauwkeurig volgt. Voor de prijsontwikkeling van de goudmijnaandelen keken we naar GDX, een index bestaande uit verschillende grote goudmijnen.

Rendement goud versus goudmijnaandelen sinds 2007

Goud rendeerde laatste tien jaar beter

Bekijken we de koersontwikkeling van de afgelopen tien jaar, dan zien we dat goud het in deze periode eigenlijk veel beter heeft gedaan dan een index van verschillende grote goudmijnen. De goudprijs steeg in deze periode met meer dan 70%, terwijl de waarde van de goudmijnaandelen juist meer dan 40% daalde.

Natuurlijk is deze vergelijking niet helemaal eerlijk, omdat goudmijnen in goede tijden ook extra inkomsten in de vorm van dividend kunnen opleveren. Fysiek goud keert geen dividend uit, maar daar staat tegenover dat het edelmetaal zelf geen tegenpartij risico kent.

Zoekt u een veilige haven voor uw spaargeld, dan verdienen goudbaren en gouden munten de voorkeur boven goudmijnaandelen. Maar bent u bereid meer risico te nemen, dan kunnen de mijnen in bepaalde gevallen ook interessante rendementen bieden. Zeker als u uit het grote aanbod van goudmijnaandelen de juiste weet te vinden.

14 april 2017
Turkije nationaliseert productie goudmijnen

De centrale bank van Turkije heeft van de regering het recht gekregen om de volledige productie van alle goudmijnen in het land op te kopen. Dat betekent dat de mijnen hun goud pas op de markt mogen brengen als de centrale bank ze daar toestemming voor heeft gegeven.

Met deze maatregel kan de centrale bank haar goudreserve verder uitbreiden, zonder daar valutareserves voor te gebruiken. De centrale bank kan het goud van binnenlandse mijnen tenslotte met haar eigen valuta kopen.

Door de politieke onzekerheid in Turkije ziet de centrale bank zich genoodzaakt meer reserves aan te houden. Zo kan ze haar munt beter beschermen tegen volatiliteit op de valutamarkt. Het IMF gaf eerder ook al het advies aan de centrale bank om extra reserves aan te houden.

“De centrale bank krijgt de eerste optie om lokaal gemijnd goud op te kopen. Dit betekent dat de centrale bank de eerste koper van het goud wordt en dat ze in lira zal betalen”, zo verklaarde een goed ingevoerde bron uit de Turkse goudmarkt tegenover Reuters. Een andere bron bevestigde de plannen van de centrale bank om goud te kopen van de binnenlandse mijnen.

Goudmijnen in Turkije

De goudmijnsector van Turkije was in 2015 goed voor een productie van 27,5 ton goud, wat tegen de actuele goudprijs gelijk staat aan iets meer dan €1 miljard. De meeste goudmijnen zijn in Turkse handen, maar er zijn ook een aantal mijnen die geëxploiteerd worden door Canadese mijnbouwbedrijven als Eldorado en Alacer Gold.

De goudvoorraad van Turkije is volgens de laatste cijfers van de World Gold Council ongeveer 377 ton. Onder dit getal wordt niet alleen de goudvoorraad van de centrale bank gerekend, maar ook het goud dat financiële instellingen voor particulieren bewaren. Als de centrale bank van Turkije van haar recht gebruikmaakt en al het binnenlandse goud opkoopt, dan kan dat de prijs van het edelmetaal verder opdrijven.

Risico’s van goudmijnen

Het grootste risico van goudmijnen is het tegenpartij risico van de overheid. Een mijn kan weliswaar het recht verkrijgen om goud uit de grond te halen, maar dat recht kan in extreme scenario’s ook weer ingetrokken worden. Een goudmijn is dus overgeleverd aan de lokale autoriteiten, die toestemming moeten geven om het uit de grond te halen én het goud in het buitenland weer te verkopen. In het geval de goudprijs stijgt of de beschikbaarheid van het edelmetaal op de wereldmarkt verslechtert moet je serieus rekening houden met de mogelijkheid dat de overheid een goudmijn sluit of de opbrengst nationaliseert.

Beleggen in goudmijnen kan een goed rendement opleveren, zeker tijdens een bull market in goud. Maar als je een alternatief zoekt voor spaargeld en je weinig risico wilt nemen, dan is beleggen in fysiek goud een betere keuze. Met het bezit van goud heeft u geen tegenpartij risico. Ook is het edelmetaal relatief makkelijk te verplaatsen, terwijl een goudmijn aan een bepaalde locatie gebonden is.

Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

5 april 2017
Beleggen in goudmijnen? Pas op voor leverage…

Goudmijnen wordt door veel beleggers gezien als een soort hefboom op beleggen in fysiek goud, omdat de winstmarge van een goudmijn meer dan evenredig stijgt of daalt bij een verandering van de goudprijs. Stijgt de goudprijs, dan stijgt de waarde van goudmijnaandelen doorgaans veel harder. Ook bij een prijsdaling zien we dat de mijnen vaak harder onderuit gaan dan de onderliggende waarde van het goud.

Wie de koersontwikkeling van goudmijnen de afgelopen jaren gevolgd heeft ziet meteen dat dit een zeer risicovolle belegging is. De koersbewegingen zijn zo groot dat het voor de lange termijn niet verstandig is om met geleend geld in goudmijnaandelen te beleggen.

Hefboom op goud?

De volgende grafiek laat zien welk rendement je zou halen als je met een hefboom van drie long of short gaat op de NYSE Arca Gold Miners Index, een mandje van bijna vijftig verschillende goudmijnen over de hele wereld. Was je twee jaar geleden met een hefboom van drie keer long gegaan op deze index, dan was je nu bijna 60% van je geld kwijt geraakt.

Ging je twee jaar geleden met dezelfde hefboom short op goudmijnen, dan was 96% van je inleg verdampt! Beleggen zonder hefboom bleek de meest verstandige optie, want dan had je over de afgelopen twee jaar een rendement van ruim 19% behaald.

Beleggen in goudmijnen? Pas op met leverage! (Grafiek via twitter)

Goud versus goudmijnen

Twijfelt u tussen goud kopen of beleggen in goudmijnen? Dan is het belangrijk om eerst vast te stellen wat het doel van de belegging is. Maakt u zich zorgen over de waarde van het geld of de stabiliteit van het financiële systeem? Dat verdient een belegging in fysiek goud de voorkeur, omdat het edelmetaal geen tegenpartij risico kent. Ook kun u dan altijd over dit vermogen beschikken, zelfs in een crisissituatie waarin de banken gesloten blijven en je maar beperkt geld van je bankrekening kunt halen.

Wil je vooral rendement halen en ben je bereid meer risico te nemen, dan kan een belegging in goudmijnen interessant zijn. Stijgt de goudprijs, dan gaat de waarde van de mijnen meestal harder omhoog. Wel is het raadzaam om voorzichtig te zijn met een hefboom, omdat je dan veel meer risico loopt om je inleg te verliezen.

Disclaimer: Bovenstaand artikel is geen professioneel beleggingsadvies en het is ook geen uitnodiging om te gaan beleggen. Beleggen brengt kosten en risico’s met zich mee. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

13 maart 2017
Goudmijnen weer op overnamepad

Na een aantal moeilijke jaren gaan de goudmijnen opnieuw op overnamepad. Door de stijging van de goudprijs en door kostenverlagingen staat de sector er beter voor, waardoor ze eindelijk de ruimte hebben hun ondergrondse goudreserves aan te vullen. Dat doen ze niet alleen door nieuwe investeringen in bestaande mijnen, maar ook door andere bedrijven in de sector over te nemen.

Door de lage goudprijs heeft de sector de afgelopen jaren nauwelijks geïnvesteerd in exploratie, het in kaart brengen van nieuwe gebieden om goud te winnen. Volgens cijfers van Bloomberg zijn de economisch winbare goudreserves daardoor sinds 2011 met 40% gedaald.

Goudmijnen weer op overnamepad

Volgens Mark Bristow, directeur van Randgold Resources, is een nieuwe overnamegolf in de sector daarom onvermijdelijk.

“Geen van de grote spelers in de goudmijnsector heeft een groeiverhaal, omdat niemand in de toekomst van deze sector geïnvesteerd heeft. Sinds 2000 heeft de sector niet genoeg nieuwe reserves in kaart gebracht om de ounces te vervangen die sindsdien uit de grond zijn gehaald. Er moet dus consolidatie plaatsvinden.”

Ook Peter Steenkamp, directeur van Harmony Gold Mining, verwacht dat er de komende tijd weer veel overnames zullen plaatsvinden in de goudmijnsector.

We hebben allemaal hetzelfde probleem en dat is dat we de afgelopen tien jaar niet veel aan exploratie hebben gedaan. De levensduur van onze mijnen wordt steeds korter en iedereen probeert de ounces aan te vullen die gemijnd worden.

Productie goudmijnsector daalt

De goudprijs was de afgelopen jaren toereikend om de mijnproductie op peil te houden, maar bood de mijnbouwsector onvoldoende ruimte om nieuwe reserves in kaart te brengen. Daarom zal de wereldwijde goudwinning volgens berekeningen van BMO Capital Markets na een piek in 2019 snel afnemen. Daarvoor waarschuwt ook Arnold van Graan, analist van het in Johannesburg gevestigde Nedbank Capital. Hij verklaarde het volgende tegenover Bloomberg.

Over drie tot vijf jaar komt er een aanzienlijke daling in de productie van de goudmijnsector. De meeste bedrijven worstelen om dit komende gat te dichten en daarom zien we een heropleving van exploratie, fusies en overnames.

Productie goudmijnsector daalt na 2019 (Bron: Bloomberg)

Fusies en overnames

Het mijnbouwbedrijf Acacia Mining wil fuseren met Endeavour Mining, terwijl Sibanye Gold $2,2 miljard heeft neergeteld voor de overname van Stillwater Mining, een mijnbouwbedrijf dat platina en palladium wint.

Andere mijnbouwbedrijven als Gold Fields en Harmony Gold investeren miljoenen voor de uitbreiding van bestaande mijnen in respectievelijk Australië en Zuid-Afrika. AngloGold Ashanti, de derde grootste speler in de goudmijnsector, ziet ook kansen om organisch te groeien. Dit bedrijf heeft zich voorgenomen meer te investeren in exploratie in landen als Tanzania, Brazilië, Guinee en Congo.

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold, uw adres voor de aankoop van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op via [email protected] of bel +31(0)88-4688400.

8 februari 2017
Ontdekkingen goudmijnen 85% gedaald sinds 2006

Goudmijnen moeten steeds meer moeite doen om nieuwe goudreserves aan te boren, zo blijkt uit cijfers die Bloomberg verzamelde. Ondanks het feit dat de sector veel meer geld investeert in exploratie wordt er bijna elk jaar minder goud gevonden. Vergelijk je de ontdekkingen van goudaders in 2015 met die van 2006, dan is er zelfs sprake van een daling van 85%.

Het wordt dus steeds moeilijker om nieuwe goudreserves te vinden, terwijl die juist zo belangrijk zijn om de productie op de langere termijn op peil te houden. Nog voordat bestaande goudbronnen uitgeput zijn moeten de mijnen al naar nieuwe reserves zoeken, omdat het een aantal jaar duurt om een nieuwe goudmijn operationeel te krijgen.

Steeds minder nieuwe ontdekkingen in goudmijnsector (Bron: Bloomberg)

Minder reserves

De goudmijnsector heeft niet alleen moeite om voldoende nieuwe goudreserves te vinden, ook hebben ze door de lagere goudprijs moeten bezuinigen op de exploitatie van bestaande mijnen. Sinds 2012 zijn de investeringen van de mijnbouwsector met 41% gedaald, wat betekent dat ze niet genoeg investeringen hebben gedaan om alle reserves uit de goudmijn te halen. Door de lage goudprijs hebben mijnen vooral de hoge kwaliteit gouderts opgegraven.

Daarmee verlaagden ze de kosten per troy ounce, maar de keerzijde van deze aanpak is dat de totale opbrengst van de goudmijn daardoor daalt. Het gouderts dat achterblijft is niet interessant genoeg om te winnen, waardoor de economisch winbare goudvoorraad daalt. De totaal geïdentificeerde goudreserves van de sector zijn sinds 2011 met 40% gedaald tot het laagste niveau in tien jaar.

Mijnen bezuinigen op de productiekosten (Bron: Bloomberg)

Reserves worden niet aangevuld met nieuwe goudvondsten (Bron: Bloomberg)

Peak Gold

De productie van de goudmijnsector zit nog steeds in een opwaartse trend, maar als we deze cijfers naast elkaar leggen is het moeilijk voor te stellen dat deze trend nog lang zal aanhouden. Volgens BMO Capital Markets zal de productie van goudmijnen in 2019 een piek bereiken, om vervolgens in snel tempo te dalen. Ook Mark Bristow, directeur van mijnbouwbedrijf Randgold, verwacht in de komende jaren een zogeheten ‘Peak Gold’.

Een daling van de goudmijnproductie kan een grote impact hebben op de goudprijs. Minder nieuw aanbod betekent dat er meer geboden zal worden op bestaande goudvoorraden. Dat kan een opwaartse prijsdruk veroorzaken.

Peak Gold in 2019? (Bron: Bloomberg)

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold, uw adres voor de aankoop van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op via [email protected] of bel +31(0)88-4688400.

2 januari 2017
“Productie goudmijnen zal verder dalen”

De productie van goudmijnen wereldwijd kan de komende tien jaar met ongeveer een derde dalen. Die conclusie trekt Bloomberg op basis van berekeningen en voorspellingen van Randgold Resources en BMO Capital Markets. Zo werden er in 2014 wereldwijd slechts drie grote nieuwe goudreserves ontdekt, tegenover een piek van 37 grote ontdekkingen in 1987.

Omdat er steeds minder nieuwe ondergrondse reserves ontdekt worden zal het voor de mijnbouwbedrijven steeds moeilijker worden om hun productie op peil te houden. Dat betekent dat we in de toekomst rekening moeten houden met een consolidatie in de goudmijnsector, die gepaard zal gaan met veel fusies en overnames.

“Wat we mogelijk gaan zien is een consolidatie in de sector, waarbij grote bedrijven de kleine zullen overnemen, waarbij kleine goudmijnen zich samenvoegen of waarbij twee of zelfs drie grote bedrijven fuseren. Geen enkele CEO wil namelijk een krimpend bedrijf runnen”, zo verklaarde Ian Telfer van het in Vancouver gevestigde Goldcorp tegenover Bloomberg.

Productie goudmijnen daalt weer (Bron: Bloomberg)

Fusies en overnames

Het aantal fusies en overnames in de goudmijnsector bereikte dit jaar het hoogste niveau sinds 2011, het jaar waarin de goudprijs naar recordhoogte steeg. De grote spelers in de goudmijnsector wilden hun productie destijds verder opschalen door met geleend geld en nieuwe aandelenemissies kostbare overnames te financieren.

Mark Bristow van Randgold Resources verwacht dat de wereldwijde productie van goudmijnen binnen drie jaar een piek zal bereiken. De simpele reden daarvoor is dat mijnbouwbedrijven onvoldoende nieuwe reserves kunnen aanboren om de dalende opbrengst van oude mijnen te vervangen. Binnen de goudmijnsector is nu al een concurrentiestrijd zichtbaar om de beste ondergrondse goudreserves veilig te stellen.

Een goudmijn moet volgens analisten van BMO Capital Markets binnen drie tot vier jaar nieuwe reserves in kaart hebben gebracht om de productie op peil te kunnen houden. Lukt dat niet, dan kan een mijnbouwbedrijf door middel van een fusie of overname haar productie veiligstellen. In een krimpende markt mogen we dus meer fusies en overnames verwachten.

Aantal fusies en overnames in de goudmijnsector neemt toe (Bron: Bloomberg)

Peak gold

“Zodra het aanbod van goudmijnen begint te dalen en men zich realiseert wat daar de impact van is, dan denk ik dat dat ongelooflijk positief is voor goud. Als de goudprijs morgen naar $2.500 per troy ounce zou stijgen, dan zou een bedrijf als Goldcorp de komende vier jaar haar productie alsnog niet kunnen uitbreiden. Ze kan niet reageren op een dergelijke verandering”, zo concludeerde Ian Telfer van Goldcorp.

Een daling van de wereldwijde goudmijnproductie zal zeer geleidelijk gaan. Volgens onderzoeksbureau Metals Focus zal de productie van de bestaande goudmijnen de komende vijf jaar met ongeveer tien procent dalen. Die daling wordt gedeeltelijk opgevangen door een verwachte toename van het aanbod van sloopgoud. Ongeveer een derde deel van het jaarlijkse aanbod is vandaag de dag afkomstig van gerecycled goud.

Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar 088-4688488.

16 november 2016
BRICS bundelen krachten in goudmijnsector
De vijf BRICS-landen hebben overeenstemming bereikt over hun eerste gezamenlijke investeringsproject, zo schrijft de Economic Times of India. De landen brengen geld en expertise bijeen voor de ontwikkeling van een nieuwe goudmijn in de Russische regio Kluchevskoye. De mijn zal 12 miljoen ton gouderts per jaar zal produceren en zal $400 tot $500 miljoen kosten.

Sun Gold, de China National Gold Group Corporation, het Russische investeringsfonds ‘Far East and Baikal Region Development Fund’ (FEDF) en partners uit Brazilië en Zuid-Afrika hebben afgelopen zondag hun handtekening gezet onder dit nieuwe project. De verschillende partijen brengen bundelen hun krachten om een nieuwe open-pit mijn te bouwen die zal voldoen aan de hoogste technologische en ecologische standaarden.

Het is veelzeggend dat de BRICS landen een goudmijn kiezen als het eerste gezamenlijke project. Daarmee onderstrepen ze het strategische belang van goud. China, Rusland, India en Brazilië hebben de afgelopen jaren hun goudreserve verder uitgebreid.

BRICS investeren in goudmijnsector
"We verwelkomen de gezamenlijke inspanning van alle BRICS landen om een nieuwe wereldklasse goudmijn in het verre oosten van Rusland in productie te nemen. Dit is een uitstekend voorbeeld van multilaterale samenwerking die voor alle partijen gunstig is. Wij als staatsfonds zullen ons best doen om het project te ondersteunen tot aan de voltooiing", zo verklaarde Alexei Chekunkov van de FEDF. "We zijn verheugd dat SUN Group het voor elkaar heeft gekregen om strategische partners en investeerders van wereldklasse bij elkaar te brengen voor dit historische eerste project van de BRICS in de goudmijnsector. We zijn president Poetin, de Russische regering en de lokale regering dankbaar voor het scheppen van een gunstig beleggingsklimaat", aldus Nand Khemka van de SUN Group. "China Gold is trots om aan te kondigen dat ze de leiding zal nemen in het initiatief om gezamenlijk een goudmijn te ontwikkelen onder het BRICS mechanisme. We zullen onze technische expertise en managementvaardigheden inzetten om waarde te creëren voor alle BRICS partners", zo concludeerde Tong Junhu van China National Gold Group Corporation. Lees ook:
- China en Rusland bundelen krachten in zoektocht naar goud
- Gaat China investeren in Russische goudmijnen?
Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard, uw adres voor de aankoop, verkoop en opslag van fysiek edelmetaal
17 oktober 2016
Snelste rally voor goudmijnaandelen sinds 1972

De rally in goudmijnaandelen van dit jaar was de snelste rally sinds 1972. Dat concludeert Morgan Stanley op basis van een vergelijking met andere bull markets in de goudmijnsector. Nog nooit eerder kwamen de aandelen van goudmijnen zo sterk uit de startblokken, want de waarderingen liggen nu al ruim twee keer zo hoog als het dieptepunt van januari.

De volgende grafiek laat zien dat goudmijnaandelen in een tijdsbestek van twee tot drie jaar een aantal keren over de kop kunnen gaan. De langste rallies waren in de periodes 1978-1980 en 1984-1987. In deze periodes werden de goudmijnaandelen respectievelijk 4 en 4,5 keer zoveel waard. De goudmijnen profiteerden dit jaar van een aantal verschillende factoren, zoals een stijgende goudprijs, lagere productiekosten en in sommige gevallen een gunstig wisselkoerseffect.

Snelste rally in goudmijnaandelen sinds 1972 (h/t @BullionBaron)

18 augustus 2016
George Soros verkoopt positie in goud

Miljardair George Soros heeft in het tweede kwartaal winst genomen op een groot deel van zijn positie in goud. Dat blijkt uit de laatste cijfers van de Securities and Exchange Commission, de toezichthouder op de Amerikaanse aandelenmarkt. Het beleggingsfonds van George Soros stapte begin dit jaar nog voor $123,5 miljoen in goud, door 1,05 miljoen aandelen van het goud-ETF GLD te kopen. Maar in het tweede kwartaal nam hij al winst door zijn positie in het goudfonds terug te brengen naar 240.000 aandelen.

Ook verkocht Soros een groot gedeelte van zijn aandelen in Barrick Gold. Had zijn fonds in het eerste kwartaal nog 19,4 miljoen aandelen in dit mijnbouwbedrijf, in het tweede kwartaal waren dat er nog maar 1,07 miljoen. De goudmijnsector is in de eerste helft van dit jaar meer dan in waarde verdubbeld op de beurs, omdat de winstgevendheid van deze bedrijven door de stijging van de goudkoers sterk verbeterde.

“Beleggers zijn weer meer goudmijnaandelen aan het verkopen, omdat deze aandelen in de eerste helft van dit jaar aanzienlijk meer rendement hebben opgeleverd dan het goud. Daarmee is niet gezegd dat sommige beleggers negatief zijn geworden over goud en de goudmijnen, maar dat ze gewoon een kans zien om wat winst te nemen”, zo verklaarde Tai Wong van BMO Capital Markets tegenover Reuters.

George Soros neemt winst op goud

Paulson houdt positie in goud vast

Terwijl George Soros een gedeelte van zijn goudportefeuille in de verkoop deed hield miljardair John Paulson vast aan zijn positie. Uit de cijfers van de Amerikaanse toezichthouder blijkt dat beleggingsfonds Paulson & Co nog steeds 4,78 miljoen aandelen GLD in de portefeuille heeft, goed voor een waarde van $603,9 miljoen. Ook hield hij in het tweede kwartaal vast aan zijn posities in de goudmijnen IAMGold en RandGold, terwijl hij een deel van zijn aandelen in AngloGold Ashanti en NovaGold Resources in de verkoop deed.

John Paulson stapte begin 2009 in goud en zag de waarde van deze positie in ruim twee jaar tijd met 70% stijgen. Daarna begon de goudprijs weer te dalen, maar dat was voor de miljardair geen reden om zijn positie in het edelmetaal te verkopen. Door de negatieve rente en een verdere verruiming van het monetaire beleid van centrale banken is de prijs van goud dit jaar met ongeveer 25% gestegen.

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold

16 augustus 2016
China al negen jaar grootste goudproducent

China was in 2015 voor het negende jaar op rij de grootste goudproducent ter wereld, zo blijkt uit een nieuw rapport dat deze week door de China Gold Association werd vrijgegeven. De Chinese goudmijnsector wist vorig jaar 450 ton goud uit de grond te halen, wat gelijk staat aan 14% van de wereldwijde goudproductie. Toch is dat niet genoeg om aan de vraag te voldoen, want naast de binnenlandse productie haalt het land jaarlijks ook honderden tonnen goud uit het buitenland.

Volgens de Chinese regering zal de vraag naar goud de komende vier jaar toenemen naar 1.200 ton op jaarbasis. Dat komt door de stijging van het welvaartsniveau, waardoor de bevolking zich meer goud kan veroorloven. Om deze groeimarkt te kunnen bedienen investeert de Chinese goudmijnsector niet alleen in haar eigen productiecapaciteit, maar ook in die van andere landen.

Goud uit Rusland
Volgens Sergey Kashuba, voorzitter van de Russische associatie van goudmijnen, bevindt Rusland zich in de ideale positie om goud te leveren aan China. Zo zijn er goede handelsbetrekkingen tussen beide landen en beschikken de Chinezen over de financiële middelen om te investeren in de Russische goudmijnsector. Sputnik News schrijft dat Chinese investeerders al hebben bijgedragen aan de ontwikkeling van vier nieuwe goudmijnen in Rusland. Zijin Gold, het grootste goudmijnbedrijf van China, investeerde vorig jaar nog een bedrag van $100 miljoen in een verwerkingsinstallatie in het zuiden van Siberië. De Russische VTB Bank zal een belangrijke rol spelen in de verkoop van goud aan China. Eerder dit jaar maakte de bank bekend dat zij van plan is jaarlijks honderd ton goud aan China te leveren. De twee landen zouden al plannen hebben om een gezamenlijk handelsplatform voor goud op te zetten.

Rusland kan goud leveren aan China

Chinese goudmarkt
China is samen met India de grootste afzetmarkt voor fysiek goud. Volgens cijfers van de China Gold Association steeg de vraag naar goud in China vorig jaar met 3,7% naar 985,9 metrische ton. In de eerste helft van dit jaar kochten Chinezen in totaal 528,52 ton aan goudbaren, gouden munten en sieraden. Dat is weliswaar 7,7% minder dan in dezelfde periode van jaar, maar gecorrigeerd voor de stijging van de goudprijs werd er in yuan uitgedrukt misschien zelfs meer goud verkocht dan een jaar eerder.

Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

28 juli 2016
Goudmijnen weer populair onder beleggers

De goudmijnen hebben na een aantal moeilijke jaren hun glans weer teruggekregen, want de aandelen van deze bedrijven zijn sinds het begin van dit jaar in waarde verdubbeld. Door een combinatie van een hogere goudprijs, lagere schulden en diverse kostenbesparingen zijn de winstmarges in de sector aanzienlijk verbeterd. Daar komt bij dat de valuta van verschillende landen met een grote goudmijnsector gedaald is ten opzichte van de dollar, waardoor de loonkosten voor goudmijnen lager uitvallen.

De mijnbouwsector heeft in een zeer korte tijd een draai van 180 graden weten te maken. Acht maanden geleden stond de goudprijs nog op $1.050 per troy ounce, terwijl de sector een prijs van gemiddeld $1.200 per troy ounce nodig heeft om break-even te draaien. De grote expansiedrift die met schuld gefinancierd werd begon op dat moment in het nadeel van de goudmijnen te werken.

Maar voordat de goudmijnen al hun hervormingen hadden doorgevoerd begon de goudprijs begin dit jaar plotseling weer te stijgen. Zorgen over de Chinese economie drukten de aandelenkoersen wereldwijd diep in de min, waardoor de Amerikaanse centrale bank haar plannen om de rente te verhogen naar de lange baan schoof. De goudprijs steeg in een half jaar tijd met ongeveer 25% en lijkt nu te stabiliseren boven de $1.300 per troy ounce.

Goudmijnen zijn dit jaar de grote winnaar op de beurs (Grafiek via Bloomberg)

Fysiek goud of goudmijnen?

Alle grote goudmijnbedrijven als Harmony, Yamana, AngloGold, Barrick, Newmont en Randgold zagen hun beurswaarde dit jaar meer dan verdubbelen. Maar zijn goudmijnen daarmee ook een betere belegging dan het goud zelf? Dat ligt er maar net aan welk risico je als belegger wilt nemen. De koersen van goudmijnaandelen stijgen sneller in een opgaande markt, maar dalen ook harder als de goudprijs weer omlaag gaat. De volatiliteit van goudmijnaandelen is dus veel groter dan die van fysiek goud.

En terwijl je met goud kopen het tegenpartij risico uitsluit, maak je dat risico met een belegging in goudmijnen juist veel groter. De winst van goudmijnen kan negatief beïnvloedt worden door stakingen, hogere looneisen, natuurrampen en tegenvallende resultaten. Ben je bereid wat meer risico te nemen, dan kan het interessant zijn om goudmijnaandelen aan uw beleggingsportefeuille toe te voegen. Zoekt u een veilige haven voor uw vermogen, dan geniet fysiek goud de voorkeur.

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard. Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op met Goudstandaard, dat kan per email naar [email protected] of per telefoon op 088-4688488.

22 juli 2016