Marketupdate

Tag: pboc

  • China kocht in juni 10 ton goud

    De Chinese centrale bank heeft in juni ruim 10 ton goud aan haar reserves toegevoegd. Dat blijkt uit nieuwe cijfers van het Chinese State Administration of Foreign Exchange (SAFE). De centrale bank is sinds december vorig jaar weer actief op de goudmarkt en heeft de afgelopen zeven maanden in totaal bijna 84 ton goud gekocht. Met de laatste aankoop stijgt de officiële goudreserve van China naar 61,94 miljoen troy ounce, omgerekend 1.926,6 ton.

    China beschikt over meer dan $3,22 biljoen aan reserves, maar die bestaan voor het grootste gedeelte uit bezittingen in vreemde valuta. De goudvoorraad vertegenwoordigt met een marktwaarde van $87 miljard namelijk een fractie van de totale reserves. Het is dus niet vreemd dat de Chinese centrale bank meer diversificatie wil aanbrengen door goud te kopen. In verhouding tot de totale omvang van de Chinese economie is de goudreserve nog steeds relatief klein.

    China blijft goud kopen

    China is de laatste jaren uitgegroeid tot de grootste producent en afnemer van fysiek goud ter wereld. Vorig jaar kwam er meer dan 400 ton uit Chinese goudmijnen, maar het grootste deel daarvan vindt zijn weg richting de private markt. De binnenlandse vraag is zelfs zo groot dat China ieder jaar een paar honderd ton goud uit het buitenland moet importeren. Dat betekent dat er in China al veel goud aanwezig is, maar dat het vooral in private handen is.

    China voegde in juni opnieuw goud aan reserves toe

    Centrale banken breiden goudreserve uit

    China behoort tot een steeds grotere groep landen die goud kopen. Sommigen doen dat vanuit het oogpunt van diversificatie, terwijl andere landen ook geopolitieke risico’s als reden opgeven. In de afgelopen tien jaar heeft China samen met Rusland het meeste goud gekocht, maar ook landen als India, Turkije en Kazachstan voegde naar verhouding veel edelmetaal aan hun reserves toe. Meer recent zijn de goudaankopen van Europese landen als Hongarije en Polen.

    Centrale banken voegden vorig jaar netto 651 ton goud aan hun reserves toe, het hoogste volume sinds 1967. China leverde daar een geringe bijdrage in, omdat de centrale bank van China pas in december weer actief werd op de goudmarkt. Volgens cijfers van de World Gold Council zijn de goudaankopen van centrale banken dit jaar zelfs nog hoger.

    Neutrale reserve

    De belangstelling voor goud onder centrale banken is de laatste jaren toegenomen door oplopende politieke en geopolitieke spanningen. Denk bijvoorbeeld aan  de handelsoorlog en verschillende economische en financiële sancties. Goud is een neutrale reserve zonder tegenpartij risico en een middel dat volgens De Nederlandsche Bank gebruikt kan worden om een falend monetair systeem opnieuw op te starten.

    Onderstaande grafiek laat de landen met de grootste goudvoorraden zien, aangevuld met een aantal kleinere landen die de afgelopen tien jaar veel edelmetaal hebben gekocht. Natuurlijk waren er ook landen en instituten die de afgelopen jaren goud verkochten, zoals het IMF (-400 ton) en Venezuela (-195 ton). In 2009 verkocht het IMF 200 ton goud aan India, terwijl Venezuela door geldproblemen edelmetaal moet verkopen.

    Verschillende centrale banken hebben de laatste jaren hun goudvoorraad uitgebreid

    Dit artikel verscheen eerder op Holland Gold




  • China vroeg Federal Reserve om hulp bij crash aandelenmarkt

    De Chinese centrale bank heeft de Federal Reserve vorig jaar om hulp gevraagd, zo blijkt uit documenten die Reuters in handen kreeg onder de Freedom of Information Act. Dat gebeurde in de zomer van vorig jaar, toen de Chinese aandelenmarkt in korte tijd meer dan dertig procent van haar waarde verloor en er op één dag zelfs 8,5% van de koersen af ging.

    De Chinese autoriteiten probeerden de crash op de aandelenmarkt te stoppen en vroegen hierbij de Federal Reserve om raad. Een medewerker van de People’s Bank of China stuurde een email naar de Amerikaanse centrale bank met de vraag hoe zij handelden tijdens de beurscrash op Wall Street in 1987. Binnen vijf uur stuurde de Fed een toelichting van 259 woorden, waarin ze de stappen beschreef die de Fed destijds nam om de beurs te kalmeren. De S&P 500 verloor op deze ‘Black Monday’ twintig procent van haar waarde.

    Ook China groeit op schulden

    Uit de correspondentie blijkt dat de Chinese centrale bank toch minder gesloten en zelfstandig is dan wat eerder werd aangenomen. Ook zien we dat de Chinezen het Amerikaanse voorbeeld proberen te volgen in hun crisismanagement. De Chinese kapitaalmarkt is nog relatief jong in vergelijking met de Amerikaanse en dat betekent dat ze nog weinig ervaring heeft in de aanpak van een beurscrash zoals die van vorig jaar.

    De Chinese economie lijkt de laatste jaren steeds meer te transformeren van een export gedreven naar een door schulden gedreven economie. Daarin is het monetaire beleid van de People’s Bank of China ook meer op dat van de Fed gaan lijken. Verschillende maatregelen die de Chinese centrale bank genomen heeft om de crisis te bezweren stonden ook beschreven in publicaties op de website van de Federal Reserve, zo merkte een beleidsmedewerker van de Fed op in het contact met de centrale bank van China.

    federal-reserve-building

    Centrale bank China vroeg Federal Reserve om advies 

  • Ook China start nieuw stimuleringsprogramma

    In navolging op de ECB komt nu ook de Chinese centrale bank met een omvangrijk stimuleringsprogramma op de proppen. De People’s Bank of China (PBoC) injecteert 500 miljard yuan (omgerekend $81 miljard) in de vijf grootste Chinese banken. Deze banken krijgen dit jaar, volgend jaar en in 2016 een tegoed van 100 miljard yuan bijgeschreven van de centrale bank. Met deze maatregel wordt de liquiditeit in de Chinese bankensector verbeterd, een maatregel die blijkbaar nodig wordt geacht.

    Hoewel de stimulering nog niet officieel door de centrale bank is aangekondigd reageerden de financiële markten al wel op het nieuws. De Chinese bankaandelen stegen in waarde en zelfs de Amerikaanse S&P 500 beurs maakte een sprongetje omhoog. Ook kwam er na vier dagen een einde aan de waardedaling van de yuan, een teken dat de markt weer meer vertrouwen heeft gekregen door het stimuleringsprogramma.

    Volgens Louis Kuijs van de Royal Bank of Scotland was er een dreiging dat de economische groei in China zou dalen tot onder het niveau waar beleidsmakers zich aan gecommitteerd hebben. Volgens Hua Changchun, econoom van Nomura Holdings Inc uit Hong Kong, laat deze maatregel zien dat ook de PBoC meer neigt naar een monetair stimuleringsbeleid. "Dat het stimuleringsprogramma van 500 miljard yuan niet grootschalig werd aangekondigd laat zien dat de centrale bank geen sterk signaal wil uitzenden", zo concludeert Changchun. Toch zijn niet alle deskundigen het eens over de motieven van de Chinese centrale bank. Zo verklaarde Chang Jian van Barclays uit Hong Kong dat dit niet meer was dan een reguliere 'liquiditeitsoperatie'. De centrale bank voorziet de komende weken, vanwege een vakantie in China, een grotere behoefte aan contant geld. Daarom hebben de banken tijdelijk extra reserves nodig, zo concludeerde Jian.

    Groeivertraging

    Kort na het uitbreken van de financiële crisis in 2008 kon de wereldeconomie zich nog optrekken aan de zogeheten BRICS-landen, waar ook China toe behoort. Maar de laatste tijd is ook de Chinese groeimotor gaan haperen. In veel gebieden dalen de huizenprijzen weer en ook de kredietverlening aan burgers en bedrijven zakte verder weg. In augustus was de kredietverlening volgende de ruimste definitie 40% lager dan in dezelfde maand van vorig jaar. Volgens analisten van Goldman Sachs moet hier ook de verklaring in gezocht worden voor het nieuwe QE-programma van de PBoC. "We verwachten dat het monetaire beleid iets soepeler wordt, waarmee de zo noodzakelijke economische groei wat steun krijgt", zo schreef de bank onlangs in een research note. De manier waarop de Chinese centrale bank het stimuleringsprogramma brengt is overduidelijk anders dan die van andere centrale banken. Stimuleringsprogramma's van de Federal Reserve, de ECB, de Bank of England en de Bank of Japan werden altijd grootschalig aangekondigd tijdens persconferenties, waar de pers ook gelijk de mogelijkheid kreeg vragen te stellen. De extra monetaire stimulering uit China komt op een moment dat de Amerikaanse centrale bank juist de stimulering afbouwt. Naar verwachting zal Fed-voorzitster Yellen bij de eerstvolgende persconferentie het QE programma met nog eens $10 miljard afbouwen. Vanaf volgend jaar koopt de Fed helemaal geen obligaties en hypotheekleningen meer.

    General Economy Images As China Keeps Growth Target At 7.5%

    People's Bank of China kondigt nieuw stimuleringsprogramma aan (Foto door Tomohiro Ohsumi voor Bloomberg)

  • Frankfurt als knooppunt voor handel in Chinese yuan

    Frankfurt als knooppunt voor handel in Chinese yuan

    Als het aan de Duitse Bundesbank en de Chinese People’s Bank of China ligt wordt Frankfurt een nieuw Europees knooppunt voor financiële transacties in de Chinese yuan. Daarvoor ondertekenden de twee centrale banken onlangs in Berlijn een overeenkomst. Eerder dit jaar ondertekende de Bank of England al een soortgelijke overeenkomst met de Chinese centrale bank, maar nu is ook het Europese vasteland aan de beurt. Naast Frankfurt waren ook Parijs en Luxemburg in de race om als eerste euroland een overeenkomst te tekenen met China. Toch waren het uiteindelijk weer de Duitsers die er met de winst vandoor gingen.

    Chinese yuan wint aan populariteit als nieuwe handelsmunt“Frankfurt is één van de voornaamste financiële centra van Europa en is de thuisbasis van twee centrale banken (ECB en Bundesbank), waardoor het een zeer geschikte locatie is”, zo verklaarde Joachim Nagel van de Bundesbank tegenover Bloomberg. “Transacties in renminbi zullen de nauwe economische en financiële banden tussen Duitsland en China verder versterken”, zo voegde hij eraan toe.

    China stelt haar eigen financiële markt steeds meer open voor het buitenland. Vorig jaar ondertekenden de ECB en de People’s Bank of China nog een valutaswap van 45 miljard euro en 350 miljard yuan, met als doel de handel tussen Europa en China te stroomlijnen. Met een valutaswap kunnen bedrijven makkelijker aan vreemde valuta komen en daarmee kunnen ze de kosten verlagen.

    Chinese banken

    Er zijn reeds vijf Chinese banken die een filiaal hebben in het Duitse financiële centrum, namelijk de Industrial & Commercial Bank of China, de Bank of China, de Bank of Communications, de Agricultural Bank of China en de China Construction Bank. Door Frankfurt op de kaart te zetten als knooppunt voor handel in Chinese yuan wordt het voor Duitse bedrijven makkelijker goederen te exporteren naar China, zo stelt Wolfgang Kirsch van DZ Bank AG. Volgens Kirsch wordt het voor institutionele beleggers ook makkelijker financiële transacties in yuan renminbi uit te voeren.

    Handel in Chinese yuan

    Duitsland heeft een hoogwaardige maakindustrie en de producten die daaruit voorkomen zijn ook erg populair bij de Chinese consument. Vorig jaar was China nog de derde grootste handelspartner van China met een handelsomzet van €140 miljard. Wereldwijd staat China op de vijfde plaats in de ranglijst van grootste afnemers van Duitse goederen. Omgekeerd export China op één land na de meeste goederen naar Duitsland.

    Duitse bedrijven als Siemens en Volkswagen zijn zeer te spreken over de deal tussen de centrale banken van Duitsland en China, omdat ze de yuan daarmee kunnen omarmen als derde munt voor internationaal handelsverkeer (naast de euro en de dollar). Volgens Siemens is het potentieel van deze deal zeer groot. “De introductie van de yuan renminbi als officiële handelsmunt voor bedrijven zal de komende jaren een grote impact hebben op de bedrijfsactiviteiten van Siemens”, zo verklaarde Stefan Harfich van de afdeling financiële dienstverlening van Siemens.

    Daimler AG, de fabrikant van Mercedes die vorig jaar 235.644 auto’s verkocht in China, schreef in maart nog 500 miljoen yuan aan 1-jaars obligaties uit in China. Dat was de eerste keer dat een Europees bedrijf op deze manier geld ophaalde bij Chinese investeerders.

    Frankfurt is belangrijk financieel centrum in Europa

    Frankfurt is belangrijk financieel centrum in Europa (Afbeelding via Bloomberg)

  • Nieuwe valutaswap ECB en Chinese centrale bank

    Nieuwe valutaswap ECB en Chinese centrale bank

    Op de website van de ECB lezen we vandaag dat er een nieuwe valutaswap tot stand is gekomen tussen de ECB en de Chinese centrale bank, de People’s Bank of China (PBoC). De swap heeft een omvang van €45 miljard en 350 miljard yuan (omgerekend ruim €42 miljard) en heeft een looptijd van drie jaar. Met deze valutaswap garandeert het Eurosysteem een goede beschikbaarheid van Chinese yuan en kan de Chinese centrale bank de banken en bedrijven in haar eigen land voorzien van voldoende euro’s.

    Valutaswap

    Deze valutaswap is vastgesteld in het kader van snel groeiende handel tussen de eurozone en China, handel die steeds vaker in euro’s en yuan wordt afgerekend in plaats van Amerikaanse dollars. Door een goede beschikbaarheid van yuan en euro’s te garanderen stimuleren e ECB en de PBOC het gebruikt van hun eigen munt als alternatief voor de dollar. Ook draagt de valutaswap bij aan het waarborgen van de stabiliteit op de financiële markten. Schokken in de wereldeconomie en in het financiële systeem kunnen met deze valutaswap beter opgevangen worden. De 350 miljard Chinese yuan waar het Eurosysteem over kan beschikken zijn via de nationale centrale banken bereikbaar voor alle landen die bij de Eurozone zijn aangesloten. Dat zijn er momenteel achttien.

    China worstelt zich los van de dollar

    De valutaswap versterkt de handelsrelatie tussen Europa en China en bewijst de toegevoegde waarde van de Europese muntunie. Tegelijkertijd past de komst van deze valutaswap in een wereldwijde trend om het gebruik van Amerikaanse dollars te omzeilen in onderlinge handel. We zetten een aantal headlines voor u op een rij, zodat u het grote plaatje wat scherper ziet.

    Valutaswap tussen ECB en Chinese centrale bank

    Valutaswap tussen ECB en Chinese centrale bank gereed

  • Poll: Hoeveel goud heeft de Chinese centrale bank?

    In de poll van deze week laten we u raden naar de omvang van de goudvoorraad van de Chinese centrale bank. Sinds 2009 geeft China, vanuit strategisch oogpunt, geen cijfers meer van de omvang van hun voorraad. Daarvoor gaf China zes jaar lang ook geen informatie over de omvang van hun reserve. Alles wat we op dit moment weten is dat China eind 2008 over goudvoorraad van 1.054 ton beschikte. Dat was ruim 450 ton meer goud dan in 2003, de laatste meting voor 2009.

    [polldaddy poll=7426788]

    Centrale banken kopen goud

    We weten allemaal dat centrale banken sinds 2010 netto kopers zijn van het gele metaal (grafiek). Ook China importeert enorme hoeveelheden goud via Hong Kong (grafiek). Sinds kort weten we ook dat een steeds groter gedeelte van haar import afkomstig is uit de kluizen van Londen en Zurich (grafiek). Maar hoeveel goud heeft de Chinese bevolking gekocht en hoeveel verdween in de kluis van de People’s Bank of China? Dat is de million dollar question!

    Om u een idee te geven van de totale productie en import van goud over de afgelopen jaren helpen hebben we de volgende grafiek van Goldsilver.com geleend. Deze grafiek komt voorbij in de derde aflevering van de documentairereeks Hidden Secrets of Money van Mike Maloney.

    Goud in China

    Goud accumulatie in China (Bron: Goldsilver.com)