Marketupdate

Tag: verkiezingen

  • Beleggers maken zich weinig zorgen over verkiezingen Italië

    Beleggers lijken zich vooralsnog weinig zorgen te maken over de verkiezingen die aanstaande zondag worden gehouden in Italië. Natuurlijk zijn de economische problemen in het land een belangrijk thema, maar deze problematiek wordt overschaduwd door het groeiende probleem met immigranten. Vooral in het zuidelijke deel van Italië groeit de weerstand tegen de vluchtelingenstroom uit Afrikaanse landen, die veel sociale problemen met zich meebrengt.

    Door de immigratieproblematiek is de populariteit van ‘rechtse’ partijen als de Vijfsterrenbeweging, Forza Italia en Lega Nord de laatste jaren sterk toegenomen, waardoor deze partijen in de peilingen al een meerderheidscoalitie zouden vormen in het parlement.

    Standpunt euro

    Tot voor kort maakten de financiële markten zich veel zorgen over de opkomst van deze ‘rechtse’ partijen, omdat ze ook een sterk anti-euro standpunt innamen. Maar die zorgen verdwenen als sneeuw voor de zon, toen zowel de Vijfsterrenbeweging als Forza Italia hun standpunt ten aanzien van de euro wijzigden.

    De leider van de Vijfsterrenbeweging, Luigi Di Maio, zei vorige maand dat dit niet het juiste moment was voor Italië om de euro te verlaten, terwijl Silvio Berlusconi als het nieuwe boegbeeld van Forza Italia een paar dagen eerder in een radio-interview zei dat het verlaten van de muntunie schadelijk zou zijn voor de Italiaanse economie.

    Weinig risico

    De ‘rechtse’ partijen kunnen aankomend weekend een meerderheid halen in het Italiaanse parlement, maar daarmee is er nog geen meerderheid voor het verlaten van de eurozone. Dat vooruitzicht stelt beleggers gerust, want die schatten de kans op het uiteenvallen van de muntunie in op slechts 6,6%. Dat is het laagste niveau ooit gemeten.

    Vertrouwen in de euro niet onder druk door verkiezingen Italië (Grafiek via @Schuldensuehner)

    Uit peilingen van Sentix blijkt dat particuliere beleggers rekening houden met een kleine daling van de aandelenkoersen en de euro en een wat grotere daling voor obligaties. Institutionele beleggers denken dat alleen de obligatiemarkt significant zal reageren op de uitslag van de verkiezingen. Ook opvallend is dat zowel particuliere als institutionele beleggers denken dat de goudprijs positief zal reageren op de verkiezingsuitslag.

    Verwachte marktreactie op Italiaanse verkiezingen volgens peiling Sentix (Grafiek via @Schuldensuehner)

  • Google: “Geen Russische propaganda tijdens verkiezingen”

    Google heeft geen bewijs gevonden van Russische advertentiecampagnes tijdens de Amerikaanse presidentsverkiezingen die als doel hadden de uitslag van de verkiezingen te manipuleren. Dat zegt het moederbedrijf Alphabet in reactie op vragen van de pers. In haar reactie laat ze weten dat er op haar platform geen campagnes zijn geweest die in strijd waren met de algemene voorwaarden.

    Vorige week berichtte Facebook dat een Russisch bedrijf dat banden heeft met het Kremlin tussen juni 2015 en mei 2017 voor ongeveer $100.000 aan advertenties op de sociale netwerksite had ingekocht. Met dat geld werden in totaal ongeveer 3.000 berichten gepromoot over gevoelige verkiezingsthema’s als wapenbezit en immigratie. Deze advertenties waren echter niet gericht voor of tegen een specifieke kandidaat en ook werd er in deze campagne geen expliciete link gelegd met de Amerikaanse presidentsverkiezingen. Ook werden er in 2015 veel meer advertenties getoond dan in 2016.

    Russische inmenging?

    Vorig jaar ontstond er veel commotie over mogelijke beïnvloeding van de uitslag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen door Rusland. Begin dit jaar kwamen de Amerikaanse inlichtingendiensten ook met een rapport om die bewering te onderbouwen, maar tot op heden is het bewijs allesbehalve overtuigend. Zo is inmiddels al verschillende malen aangetoond dat niet Russische hackers, maar een bron binnen het Democratische campagneteam de belastende e-mails van Hillary Clinton naar Wikileaks gelekt heeft.

    Later verschenen er ook geheime audio opnames van Project Veritas, waarin medewerkers van nieuwszender CNN toegeven dat er geen bewijzen zijn van Russische inmenging in de Amerikaanse verkiezingen en mogelijke banden tussen Trump en het Kremlin.

    Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

  • Beleggers euforisch na uitslag Franse verkiezingen

    De uitslag van de Franse verkiezingen heeft veel beleggers kennelijk gerust gesteld, want de volatiliteitsindex van de S&P 500 index zakte opeens met 22%. Het feit dat niet Marine Le Pen, maar Emmanuel Macron het hoogste percentage kiezers wist te bemachtigen gaf de aandelenmarkten wereldwijd vleugels. De AEX index opende 2,5% hoger en bereikte daarmee het hoogste niveau sinds het uitbreken van de financiële crisis. De Duitse Xetra Dax bereikte een nieuwe record, terwijl de Franse CAC40 index 4% hoger opende.

    Obligatiemarkt gerustgesteld

    Op de obligatiemarkt werd ook positief gereageerd op de uitslag van de eerste verkiezingsronde. De premie voor Franse 10-jaars obligaties ten opzichte van de Duitse ‘bunds’ met dezelfde looptijd daalde met 50 basispunten, omdat de angst voor een mogelijke ‘Frexit’ naar de achtergrond verdwenen is. Obligatiebeleggers begonnen zich grote zorgen te maken, nadat Marine Le Pen het voorstel opperde om de Franse staatsschuld om te zetten naar een nieuwe soevereine munt.

    Door het positieve sentiment op de aandelenmarkt en de obligatiemarkt is goud weer wat goedkoper geworden. De prijs van een kilo ging met bijna €1.000 omlaag, mede als gevolg van een wisselkoerseffect. De euro werd sterker ten opzichte van de dollar, waardoor de koopkracht van deze munt in goud is toegenomen.

  • Goudprijs omlaag na verkiezingsuitslag Frankrijk

    De goudprijs opende maandagochtend ruim 2,5% lager, nadat bekend was geworden dat de Franse president Macron de meeste stemmen had gehaald in de eerste verkiezingsronde. Hij neemt het in de tweede ronde op 7 mei op tegen de tweede populairste kandidaat van de verkiezingen, Le Pen van het Front National. Emmanuel Macron wist bijna 24% van de stemmen voor zich te winnen, tegenover een kleine 22% voor de eurosceptische Marine Le Pen.

    Volgens verschillende opiniepeilingen heeft Macron met zijn pro-Europese verkiezingsprogramma de grootste kans om te winnen, de verwachting is dat hij in de tweede ronde tegen Le Pen ongeveer 60% van de stemmen zal behalen. Dat is uiteraard nog geen garantie dat hij de verkiezingen op 7 mei zal winnen.

    De gunstige uitslag voor Macron geeft de financiële markten meer vertrouwen dat Frankrijk binnen de Europese Unie en de monetaire unie blijft, twee onderwerpen waar Marine Le Pen zeer kritisch over is. Ze overweegt zelfs de invoering van een eigen munt als alternatief voor de euro. Dat maakte niet alleen de valutamarkt, maar ook de obligatiemarkt, zeer nerveus.

    Goudprijs daalt, euro stijgt

    De goudprijs daalde niet alleen omdat de politieke onzekerheid is afgenomen, maar ook door een verdere stijging van de euro. Na de verkiezingsuitslag steeg de wisselkoers naar bijna $1,09 tegenover de dollar, het hoogste niveau in vijf maanden. Een stijging van de euro betekent dat de goudprijs in euro daalt, omdat je dan minder van deze valuta nodig hebt om dezelfde hoeveelheid goud te kopen.

    De prijs van een kilo goud dook bij de opening van de goudhandel met ruim 2,6% omlaag naar ongeveer €37.500 per kilo en €1.170 per troy ounce. Zilver werd in korte tijd 2,4% goedkoper, de prijs daalde van €536 naar €523 per kilo. Voor beide edelmetalen is dat de laagste koers sinds begin april.

    daling-goudprijs

    Goudprijs duikelt 2,6% omlaag na uitslag eerste verkiezingsronde in Frankrijk (Bron: Goudstandaard)

    euro-usd-exchangerate-24april2017

    Euro stijgt naar hoogste niveau in vijf maanden (Bron: Wall Street Journal)

  • Beleggers zien meer risico in Franse staatsobligaties

    De politieke onzekerheid in aanloop naar de verkiezingen in Frankrijk heeft ook zijn weerslag op de obligatiemarkt. Was de rente van een Franse staatsobligatie in augustus vorig jaar slechts 22 basispunten hoger dan een Duitse 10-jaars rente, sindsdien is de zogeheten ‘spread’ opgelopen tot 71 basispunten.

    Volgens de laatste peilingen na afloop van een groot tv-debat kwam de eurosceptische Marine Le Pen op een derde plaats, maar beleggers houden nog steeds rekening met de mogelijkheid dat ze de verkiezingen zal winnen.

    Frankrijk uit de euro?

    Marine Le Pen is zeer kritisch over de Europese Unie en de euro en heeft openlijk gezegd dat ze weer een eigen Franse munt wil invoeren. Dat laatste maakt beleggers nerveus, omdat een mogelijk vertrek van Frankrijk uit de euro grote gevolgen kan hebben voor de waarde van Frans schuldpapier. Marine Le Pen wil de staatsschuld in de eigen valuta aflossen, waardoor beleggers geconfronteerd worden met valutarisico.

    Door de politieke onzekerheid betaalt Frankrijk op dit moment een hogere prijs om obligaties door te rollen. We zijn benieuwd hoe deze premie zich zal ontwikkelen, naarmate de verkiezingen dichterbij komen. De eerste verkiezingsronde wordt op 23 april gehouden. Als geen kandidaat op dat moment de meerderheid van de stemmen weet te behalen zal een tweede ronde op 7 mei tussen de twee populairste kandidaten de doorslag geven.

    risk-spread-french-german-bond

    Risicopremie op Franse staatsobligaties stijgt in aanloop naar verkiezingen (Bron: Thomson Reuters, via @Schuldensuehner)

  • Whoever has the gold, makes the rules

    De verkiezingen zijn weer achter de rug. Persoonlijk ben ik hier blij mee. Ik was wel klaar met alle gesprekken die ik hierover heb gehad in mijn omgeving. Helaas gingen deze nooit over de inhoud, maar meer over de vorm. Ik vond dat er hoofdzakelijk werd gepraat over de lijsttrekkers: “Ik stem niet op Henk Krol, want die verspreekt zich zo vaak” of “Jesse Klaver heeft van die lieve, betrouwbare ogen”. Verkiezingen lijken elke keer meer een soort tv-programma als The Voice. Ik hoop dat er nu snel een regering gevormd kan worden met daadkracht, al lijkt me dat lastig als GroenLinks met de VVD gaat regeren.

    We zullen zien hoe snel verkiezingsbeloften de komende tijd zullen sneuvelen. Verder neem ik aan dat Rutte inmiddels een paar bosjes bloemen naar Istanboel heeft gestuurd, want dat heeft hem natuurlijk enorm geholpen met zijn verkiezingsoverwinning van -8 zetels. De tijd zal leren of er écht wat zal veranderen aan het beleid t.o.v. de afgelopen kabinetten.

    Renteverhoging

    Afgelopen week verhoogde de Federal Reserve de rente met een kwart procent, geheel conform de verwachtingen. En opnieuw zagen we wat we in het verleden al meerdere malen gezien hebben, namelijk dat de prijzen van edelmetalen flink stegen nadat de renteverhoging wereldkundig werd gemaakt. Laten we hopen dat deze trend zich de komende tijd voortzet.

    De renteverhoging van deze week werd ingegeven door betere economische cijfers uit de VS en de oplopende inflatie. Maar dit beleid van renteverhogingen door de Fed kan snel roet in het eten gooien in het verhaal van economische groei, want in een situatie van excessieve schuld heeft een bescheiden ‘verkrapping’ in het monetaire beleid meteen een heel diepgaand negatief effect op de economie. Dit betreft niet alleen de Amerikaanse economie, maar ook de wereldwijde economie. Bedrijven hebben wereldwijd immers geleend in dollars.

    Internationaal zal deze renteverhoging dus niet met gejuich ontvangen worden. Een groot gedeelte van de schuld moet regelmatig verlengd worden, al is maar om de rentelasten te financieren. De speelruimte voor een centrale bank om bij een dergelijke stand van zaken de rente te ‘normaliseren’ is uiterst gering. Zodra blijkt dat de Fed en de regering Trump op dit gebied de degens zullen gaan kruisen, moet men rekening houden met een ingreep van president Trump. Hij heeft immers plannen om de belastingen flink te verlagen en veel te investeren in bijvoorbeeld de infrastructuur. Hiervoor zal hij veel moeten gaan lenen, terwijl de VS momenteel al een enorm begrotingstekort hebben. Een hogere rente zal Trump hierbij zeker niet helpen!

    Inflatie loopt op

    De toenemende zorgen over hogere inflatie zijn begrijpelijk. Toch is het van groot belang om niet tot een overhaast oordeel te komen. De enorme inflatoire verwachtingen als gevolg van de super-stimulering (QE) sinds 2009, met de daaropvolgende laagste economische groei in zeventig jaar, liggen nog vers in het geheugen. We weten allemaal hoe dit afgelopen is. De wereldeconomie verschilt in de praktijk immers niet veel van een supertanker, die maar heel langzaam van koers kan veranderen. Er zijn talloze redenen, zoals een hogere dollar, monetaire verkrapping en mogelijk lagere olieprijzen, om juist aan te nemen dat de prijsinflatie en rente tijdens de tweede helft van 2017 weer zullen dalen. We zullen het de komende maanden gaan zien!

    Als laatste wilde ik afsluiten met een quote van een zeer ervaren belegger:

    De edele metalen moet men beschouwen als schilderijen van Rembrandt, als wegleggertjes, die soms uit de mode geraken, maar nooit mogen worden verkocht, ongeacht de prijs. “Remember the GOLDEN RULE: whoever has the GOLD, makes the rules.” Wat kennelijk solide is voor de gemiddelde centrale bank, moet ook solide zijn voor de gemiddelde belegger.

    Sander Noordhof

    Reageren? Stuur een mail naar [email protected]

    gs-logo-breed

    Deze column van Sander Noordhof verscheen afgelopen weekend op Goudstandaard. Goudstandaard is gespecialiseerd in de verkoop en opslag van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over beleggen in edelmetalen? Bel ons op +31(0)88 46 88 488 of mail naar [email protected].

  • Euro stijgt na verkiezingsuitslag Nederland

    De uitslag van de verkiezingen in Nederland heeft de financiële markten enigszins gerustgesteld, want de waarde van de euro schoot omhoog toen bekend werd dat de VVD de grootste partij zou worden. In het buitenland dacht men dat het een nek-aan-nek race zou worden met de eurosceptische PVV, maar toen de eerste exitpoll om 9 uur bekend werden gemaakt was die zorg gelijk verdwenen.

    De euro schoot eerder op de avond ook al omhoog, toen de Federal Reserve haar derde renteverhoging sinds het uitbreken van de crisis bekendmaakte. De Amerikaanse centrale bank verhoogde de rente met 25 basispunten naar een bandbreedte van 0,75 tot 1 procent.

    Hoewel deze renteverhoging door iedereen al verwacht werd ging de euro toch omhoog. Door achtereenvolgens de rentestap van de Fed en de verkiezingsuitslag in Nederland steeg de euro gisteravond van $1,063 naar $1,073, een winst van ongeveer een procent.

    euro-election-rise

    Euro stijgt na uitslag verkiezingen Nederland (Grafiek via @Schuldensuehner)



  • Voorlopige uitslag verkiezingen geeft winst aan VVD

    De voorlopige uitslag van de verkiezingen op basis van de exitpolls van onderzoeksbureau IPSOS suggereren dat de VVD de grootste partij zal worden met 31 zetels. De PvdA gaat van 38 naar slechts 9 zetels, een verlies van 29 zetels. Onder andere de PVV, CDA en D66 profiteren, deze partijen krijgen volgens de exitpoll allemaal 19 zetels in de nieuwe samenstelling van de Tweede Kamer.

    uitslagen-exitpoll-ipsosGroenLinks is naar verhouding de grootste winnaar van deze verkiezingen, deze partij gaat waarschijnlijk van 4 naar 16 zetels. De SP komt naar verwachting uit op 14 zetels, terwijl de ChristenUnie en de SGP respectievelijk zes en drie zetels behalen.

    Ook een aantal kleinere partijen boeken winst, zo gaat de Partij voor de Dieren van 2 naar 5 zetels en verdubbelt 50Plus van 2 naar 4 zetels. Nieuwkomer Forum voor Democratie komt volgens de exitpoll van IPSOS met twee zetels de Tweede Kamer binnen, terwijl DENK naar verwachting drie zetels zal veiligstellen.

    Het zal nog wel even duren voordat de definitieve uitslag bekend is, gezien de zeer hoge opkomt van meer dan 80% en de manier waarop de stemmen geteld worden. Bijgevoegd ziet u het overzicht van de exitpoll (via NOS Teletekst).

    Update: Na telling van de meeste stemmen is de zetelverdeling als volgt: VVD (33), PVV (20), CDA (19), D66 (19), SP (14), GroenLinks (14), PvdA (9), ChristenUnie (5), PvdD (5), 50Plus (4), SGP (3), Denk (3), Forum voor Democratie (2).

  • Verkiezingen in Nederland, wat zeggen de peilingen?

    Vandaag zijn de verkiezingen voor de Tweede Kamer en de laatste peilingen suggereren dat we een coalitie van tenminste vier partijen nodig hebben voor een meerderheid. Begin dit jaar leek het nog een spannende strijd te worden tussen de VVD en de PVV, maar volgens de laatste peilingen is de partij van Geert Wilders wat weggezakt en lijken verschillende middenpartijen juist weer dichter bij elkaar te zijn gekomen. De gevreesde polarisering lijkt uit te blijven, want de zetels zijn volgens de laatste tussenstand bijzonder gelijkmatig verdeeld over de middenpartijen.

    De peilingwijzer, die uit zes verschillende peilingen het gemiddelde neemt, laat zien dat de VVD op 24 tot 28 zetels kan rekenen, terwijl de PVV van Wilders de tweede grootste zal worden met 19 tot 23 zetels. CDA, D66 en Groenlinks zitten volgens de peilingen allemaal dicht tegen de twintig zetels aan, ten kosten van de PvdA dat flink aan zetels moet inleveren ten opzichte van de verkiezingen in 2012. Ter informatie de laatste peilingwijzer…

    Update: Na telling van de meeste stemmen is de zetelverdeling als volgt: VVD (33), PVV (20), CDA (19), D66 (19), SP (14), GroenLinks (14), PvdA (9), ChristenUnie (5), PvdD (5), 50Plus (4), SGP (3), Denk (3), Forum voor Democratie (2).

    NOS_Zetels

    Volgens de laatste peilingen wordt de VVD de grootste partij (Bron: Peilingwijzer)

  • Trump: “Rapport CIA over Russische hackers belachelijk”

    Volgens Donald Trump zijn de conclusies uit een recent CIA rapport over Russische inmenging in de Amerikaanse presidentsverkiezingen belachelijk. Het verhaal dat Trump mede dankzij Rusland de verkiezingen heeft gewonnen is volgens hem een zoveelste poging om afbreuk te doen aan zijn verkiezingscampagne en zijn overtuigende overwinning op Hillary Clinton. Hij gaf een korte toelichting bij Fox News.

    “Ik denk dat het belachelijk is. Het is weer een ander excuus en ik geloof het niet. Ik weet niet waarom ze dit zeggen. We hebben een overtuigende overwinning geboekt. Als je naar het verhaal kijkt en naar wat ze zeggen, dan is er veel verwarring. Niemand weet hoe het echt zit. En het bijzondere van hacken is dat – als je iemand niet op heterdaad kunt betrappen – je dan ook niet kunt weten wie het gedaan heeft. Ze weten niet of het Rusland is, of China, of iemand die ergens op een bed zit. Ze hebben geen idee!”

    Russische hackers

    Het is bijna lachwekkend om te zien in welke hoeken de Amerikaanse media zich wringen om de overwinning van Trump in diskrediet te brengen en de schuld bij Rusland in de schoenen te schuiven. Kwam de Washington Post onlangs nog met een schimmige lijst van ‘valse nieuwssites’, nu probeert dezelfde krant met een ‘geheim onderzoek’ van de CIA aan te tonen dat Rusland de verkiezingscampagne manipuleren. Helaas kunnen we het betreffende rapport van de Amerikaanse inlichtingendienst nergens vinden.

    Trump heeft een goede reden om de conclusies van de inlichtingendienst te wantrouwen. “Dit zijn dezelfde mensen die zeiden dat Saddam Hussein massavernietigingswapens had”, aldus de toekomstige president van de Verenigde Staten.

  • Is het presidentschap te koop?

    Is het presidentschap te koop?

    De verkiezingen in de Verenigde Staten hebben laten zien dat president worden om meer draait dan alleen maar geld, want de campagne van de Republikeinen was veel goedkoper dan die van de Democraten. De volgende grafiek van CNBC laat zien hoeveel geld Hillary Clinton en Donald Trump sinds begin vorig jaar in hun organisatie geïnvesteerd hebben.

    Deze bedragen zijn overigens exclusief de vele miljoenen die uitgegeven werden aan reclames op radio, televisie, op internet en in gedrukte media. Tot en met 19 oktober had Clinton $513 miljoen opgehaald, tegenover $255 miljoen voor Trump.

    budget-clinton-trump

    Zoveel geld zat er in de verkiezingscampagne van Clinton en Trump