Tag: zwitserse franc

Zwitsers dol op 1.000 franc biljet
Het biljet van 1.000 Zwitserse frank blijkt zeer populair, want zestig procent van de totale waarde van alle Zwitserse bankbiljetten is een exemplaar van 1.000 Zwitserse frank (CHF). Dat is veel meer dan in de Eurozone, waar ongeveer een derde deel van de totale waarde van al het briefgeld bestaat uit €500 biljetten. Dat er zoveel biljetten van duizend frank zijn is opmerkelijk, want in het dagelijkse betalingsverkeer worden ze maar zelden gebruikt. Veel Zwitsers hebben de biljetten zelf nog nooit in handen gehad.

Het briefje van 1.000 frank is met een waarde van omgerekend €913 het tweede grootste bankbiljet ter wereld. Alleen de 10.000 Singaporese dollar heeft na omrekenen een hogere waarde, namelijk €6.577. De biljetten van duizend frank zijn om twee redenen populair. Enerzijds omdat ze handig zijn om grote bedragen anoniem te betalen en anderzijds als vorm van spaargeld. Verschillende Zwitserse banken brengen door de negatieve rente al kosten in rekening voor vermogende spaarders. Door het geld van de bankrekening te halen en in een kluis te bewaren proberen vermogende mensen deze boeterente te ontwijken.

Contant geld
De biljetten van 1.000 frank moeten volgens de Zwitserse wetgeving overal geaccepteerd worden, maar veel kleinere winkels werken daar toch niet aan mee. Wil je duizendjes hebben, dan heb je de grootste kans om die te krijgen bij het loket van een bank. Wil je een biljet tegenkomen in het dagelijks betalingsverkeer, dan is de kans het grootste bij autohandelaren en veehandelaren. Het voordeel van contant geld is dat het een directe betaling is, terwijl het bij een bankoverschrijving even kan duren voordat het geld bij de tegenpartij is. De angst die sommige mensen hebben bij grote bankbiljetten is dat er vervalsingen in omloop kunnen zijn. Dat is voor de briefjes van duizend frank geen groot probleem, want die blijken lastig na te maken. Swiss-info.ch schrijft dat er in 2012 slechts 134 valse exemplaren zijn onderschept, waarvan 11 kleurenkopieën en 123 exemplaren die met een inktjetprinter waren afgedrukt. Deze waren door het ontbreken van veiligheidskenmerken eenvoudig te herkennen als vals geld.
Geld in een kluis?
Wil je veel geld in een kluis stoppen, dan is de Zwitserse frank veel interessanter dan de euro en de dollar. Een miljoen Zwitserse frank in briefjes van duizend weegt 1,3 kilogram, terwijl een miljoen euro in biljetten van €500 ongeveer 2 kilo weegt. Wil je een miljoen Amerikaanse dollars opslaan, dan heb je een stapel bankbiljetten van 10 kilogram. Met grote bedragen maakt het dus wel verschil een welke valuta je in de kluis legt. Lees ook:
- Zwitserland houdt vast aan 1.000 frank biljet
- Bezit van contant geld neemt toe
Zestig procent van de totale waarde van alle Zwitserse francs is een briefje van duizend
2 september 2016
Chinese yuan en Zwitserse franc voortaan rechtstreeks inwisselbaar

Zwitserse francs zijn voortaan direct om te wisselen voor Chinese yuan, zo maakte het China Foreign Exchange Trade System (CFETS) bekend. Daarmee is de Zwitserse franc de zevende valuta die zonder tussenkomst van de dollar omgewisseld kan worden in de Chinese munteenheid.

“Dit is een belangrijke stap in het versterken van de bilaterale economie en handel tussen China en Zwitserland”, zo schrijft de People’s Bank of China in een persverklaring. De directe inwisselbaarheid van deze valuta verlaagt de conversiekosten en stimuleert daarmee het gebruik van beide munten in de onderlinge handel.

De Chinese centrale bank heeft dit jaar een quotum van 50 miljard yuan (omgerekend €7,5 miljard) aan de Zwitserse centrale bank verstrekt onder het Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor programma. Dat is de limiet die Zwitserse beleggers rechtstreeks mogen investeren in de Chinese aandelenmarkt. Vorig jaar introduceerden de Chinese en Zwitserse centrale bank al een valutaswap met een looptijd van drie jaar, een tegoed waar Zwitserse bedrijven maximaal 150 miljard yuan uit kunnen lenen.

Chinese centrale bank maakt yuan direct inwisselbaar met Zwitserse francs

10 november 2015
Herman Meester over loskoppeling Zwitserse franc

Vorige week verraste de Zwitserse centrale bank de wereld met het besluit om de franc los te laten van de euro. De munt werd daardoor opeens 20% meer waard ten opzichte van de euro. Volgens Herman Meester, kenner van de moderne geldtheorie (MMT), was het geen gek idee om de koppeling van de munt aan de euro los te laten. Door de munt in waarde te laten stijgen worden exporterende bedrijven benadeeld, maar winnaars zijn er ook. Zo neemt de koopkracht van de Zwitserse bevolking toe en kan de financiële sector van Zwitserland er wel bij varen. Marketupdate stelde hem een aantal vragen.

Ben je verrast door het besluit van de Zwitserse centrale bank om de impliciete koppeling van de franc aan de euro los te laten?

Een beetje wel, maar aan de andere kant was die koppeling nooit echt een geweldig idee dus het kon een keer gebeuren. Ik ben niet verrast in de zin dat ik ook niet zoveel vertrouwen in de euro heb.

Wat is volgens jou de reden dat de Zwitserse centrale bank niet langer wil interveniëren op de valutamarkt?

Het soort interventie dat tot voor kort werd gebruikt is goed voor de exportsector en die is belangrijk voor Zwitserland, maar het is ook een soort offer op het gebied van de levensstandaard. Zwitserland is een rijk land maar het naar beneden manipuleren van de eigen munt betekent toch dat de BMWs en de Lexussen relatief duurder worden. En het is minder leuk voor de financiële sector (banken en verzekeraars varen wel bij het verzekeren van valutarisico’s in de export). Voor de politiek is het dus een keuze tussen ofwel het irriteren van de financiële lobby en de massa kiezers met een consumptiepatroon dat duurder wordt, ofwel het irriteren van de exportlobby. Blijkbaar is de exportlobby in Zwitserland minder sterk dan de FIRE-sector en de angst voor de kiezer.

Wat betekent dit besluit voor de status van de Zwitserse franc als veilige haven?

Dat is beperkt, want wie voor de veiligheid zijn geld in Zwitsers francs stopt doet dat voor de lange termijn. Het is meer een leuke tijd voor valutahandelaren, dan dat iemand zich nu veiliger gaat voelen.

Wat betekent dit besluit voor de Zwitserse economie?

Toerisme en de export krijgt het mogelijk wat moeilijker, maar de koopkracht kan stijgen dus voor de werkgelegenheid hoeft het geen grote effecten hebben. Ook heeft de Zwitserse overheid de optie om het begrotingstekort te laten oplopen (bijvoorbeeld met belastingverlagingen) om eventuele negatieve effecten op te vangen.

Zwitsers zien koopkracht toenemen door stijging Zwitserse franc (Foto via Bloomberg)

22 januari 2015
24 karaat over Zwitserse franc en besluit ECB

Vorige week verraste de Zwitserse centrale bank de wereld met het besluit om de franc los te laten van de euro. De munt werd daardoor opeens 20% meer waard ten opzichte van de euro. Toch moeten we niet zo heel verbaasd zijn over dit besluit. Dat suggereert goudkenner ’24 karaat’, die een jaar geleden een lange reeks van artikelen publiceerde op Marketupdate. We stelden hem enkele vragen over dit onderwerp…

Ben je verrast door het besluit van de Zwitserse centrale bank om de impliciete koppeling van de franc aan de euro los te laten?

Omdat we sedert 1971 leven met het systeem van vlottende wisselkoersen mogen we eigenlijk niet meer verschieten bij acties die dan niet zo direct te verwachten waren. We varen tenslotte monetair al een hele tijd zonder goudanker. De voorbije 50 jaar hadden we reeds tal van schokkende verrassingen. Goud loskoppeling, Plaza Accords, Louvre Accords, enz.

Wat is volgens jou de reden dat de Zwitserse centrale bank niet langer wil interveniëren op de valutamarkt?

Omdat het aanhoudend interveniëren uiteindelijk altijd afloopt met een breuk. Alle interventies zijn per definitie nooit eeuwig houdbaar.

Wat betekent dit besluit voor de status van de Zwitserse franc als veilige haven?

Dat gaan we allemaal moeten afwachten. Wat zullen de netto economische gevolgen zijn voor Zwitserland ? Zullen ze de kapitaal-invloei kunnen stoppen/voldoende afremmen om de Zwitserse franc niet over te waarderen ?

Wat betekent dit besluit voor de Zwitserse economie?

Daar zal de Swiss National Bank (SNB) beslist wel rekening mee gehouden hebben in hun afwegingen. In de voorbije decennia kreeg de Duitse mark ook regelmatig af te rekenen met overwaardering zonder dat hun economie daar fataal onder geleden heeft.

De SNB zal opnieuw interveniëren wanneer dat dan nodig zou zijn. Misschien kunnen ze de kapitaalstromen afleiden naar de stijgende dollar met z’n hogere rente. Misschien verkiezen de kapitaalstromen straks wel goud met zero rente in plaats van de Zwitserse franc met negatieve rente. Meerijden in stijgend synthetisch (elektronisch) goud en/of fysiek goud. Nout Wellink waarschuwde daar reeds voor.

Gaat de ECB ook aan de monetaire financiering?
De financiële markten zinspelen op een nieuw stimuleringsprogramma van de ECB, dat een einde moet maken aan de hardnekkige deflatie in de Eurozone. Donderdag houdt de centrale bank een persconferentie en de verwachtingen zijn alvast hooggespannen. Hollande zou gezegd hebben dat er inderdaad monetaire stimulering komt, maar niets is zeker totdat Draghi gesproken heeft. Wij stelden 24 karaat alvast een aantal vragen...
Analisten verwachten dat de ECB donderdag een nieuw stimuleringsprogramma uitrolt. Wat is jouw verwachting?

De verwachtingen (& ontgoochelingen) zijn alvast hoog gespannen. De kans dat men heftig zou gaan reageren lijkt me redelijk groot. CB-speak heeft een ferme vertrouwensdeuk gekregen met de SNB valstrik. Dus ook Mario's -whatever it takes-. Daarom is het moeilijk in te schatten wat de ECB voor donderdag in petto zou hebben. De reacties kunnen daarom alle kanten op. Misschien beslist men wel om ECB actie uit te stellen tot later?

Stel dat de ECB staatsobligaties van landen gaat opkopen, welke effecten zal dat hebben op de inflatie en de economische groei?

Zelfs al gaat de ECB op aandringen van de Bundesbank alle hulp conditioneel uitvoeren, dan zal dat nog niks economisch aanbrengen en weinig tot geen direct inflatie effect veroorzaken. De voornaamste taak (mandaat) van een centrale bank (ECB) is het bewerkstelligen van vertrouwen & stabiliteit. Maar het vertrouwen in de centrale banken is aan het wegsmelten! Hoe kunnen ze dan het vertrouwen in de economie & financiën nog langer blijven bewerkstelligen?

In december was er sprake van deflatie in de eurozone, terwijl men streeft naar een inflatiedoel van 2%. Men welk instrument kan de centrale bank dat doel het beste bereiken?

Alle rentes in het Westen blijven steeds verder dalen. Ergo: De geld omloopsnelheid is vandaag nog lager dan in 1929! Ik zie prijs & looninflaties pas terug oplopen wanneer alle valuta tegelijk gaan devalueren in één ruk tegenover goud. Het devalueren van de munten onderling, in het systeem van vlottende munten, is nonsense. Maar munt-devaluatie is nu niet direct het stabiliteitsmandaat van centrale banken. De invloeden van de centrale banken op de sturing van de economie is dus vrij beperkt. Vandaag is hun invloed zelfs bijna verwaarloosbaar wegens de astronomische schuld.

De goudprijs stijging is vandaag des te opmerkelijker met de stijgende dollar. Denk dat die dollar stijging nog naar extremen gaat onder voorbehoud van een ingreep zoals het Plaza akkoord van 1985. De dollar stijgt omdat alle andere munten zwakker worden (vnml. €). Waarschijnlijk komen er nog een paar dollar ontkoppelingen aan (bijvoorbeeld de yuan). Daarom stromen de kapitalen steeds verder in de stijgende dollar die een drie maal zo hoge rente (1,8%) heeft dan bijvoorbeeld de dalende euro (0,5%). De goudprijs stijging is het gevolg van stijgend wantrouwen. Zowel buiten de dollarzone als in de dollarzone. Maar kapitaal moet *ergens* naartoe. Die lopende dollar stijging en verdere rente dalingen zijn een globale catch-22 die fataal aflopen als ze blijven aanhouden (zie Plaza-1985 bis).

Westerse centrale banken brengen de rente naar nul

De astronomische wereld dollar schuld gaat steeds zwaarder wegen voor al de schuldenaren. De globale schuld tegenover GDP blijft daarom verder stijgen. Daarom komt de dollar kredietgever uiteindelijk onder druk van de falende schuldenaars. Schuldeisers en schuldenaars gaan dan beide de dieperik in (total ineenstorting). Meer dan waarschijnlijk anticipeert de nu aantrekkende goudprijs op het uiteindelijk totaal verlies aan overblijvend vertrouwen.

We mogen hier vooral niet op vooruit lopen omdat lopende primaire trends ook in een handomdraai gestopt & gedraaid kunnen worden door drastische centrale banken/BIS acties. Bijvoorbeeld Plaza/Louvre of een drastische nieuwe (inflatoire) olieprijs stijging of georganiseerde rente explosie of goudprijs explosie, enzovoort. Het verhaal van de Zwitserse franc moet een duidelijk les zijn!

De Plaza akkoorden van 1985: Een politiek besluit van verschillende landen om de waarde van de dollar omlaag te brengen

21 januari 2015
Zwitserse franc schiet omhoog na loslaten ‘koppeling’ euro
De Zwitserse franc is vandaag sterk in waarde gestegen, nadat de centrale bank bekendmaakte dat het wisselkoersplafond wordt losgelaten. De Zwitserse franc mocht tot voor kort niet verder dalen dan 1,20 tegenover de euro. Dreigde de wisselkoers onder dat plafond te zakken, dan greep de centrale bank in door nieuwe Zwitserse francs bij te drukken en die te verkopen voor buitenlandse valuta als de euro en de dollar. Direct nadat het nieuws bekend werd gemaakt steeg de Zwitserse franc met 30% in waarde.

Het plafond voor de Zwitserse franc werd in 2011 ingesteld vanwege de ‘extreme overwaardering van de Zwitserse munt’ en ‘extreem veel onzekerheid in de financiële markten’, zo schrijft de SNB in haar persbericht. Deze maatregel was volgens de centrale bank destijds nodig om de economie te beschermen tegen de ongewenste effecten van een sterke valuta. De Zwitserse franc was met de introductie van een valutaplafond nog steeds overgewaardeerd, al werd de overwaardering daardoor wel een stuk minder.
- Lees verder op Doijer & Kalff
Zwitserse franc schiet omhoog op de valutamarkt

Balanstotaal Zwitserse centrale bank
15 januari 2015
Valutaoorlog: Zwitserse Franc op laagste punt in jaar tijd

De Zwitserse Franc kan door de ingreep van de Swiss National Bank niet meer ongelimiteerd in waarde stijgen ten opzichte van de euro. Zodra de wisselkoers onder de 1,20 CHF per euro zakt (en men dus minder Francs krijgt voor een euro), intervenieert de Zwitserse centrale bank door Francs in te wisselen voor buitenlandse valuta. Dat heeft ze veelvuldig gedaan, vooral op de momenten dat de koers van de euro op de wereldwijde valutamarkt erg onder druk stond. De groeiende balans van de Swiss National Bank weerspiegelt het interventiebeleid, want de valutareserve nam zowel in absolute als relatieve termen toe.

Balanstotaal Swiss National Bank groeit als gevolg van interventies op valutamarkt

We kunnen misschien stellen dat de aanhouder wint, want steeds vaker zien we de Zwitserse Franc verzwakken ten opzichte van de euro (wisselkoers hoger dan 1,20 CHF). Op het moment van schrijven is de wisselkoers 1,2434 CHF per euro, een stijging van ruim 3,6% boven de 1,20 die de Zwitserse centrale bank als ondergreens hanteert. De afgelopen maanden hebben we wel vaak afwijkingen gezien van die wisselkoers van 1,20 CFH per euro, maar sinds december 2011 is de munt niet zo zwak geweest ten opzichte van de euro.

De zwakte in de Zwitserse Franc geeft aan dat beleggers weer meer vertrouwen hebben in een goede afloop van de Europese schuldencrisis. ECB-president Draghi maakte afgelopen week bekend dat er weer een sterke instroom van kapitaal is in de eurozone, vooral in Spaanse en Italiaanse staatsobligaties. Tegelijkertijd verliest de Zwitserse Franc aan glans, mede omdat banken de rente op spaarrekeningen verder verlaagd hebben. De renteverlaging werd eerder doorgevoerd om de instroom van ‘vluchtkapitaal’ af te remmen en werkt zodoende drukkend op de waarde van de Franc.

Franc onder druk

“De crisis wordt weer minder sterk ingeprijsd en dat betekent dat de Zwitserse Franc als vluchthaven minder in trek is”, zo verklaarde valutastrateeg Antje Praefcke van Commerzbank in Frankfurt tegenover Bloomberg. De Zwitserse Franc is dit jaar al met 1,9% gezakt, de tweede grootste daling na de Japanse yen in de ranglijst van tien grote valuta (de Bloomberg Correlation- Weighted Index). Ook de volatiliteit van de Franc nam toe ten opzichte van de euro, tot het hoogste punt sinds december 2011.

De afnemende instroom van vluchtkapitaal richting de Zwitserse munt heeft ook effect gehad op de koers van Zwitserse staatsobligaties. Bloomberg schrijft dat de rentevergoeding op 10-jaars staatsobligaties van Zwitserland met vier basispunten was gestegen tot 0,683%. Dat lijkt een minimale stijging, maar het bracht de rentevergoeding wel naar het hoogste punt sinds 3 mei vorig jaar. De rente op Zwitserse staatsobligaties met een looptijd van drie jaar kwam voor het eerst sinds 11 mei weer boven de 0%. Daarvoor legden beleggers nog geld toe op een lening aan de Zwitserse overheid. Deze extreem lage rentestanden weerspiegelen al lang niet meer de risicopremie, laat staan de inflatiecorrectie. Blijkbaar klotst er in de obligatiemarkt nog steeds heel veel geld rond, dat zoekt naar een plek waar het enigzins veilig geparkeerd kan worden.

SNB: 6 miljard Franc waardestijging

De Swiss National Bank heeft vandaag bekendgemaakt dat het een waardestijging van 6 miljard Franc verwacht. Die komt deels voort uit koersontwikkeling van buitenlandse valutaposities en de herwaarding van de goudreserve. Net als in het Eurosysteem hanteert ook Zwitserland het mark-to-market model, waarin de goudreserve periodiek wordt gewaardeerd tegen de actuele marktprijs. De waardestijging van goud versterkt de balans van centrale banken die dit model volgen.

Zwitserse Franc op laagste punt in half jaar tijd

17 januari 2013