Centrale banken staan machteloos bij volgende crisis

De Bank for International Settlements (BIS) waarschuwt dat centrale banken machteloos staan in de volgende wereldwijde financiële crisis, omdat ze al hun kruit reeds verschoten hebben in het bestrijden van de laatste crisis. Volgens de BIS hebben centrale banken wereldwijd zichzelf in een hoek gedreven door de rente alsmaar verder te verlagen. Dat gaf niet alleen een impuls aan de economie, maar ook aan het speculatieve gedrag van de financiële markten. Door de extreem lage rente zijn er nieuwe bubbels in de economie ontstaan die in de toekomst tot uitbarsting kunnen komen.

Volgens Claudio Borio, hoofd van de monetaire en economische afdeling van de BIS, hebben centrale banken de rente zo lang laag moeten houden vanwege het zwakke economische herstel. Door de rente zo lang laag te houden konden grote economische bubbels ontstaan en bleven noodzakelijke correcties op de financiële markten uit. Het resultaat van zeven jaar monetaire stimulering kan volgens Borio samengevat worden als “te veel schulden, te weinig economische groei en een te lage rente”. Volgens de BIS moeten beleidsmakers hun focus verleggen naar het verbeteren van de aanbodzijde van de economie. Dat betekent dat we het model van schuld gedreven economische groei achter ons moeten laten.

De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

monetary-policy-accomodative

Monetair beleid laat geen ruimte voor een nieuwe renteverlaging (Bron: BIS)