This time is different? Duitse 10-jaars rente sinds 1807

Gisteren schreven we al dat de rente in de afgelopen vijfduizend jaar nog nooit zo laag is geweest als nu. Hoe bijzonder dat is wordt nog duidelijker in beeld gebracht door Jim Reid van Deutsche Bank. Hij maakte een grafiek van de rente op Duitse 10-jaars staatsobligaties over de afgelopen tweehonderd jaar, waarop duidelijk te zien hoe uitzonderlijk de huidige situatie is.

Nog niet eerder maakte de rente zo’n lange duikeling. Merk ook op hoe stabiel de rente was voor 1900, die lag steeds rond de vier procent. Dat was in een tijd dat het geld nog gekoppeld was aan goud. Ook opvallend is de sterk toegenomen volatiliteit op de obligatiemarkt in de tweede helft van de twintigste eeuw. Hoe zou dat komen? En wat voorspelt deze grafiek voor de toekomst? Is deze monetaire crisis echt anders of kunnen we rustig gaan slapen en genieten van gratis geld…?

duitsland-10-jaars-historisch

Duitse 10-jaars rente sinds 1807 (Grafiek van Deutsche Bank, via twitter)