Obligaties renderen weer beter dan aandelen

Het rendement op Amerikaanse staatsobligaties is voor het eerst in een jaar tijd weer hoger dan het dividendrendement van aandelen. Een Treasury met een looptijd van 10 jaar levert op dit moment een effectief rendement op van meer dan 2,2%, terwijl het gemiddelde dividend van alle bedrijven in de S&P 500 al enige tijd rond de 2% schommelt.

Beleggers die primair voor de cashflow beleggen konden tot voor kort beter aandelen kopen dan staatsobligaties, omdat het dividend dat bedrijven uitkeerden hoger was dan de rente op staatsleningen. Het is de vraag of de fixed income afdelingen van banken, pensioenfondsen en verzekeraars nu weer de focus op obligaties zullen leggen of dat ze nog even afwachten wat de rente gaat doen.

Een verdere stijging van de rente betekent namelijk ook dat de waarde van obligaties daalt. Alleen vorige week al verdampte er wereldwijd meer dan $1 biljoen aan waarde uit obligaties.

10-year-vs-spx-dividend

Rendement op staatsobligaties eindelijk weer hoger dan dividend op aandelen (Bron: Business Insider)