Aandelen worden nog 94% goedkoper in termen van goud?

De grafiek is getekend op logaritmische schaal en geeft daarmee een betere weerspiegeling van procentuele ontwikkelingen. Als een slinger gaat de grafiek door de jaren heen op en neer, waarbij de amplitude steeds groter wordt. Hoe hoger de waardering van de aandelen uit de Dow Jones (uitgedrukt in goud) kwam, hoe groter de correctie was. De aandelenmarkt was, gemeten in troy ounce goud, op haar hoogtepunt in 1929, 1966 en 1999. Zoals de grafiek laat zien waren de toppen steeds hoger, maar waren ook de dalen steeds dieper.

Tussen de piek in 1929 en de bodem in 1932 werden aandelen 89% goedkoper en tussen de piek in 1966 en de bodem in 1980 werden aandelen 94% goedkoper (uitgedrukt in goud). De grafiek laat zien dat, als we de lijn onder de twee eerdere bodems doortrekken, we nu waarschijnlijk richting de 0,5 troy ounce goud voor één keer de Dow Jones zullen gaan. Dat impliceert dat aandelen vanaf hun top in 1999 ruim 98% van hun waarde zullen verliezen.

Aandelen worden ruim 94% goedkoper?

Op het moment van schrijven staat de Dow Jones index op 14.447 punten en is de goudprijs $1592,40. Dat levert een Dow/Gold ratio op van 9,07x. Om bij een ratio van 0,5x uit te komen zouden aandelen nog 94,5% goedkoper moeten worden in termen van goud. Dat hoeft overigens niet te betekenen dat de aandelenmarkt zal crashen…

Als de goudprijs zou stijgen naar een kleine $30.000 per troy ounce zou dezelfde ratio behaald worden. In plaats van een pijnlijke deflatoire crash zoals in 1929 krijgen we in de nabije toekomst mogelijk een revaluatie van goud, die zal volgen op het crashen van de papieren goudmarkt. Centrale banken die hun goudvoorraad tegen marktprijs op de balans zetten zullen hiervan profiteren, omdat het fysieke goud dan tegen een veel hogere prijs door de markt gewaardeerd zal worden.

Is een goudprijs van $30.000 of meer reeel?

“First on the value of gold. When we get “there”, I believe that gold will be a world class store of personal wealth unlike anything else. I believe that govements and central banks around the world will welcome the high price of gold because it will bring a newfound stability to the world. I believe the future value of gold will be north of $30,000 per ounce based on the current amount of paper currency in existence. I believe a value north of $50,000 is likely. And I believe that between here and “there” we will see massive creation of new paper money so the future value of gold will likely be much, much higher. If “there” is one year from now, add 30% to 100% to that value. If it is four years from now, who knows.” – FOFOA (23-08-2008)

De Dow/Gold ratio sinds 1886 voorspelt weinig goeds voor aandelen (Bron: Longwavegroup)