Goud of aandelen?

Eerder deze week schreven we dat de goudprijs historisch gezien het meest stijgt in de maand september. Maar hoe zit dat met de aandelenmarkt? We analyseerden het maandelijkse rendement van de S&P 500 vanaf 1970 tot en met nu en voegden de resultaten bij onze vorige grafiek over goud. Wat blijkt? Gedurende de zomermaanden doen aandelen het beduidend minder goed dan goud. In september is het verschil het grootst, want dat is heel toevallig de maand waarin aandelen het slechtste blijken te presteren (gemiddeld -0,12%).

Zonder dividend is de waarde van de S&P 500 index nu 18,5x zo groot als in 1970, terwijl de goudprijs gedurende deze periode ongeveer 40x over de kop ging. Toch waren er maanden waarin aandelen het substantieel beter deden dan het glimmende gele edelmetaal. Vooral in maart, april, oktober en december deed de S&P 500 het gemiddeld een stuk beter. De beurswijsheid “go away in may, but remember to come back in september” blijkt ook zichtbaar in onderstaande grafiek. De cijfers laten zien dat het koersrendement op aandelen van juni t/m september veel lager ligt dan in de laatste drie maanden van het jaar. Is daar een goede verklaring voor te vinden of is het een self-fulfilling prophecy geworden in het land van de belegger?

Rendement aandelen versus goud

Rendement aandelen versus goud