“Productie goudmijnen zal verder dalen”

De productie van goudmijnen wereldwijd kan de komende tien jaar met ongeveer een derde dalen. Die conclusie trekt Bloomberg op basis van berekeningen en voorspellingen van Randgold Resources en BMO Capital Markets. Zo werden er in 2014 wereldwijd slechts drie grote nieuwe goudreserves ontdekt, tegenover een piek van 37 grote ontdekkingen in 1987.

Omdat er steeds minder nieuwe ondergrondse reserves ontdekt worden zal het voor de mijnbouwbedrijven steeds moeilijker worden om hun productie op peil te houden. Dat betekent dat we in de toekomst rekening moeten houden met een consolidatie in de goudmijnsector, die gepaard zal gaan met veel fusies en overnames.

“Wat we mogelijk gaan zien is een consolidatie in de sector, waarbij grote bedrijven de kleine zullen overnemen, waarbij kleine goudmijnen zich samenvoegen of waarbij twee of zelfs drie grote bedrijven fuseren. Geen enkele CEO wil namelijk een krimpend bedrijf runnen”, zo verklaarde Ian Telfer van het in Vancouver gevestigde Goldcorp tegenover Bloomberg.

gold-production-decline-bbg

Productie goudmijnen daalt weer (Bron: Bloomberg)

Fusies en overnames

Het aantal fusies en overnames in de goudmijnsector bereikte dit jaar het hoogste niveau sinds 2011, het jaar waarin de goudprijs naar recordhoogte steeg. De grote spelers in de goudmijnsector wilden hun productie destijds verder opschalen door met geleend geld en nieuwe aandelenemissies kostbare overnames te financieren.

Mark Bristow van Randgold Resources verwacht dat de wereldwijde productie van goudmijnen binnen drie jaar een piek zal bereiken. De simpele reden daarvoor is dat mijnbouwbedrijven onvoldoende nieuwe reserves kunnen aanboren om de dalende opbrengst van oude mijnen te vervangen. Binnen de goudmijnsector is nu al een concurrentiestrijd zichtbaar om de beste ondergrondse goudreserves veilig te stellen.

Een goudmijn moet volgens analisten van BMO Capital Markets binnen drie tot vier jaar nieuwe reserves in kaart hebben gebracht om de productie op peil te kunnen houden. Lukt dat niet, dan kan een mijnbouwbedrijf door middel van een fusie of overname haar productie veiligstellen. In een krimpende markt mogen we dus meer fusies en overnames verwachten.

gold-deals-bbg

Aantal fusies en overnames in de goudmijnsector neemt toe (Bron: Bloomberg)

Peak gold

“Zodra het aanbod van goudmijnen begint te dalen en men zich realiseert wat daar de impact van is, dan denk ik dat dat ongelooflijk positief is voor goud. Als de goudprijs morgen naar $2.500 per troy ounce zou stijgen, dan zou een bedrijf als Goldcorp de komende vier jaar haar productie alsnog niet kunnen uitbreiden. Ze kan niet reageren op een dergelijke verandering”, zo concludeerde Ian Telfer van Goldcorp.

Een daling van de wereldwijde goudmijnproductie zal zeer geleidelijk gaan. Volgens onderzoeksbureau Metals Focus zal de productie van de bestaande goudmijnen de komende vijf jaar met ongeveer tien procent dalen. Die daling wordt gedeeltelijk opgevangen door een verwachte toename van het aanbod van sloopgoud. Ongeveer een derde deel van het jaarlijkse aanbod is vandaag de dag afkomstig van gerecycled goud.

gs-logo-breed

Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar contact@goudstandaard.com of door te bellen naar 088-4688488.

Frank Knopers

Frank Knopers studeerde bedrijfswetenschappen aan de Universiteit Twente in Enschede en behaalde een Master in Financial Management met een onderzoek naar de effectiviteit van waardebeleggen (value investing) in Nederland. Sinds het uitbreken van de financiële crisis is Frank zich gaan verdiepen in de werking van het geldsysteem.